50亿美元流入中国股市 基金积极配置中国资产

　　【《财经》综合报道】据中国证券报报道，美国新兴市场投资基金研究公司(EPFR)董事总经理兼联合创始人布拉德·达拉姆(BradDurham)日前表示，由于美国经济数据强劲、市场对欧债危机的担忧放缓，今年以来机构投资者已开始积极布局美股，导致三大美股指数持续创出阶段性新高。

　　他预计，美股相对较低的估值水平和个人投资者尚在进场的“热身阶段”将预示美股在今年有望进一步走高；包括中国股市在内的新兴市场也将受益于全球投资者风险偏好改善、通胀率回落以及国内经济政策趋松。

　　达拉姆表示，据EPFR监测的数据，新兴市场股基在2011年被监测到468亿美元的资金净流出，成为仅次于2008年的第二差年度表现。但是今年迄今投资者开始回归新兴市场，新兴市场股基在首七周累计吸引了190亿美元的资金净流入，这令人印象深刻。预计投资者会继续受新兴市场经济增长的吸引，且该地区日趋宽松的货币环境和对欧债危机的担忧减少将会使得风险资产如新兴市场股票更具吸引力。

　　最后他指出，中国股市现有的环境是有利的，相比以往，其对全球投资者来说更具吸引力。MSCI中国指数在去年下跌超过20%，但是今年迄今已经上涨超过15%。EPFR监测的数据显示，今年迄今净流入中国内地股市的外资规模接近50亿美元，相比较去年中国股基被监测出现累计105亿美元的资金净赎回，这是很受鼓舞的现象。其中，中国概念股基(即100%投向中国股市的基金)年迄今吸引了约20亿美元的资金净流入。

　　另外，在过去几个月时间里，在中国资产上配置较多的几个基金组如全球配置型新兴市场(GEM)、亚洲(除日本外)和全球配置型股基都持续有资金净流入。很明显，投资者现在对中国经济硬着陆的担忧放缓，转而相信能够实现软着陆，即经济增速不会出现大幅下滑。在经历了过去数年的黯淡表现后，中国股票估值在一个很有利的水平。我们预计，假设中国A股价格升至预测市盈率10至11倍，那么A股较当前水平仍有逾10%的涨幅。