央行重庆营业部：凭证式国债额度紧俏

　　今后买凭证式国债，和你抢额度的人可能会减少。昨日，人民银行重庆营业管理部发布消息称，凭证式国债从本月起只向个人投资者销售。据了解，在本月10日起发行的今年首期凭证式国债，已经按照新办法执行。

　　凭证式国债

　　只卖给个人

　　“中国人民银行、财政部已经出台‘关于2012年凭证式国债改革工作的指导意见’。”重庆营管部有关人士称，指导意见规定，从今年4月份起，凭证式国债仅面向个人投资者发售，不得向政府机关、企事业单位、社会团体等机构投资者发售。

　　重庆营管部有关人士称，凭证式国债的承销方式也发生了变化———由各储蓄国债承销团成员承购包销改为代销。“凭证式国债发行结束以后，各承销团成员须准确计算各品种当期凭证式国债实现发售金额，并将剩余代销额度予以注销，不得自行持有或继续向投资者发售。”

　　对于投资者提前兑取的凭证式国债，指导意见也作出了规定。重庆营管部有关人士称，从今年第四季度开始，在凭证式国债发行期结束以后，若投资者提前兑取，由承销团成员持有到期，不得再次面向投资者发售。

　　个人投资者

　　购买机会增多

　　在重庆营管部有关人士看来，凭证式国债发行改革以后，对市民购买凭证式国债将带来两方面的好处。

　　一方面，更加方便个人投资者购买国债。“以前凭证式国债的发售对象，包括机构投资者和个人。而改革后仅向个人投资者发售，增加了个人投资者的购买机会。”

　　重庆晚报记者了解到，以前凭证式国债发行时，不少市民不等开门就去银行排队，却往往不能如愿买到。这当中，机构投资者占去了很大份额，肯定是最重要的原因之一。现在取消机构的购买权，普通市民自然更能如愿购买。不过，由于对市内机构投资者以前购买凭证式国债的份额较难统计，所以暂无法测算此举能给个人投资者增加多大的额度。

　　另一方面，银行等承销机构不能截留给自己。“以前凭证式国债的承销方式是承购包销，承销团成员持有未售出的国债，可能导致以下情况：一是承销团成员可能出于自身投资需要，自己持有相当数量的国债而不对外销售，从而影响个人投资者购买；二是在国债销售不旺时，承销团成员必须履约持有国债，造成资金占压，影响其承销国债的积极性。”

　　重庆营管部有关人士认为，凭证式国债由承购包销改为代销以后，承销团成员在发行期结束以后，注销剩余代销额度，不得自行持有，就可以避免上述问题产生，从而使国债管理更加规范、科学。

　　已有凭证式国债

　　实行新规

　　“今年首期凭证式国债，已经按照新规定执行。”重庆营管部有关人士称，今年首期凭证式国债于4月10日至23日发行，按照指导意见规定，该期凭证式国债只面向个人投资者公开发行。

　　重庆晚报记者了解到，今年首期凭证式国债最大发行总额300亿元，其中3年期210亿元，票面年利率5.58%；5年期90亿元，票面年利率6.15%。

　　与今年早些时候发售的第一、二期电子储蓄式国债相比，今年首期凭证式国债无论品种还是收益率，都是一样的。也就是说，三年期、五年期国债要比同期存款利率分别高出0.58个百分点和0.65个百分点。

　　本版稿件 重庆晚报记者 张彬

　　凭证式国债额度紧俏

　　部分人提前排队没买到

　　“那回我是提前到银行门前排了队的，仍然没有买到。”家住沙坪坝区高滩岩的市民宋先生，说起买今年首期凭证式国债的经历，至今都还有些遗憾。重庆晚报记者了解到，像宋先生这样排队也没买到今年首期凭证式国债的人还不少。

　　宋先生称，在4月10日今年首期凭证式国债发行当天，他在银行营业网点上班以后，便赶到银行门前排队等待。让他大感失望的是，银行开门营业以后，工作人员称“国债已经卖完了”。宋先生紧接着又走进附近几家银行网点，得到的答复如出一辙。

　　与宋先生的遭遇一样，李女士在沙坪坝区大学城一单位上班，她跑到银行买当期凭证式国债也没如愿。“我4月9号下午听朋友说第二天可以买凭证式国债，于是向单位领导请了半天假，专程到银行买国债。”李女士称，4月10日上午8点30分左右，她就到了银行网点门前等待，最终银行工作人员也称国债已被抢购完。

　　“我们对其他投资渠道不懂，觉得买点国债稳当、划算。”李女士称，看见身边一些朋友炒股买基金都有亏损，自己更不敢把血汗钱乱投。加上自己对其他理财产品也不熟悉，还是觉得买国债稳当一些。“凭证式国债的收益率要比同期定期存款高，我当然更愿意买国债嘛！”

　　国债紧俏缘于降息预期

　　凭证式国债紧俏，背后的原因是啥？

　　在中国银行重庆分行理财专家廖亮看来，可能主要是投资者有降息预期，大家想在利率高位锁定未来一段时间的收益。

　　廖亮称，随着通胀预期的回落，一方面，不少人开始认为央行可能会在不久的将来降息。那时再发行的凭证式国债，年利率肯定要跟着利率的下调而下降；另一方面，存款准备金率可能还会下降，当市场资金面再度宽松以后，那时银行新推的理财产品预期收益率也会降低。

　　“投资者现在抢购凭证式国债，应该是为了锁定未来的收益率。”廖亮称，现在可能部分市民有这样的想法———在国债利率还处于相当高位的时候买入，这样就可以保证降息以后资金收益不会受影响。