7000亿房产信托兑付压顶 房企称房价下跌刚开始

　　【《财经》综合报道】 据21世纪经济报道，房地产信托从2009年开始膨胀，截至目前，用益信托统计已接近7000亿元。报道援引沪上一家信托公司管理人士观点认为，至少有8%-10%，即700亿元的房地产信托到期将出现兑付危机，投资者或遭受损失。

　　报道分析，2009年以及2010年密集发行的房地产信托产品都是在房价最高、房地产最火爆时期发行的，回报率指标一般都在15%-20%。如今，房地产的冬天来临，开发商一般难以达到设计产品时的高利润，这必将给兑付带来巨大压力。

　　房地产信托期限以1年期和2年期居多，平均期限略高于1.5年。以此计算，从今年下半年开始，房地产信托产品进入密集兑付期，且兑付压力会持续到2013年。

　　多家信托公司称，近期银监会防控风险升级，自6月份要求将房地产信托从“事后报备”改为“事前报备”后，又对项目立项“窗口指导”，实质上实行审批制。

　　报道援引沪上一信托公司中层观点认为，信托出现不能按时兑付后，一般有三条路径进行重组或处置。一是自身垫资，收购投资者受益权，然后再处置资产；二是以新补旧；三是处置抵押资产兑付，一般找资产管理公司协作。

　　此轮房价实质性下跌还刚刚开始，深圳一家上市房企负责人称，四季度到明年六月份，地产商是最难熬的，挺不过去的中小开发商，要为其激进的信托融资埋单。