宏观：达沃斯的中国议题

　　达沃斯的中国议题

　　如果要指望一个为期4天的国际论坛给出一个答案的话，也未免太过天真了。

　　文｜CBN记者 王林

　　1月29日闭幕的达沃斯论坛，再次印证了一个事情，那便是国际论坛从来都是没有结论的。

　　比如核心议题—欧元区到底何去何从，就没有得出任何答案。关于这个中心点的唯一一个好消息是，欧洲央行将发放首期为5000亿欧元的3年期低息贷款给放贷机构，这倒可以把炸弹爆炸的时间再往后推一推。

　　尽管没有什么重要的事情，但很多名人还是愿意来瑞士小镇呆上5天。这里面包括了商界精英比尔·盖茨、鲁里埃尔·鲁比尼，政界要员默克尔、卡梅伦等。新浪微博(http://weibo.com)里的一些名人，比如任志强、潘石屹、李开复等人也来到了达沃斯，虽然他们关心的可能更多的是滑雪姿势以及各种烧烤大餐。

　　因为恰逢中国春节，很多中国的政界人士并没有出席这个大会。出席论坛的最高级别政府官员，则是中国经济规划机构国家发展和改革委员会副主任张晓强。2009年国务院总理温家宝出席了论坛，2010年则是副总理李克强。

　　尽管如此，达沃斯还是把中国议题放在了一个很重要的位置。1月27日，达沃斯论坛举办了一场有关中国应该如何利用外汇储备进行投资的讨论会。议题是如果你来管理中国庞大的外汇储备，你会怎么做。弘毅投资的CEO赵令欢是中国的主要讨论嘉宾。显然能给出答案的人，比如外管局局长易纲以及中国投资有限责任公司董事长楼继伟并没有出席讨论。

　　但这还是彰显了世界对中国的外汇储备一贯保有的兴趣。摩根大通的预测数据显示，中国的外汇储备在2012年将为3.4011万亿美元；2010年为3.1811万亿美元，2009年则为2.8848万亿美元 。

　　这笔钱被认为可以做很多事，比如可以拿来为国内搭建社保体系，或者是救助欧洲。不过后者得到了与会的中国人士一致的反对。而前者实现起来也困难重重。按照中国现在的结售汇制度，这些外汇储备如果要用于国内的建设就必须由央行拿出同样价值的人民币将其换回来。如果要这样操作，需要极大的智慧才能在不引发通货膨胀的基础上消化这些外汇储备。

　　外汇储备过多成为头疼问题已经很久了。2007年成立的中投公司原来的意愿是想解决外管局管理外汇储备手段单一的问题。中投曾尝试一些股权投资，但投资百仕通股权以及东京电力都遭遇了损失。

　　迄今为止，看起来外汇储备的大部分出处还是用于购买美国国债。时局动荡的时候人们总会了结手中的风险资产换回原来的投资货币—美元，这增加了美国国债的安全系数。投资美元的担心其实还有，如果遇到一个类似克林顿的政府，将赤字控制得很好，并且国债发行量减少的话，外汇储备该干什么好。

　　谁都知道扩宽投资领域符合投资界的鸡蛋原则，不过要指望一个为期4天的国际论坛就能找到更多的篮子，也未免太过天真。

　　本周需要关注的宏观事件

　　欧债

　　没办法，还是它。1月30日，德国对希腊的救助又遭遇变数。

　　德国财政部长朔伊布勒近日表示，除非希腊令欧洲确信该国可以彻底改变现状并改革经济，否则，欧元区可能会拒绝向希腊发放新的救助资金，迫使希腊走向违约。

　　德国要派人监督希腊财政，但希腊认为这事关尊严。按照欧债的发展规律，再过几天肯定又会出来一个消息来缓和此前的悲观局面。

　　美国QE3？

　　伯南克的讲话又给人们无限遐想。记住，如果实行QE3，美元会贬值，金价则会上涨。

　　中国股市

　　春节后开盘大跌，又跌回了2300点下方。这其中的原因之一是欧债的影响，另外一个原因便是人们对政策面的失望。

　　没有更好的货币政策，资金失去了进场的兴趣。不过按照技术派的说法，2334点是一个阻力位置，冲不破就会回调这话听听即可。

　　存款准备金

　　多家机构预测今年存款准备金将会有4次下调，其中3次会在上半年出现。

　　房地产

　　开盘第一日，地产股大跌，万科跌幅超过4%，这可能是一个信号，人们对今年的房地产市场还真是不看好啊。