意大利债务危机加剧 欧元前景依然脆弱

　　□市建行徐应盈

　　意大利议会周二准备投票，贝卢斯科尼政府或将垮台，之后可能出现进一步政治动荡。另外，即将离职的希腊总理与反对派领导人急于组建一个联合政府，使其在时间上刚好足够让该国通过执行新的援助计划来避免违约。欧元走势正在观望谁将出任希腊新总理、意大利预算投票如何发展，以及是否导致政府更迭。期权市场持续对冲下档风险的状况支撑了这一观点，delta值为0.25的一个月期欧元/美元期权风险逆转指标报4.3%/3.3%，偏向于欧元卖权，距离9月触及的极端水准4.45%不远，且远高于2008年和2010年的峰值。市场人士称，意大利11月14日的固息债券标售亦为关注焦点，若导致借款成本进一步上升，可能引发欧元抛售。

　　瑞士当局可能进一步干预的威胁使得瑞郎周二在亚洲时段继续承压，而欧元则下滑。瑞郎延续周一跌势，此前瑞士央行官员拉高分贝警告称，必要时将有进一步抑制汇率的行动。瑞士央行在9月时设定了瑞郎兑欧元汇率的1.20瑞郎上限，并誓言会尽一切所能紧守该水准。就连处境不稳的欧元兑瑞郎也续涨0.2%至1.2418瑞郎，周一录得两个月来单日最大涨幅。美元兑瑞郎近三周以来首度升破0.9037瑞郎。

　　欧洲公债市场氛围紧张，欧元兑美元下滑0.3%至1.3743，较纽约尾盘的1.3773走低，远低于10月27日所及两个月高位1.4248。也就是说，欧元看起来依然富有韧性，此前基本守在上周交易区间1.3608-1.3868美元中段，这让交易商对于意大利借贷成本跳升为何没让欧元挫跌感到不解。一种解释是，在10月底欧元短暂升逾1.4200美元后，欧元空头严重受创，因此对于大举建立空头部位仍保持审慎。部分交易商担忧，欧元可能会测试本月形成的1.3880-1.3670通道的上档，尤其是在市场仍略为偏空的情况下。他们指出，若这样的修正涨势升温，欧元可能上探阻力位1.3930美元，即1.4248-1.3608跌势的50%回档位。目前来看，1.3725美元左右的日低之下有买盘支撑。

　　技术分析

　　欧元/美元：在创出近期低点1.3609后做横盘整理，很有可能不久之后再现下行趋势。若跌破近期盘中低位1.3656美元，很有可能起到触发作用。欧元/美元倾向于下行，可在1.3930下方做空欧元/美元。

　　澳元/美元：亚市盘中回落至1.0280低点，欧市早盘又重返1.0300关口上方，上行或在日内高点1.0390一线遇阻。中线来看，澳元/美元走势依然偏空，下行初步支撑位于1.0275，若跌破该水平，后市或继续下探1.0200。

　　英镑/美元：亚市大部分时间内维持在20个点宽度的区间内窄幅波动，进入欧洲时段后反 弹 至 1.6050， 日 内 交 投 区 间 介 于1.6034-1.6087之间。关键阻力水平在1.6080，关键支撑位于1.6000关口。上行方向看，若突破初步阻力位 1.6065，可分别看高点1.6080/11。