大盘很可能已进入跌市末期

　　□金谷明

　　不难发现，当前大盘仍然处于典型的空头走势当中。对此，我们已经无需讨论当前的形势是强势还是弱势、是升势还是跌势、是牛市还是熊市。如果说，当前的下跌是一种强跌市的话，那么，我们按照“强弩之末”的思路，当跌市已经运行了不短的时间后，只需要研判跌市是否已经走到它的末期即可。很明显，转势的标志还没有出现，市场还没有出现强力的止跌回升动作。

　　跌市末期的一个不可或缺的标志是地量、窒息量的出现。以沪市为例，本周有周三和周五两天再次跌破400亿元的日成交量水平，处于窒息量范畴内。而周五的388.85亿元和周三的397.67亿元，则是连创2008年11月初以来的最低成交金额纪录。因此可以认定，本轮跌市很有可能已经进入末期。应当关注成交量什么时候确认止跌。所谓“量在价先”，一旦量能止跌，大盘的最后止跌也就不远了。

　　再来看时间周期，本轮跌市起于今年的4月中旬，从那个时候算起，处于周线下降通道中的本轮跌市，至本周已经运行34周。从斐波那契周期看，本周正处于一个重要的时间之窗当中。在跌市中，它通常昭示这里很可能见底。配合上述的量能分析，这种可能性更大。

　　技术上的分析不能完全作准，它需要基本面上的激发因素。通胀大幅下降，11月只有4.2%。如此利好市场居然没有什么反应，市场心态也属于极度悲观范畴。今年的全国经济工作会议即将召开，政策的明朗化是个更好的激发因素，这一次它能给市场送来足够的利好吗？我们拭目以待。

　　按照历史经验，阶段上看，12月也往往是个波段低位。沪指本周后四天的K线接连出现星线，属于转折点的警示性组合标志，如同交通标志上的黄灯亮起来，后面是不是多头的绿灯通行标志，需要密切监控。