交银国际：月度总发电量同比首现负增长
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-08 15:04 来源: 交银国际
交银国际研究 - 龙源电力(916.HK)
彭琳：月度总发电量同比首现负增长
2012年1月，公司按合并报表口径完成发电量2,021GWh，同比减少14.85%，是去年1月以来首次出现同比负增长。主要是因为火电同比减少28.68%，这一现象较为特殊。火电发电量下降的原因在于今年1月份假期多，而且春节由往年的2月挪到了1月，企业长时间停工。中电联日前预计，今年全社会用电量增速将呈现前低后高态势，全年增速约为9.5%左右，前两月的增速可能仅为5%左右。我们维持11/12年每股核心盈利0.35/0.42元，对应11/12年的PE为13.6x/11.3x，维持“买入”的投资评级，目标价HK$7.66。