央行时隔3年半首降息 贷款100万月供少150元

　　中国人民银行昨晚公布，自今天起下调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点，这是央行自2008年12月以来首度降息。调整后，一年期存款利率为3.25%，一年期贷款利率为6.31%。央行称，将自同日起，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。这也体现了利率市场化改革往前迈了一步。

　　□探因

　　降贷款利率刺激信贷需求

　　国家信息中心经济预测部首席经济师祝宝良表示，物价上行压力大大降低，国际大宗商品价格有所回落等因素影响，加之企业的实际贷款率确实比较高，所以选择这个时候降息是适合时宜的。资金成本的降低将有利于拉动投资及消费性需求。 

　　中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，此次央行降息实质上是非对称降息，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，这意味着银行为了揽储，会不约而同地选择上调存款利率至基准利率的1.1倍。而贷款基准利率的下调意味着贷款价格降低，这对刺激贷款需求提升、降低企业融资成本有好处。

　　对稳定经济增长至关重要

　　国务院发展研究中心金融所研究员巴曙松表示，从国际环境看，随着全球通胀压力回落，近期欧洲经济疲弱等促使主要发达经济体和新兴经济体都重新转向货币宽松，当前中国央行的降息与这一国际趋势是一致的，也显示稳增长再次成为当前各国经济政策的重点。 

　　东方证券首席经济学家闫伟表示，央行降息和此前中央关于稳增长的信号是相符的，主要是从PPI的角度来看，目前通缩压力比较大，企业的债务成本高，通过降息可以减小企业的资金成本。

　　□预测

　　货币政策转向宽松

　　海通证券首席经济学家李迅雷称，此时降息符合预期，货币政策意味着转向宽松，年内还有一次降息可能。 

　　李迅雷表示，央行此时降息，表明本周六即将公布的5月份的经济数据或不乐观，将回落到3.1%左右，对称降息意味着货币政策将转向宽松。 

　　北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐指出，目前通胀不是主要危险，而经济下滑是主要问题，下调基准利率证明央行正在采取偏松的货币政策，但一放松有可能出现通胀的回调。他认为，继续调降法定准备金率将是中国央行下一阶段的主要工具。

　　降息通道已开启

　　摩根士丹利中国区首席经济学家乔虹表示，随着6-7月通胀下降，降息窗口已经打开。考虑到经济增长下行压力明显，利息应该回落。发达国家的量化宽松政策与新兴市场国家的纷纷降息都表明目前全球需求都偏弱，我们需要更加积极地使用利率手段，让货币工具的使用可以正常化。 

　　上海易居房地产研究院副院长杨红旭表示，降息作用与意义，远大于降存准率，标志着货币政策的显著宽松化，预计年内还有一次降息机会。降息作用与意义，远大于降存准率，标志着货币政策的显著宽松化，预计年内还有一次降息机会。今年CPI仍将在2-4%间盘整，须保证存款正利率，不会多次降息。

　　□意义

　　利率市场化再进一步

　　巴曙松认为，此次中国央行降息还伴随着利率市场化改革的推进。较之单纯降息，扩大存贷款利率浮动区间的影响更值得关注。存贷款同步降息维持了银行名义利差平稳，但是扩大存贷款利率浮动区间，则会考验不同银行的定价能力和创新能力。另外，贷款利率的下浮加上贷款利率下浮区间扩大，有助于降低企业融资成本。 

　　郭田勇表示，这次调整存贷款利率的浮动空间也等于给银行更大的定价权，这是利率市场化改革迈出的重要一步，不过更大的意义在于，贷款利息打折范围扩大，贷款利率下降有利于增加企业贷款需求，降低企业贷款成本，有助于经济稳定增长。

　　□影响

　　◎对银行

　　银行息差收窄

　　郭田勇表示，此次降息实质上是非对称降息，因为央行是将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍。这样银行可能更倾向于选择1.1倍的存款利率来揽储，相当于导致银行总息差缩小。 

　　国开证券研究中心宏观分析师杜征征表示，此次降息收窄了银行的息差。若银行不甘于息差收窄，可能上浮银行贷款利率。

　　◎对楼市

　　房企融资成本降

　　北京中原市场研究部总监张大伟分析认为，降息并不意味着拯救楼市，但是楼市肯定是获益最大的行业。 

　　央行下调贷款利率和存款准备金率意在刺激整个经济环境，维持平稳上涨。 

　　目前整体房地产市场的资金链普遍紧张，而贷款利率下调对极缺钱的开发商来说是很好的消息，意味着从银行贷款的利率更低了，融资的成本降低了。

　　◎对股市

　　提振整个股市

　　英大证券研究所所长李大霄表示，降息将对股市起到重要提振作用，这不仅体现在直接受益板块，也会支持其它板块。总体来看，股市并未突破之前2132的钻石底，这个底已经越来越扎实，股市未来的增长空间可以期待。 

　　西南证券首席研究员张仕元也认为，此次降息对股市是利好，2300点关口将迅速收回。降息将改善上市公司的财务状况，降低上市公司的付息成本。

　　◎对购房者

　　贷款月付将减

　　京城专业个贷机构“伟嘉安捷”企划经理吴昊称：“同样贷款100万，20年还完的话，基准利率下，月供将减少约150元。” 

　　张大伟则称，对于购房者而言，降息的举动可能会被理解为政策的转向，观望者减少，入市的购房者数量会继续延续3-5月的增加趋势。降息对于购房者来说也增加了购买力，而且预期年内再次降息的可能性依然存在。

　　■海外调息一览

　　丹麦央行降息15个基点

　　自6月1日起，丹麦央行将贷款基准利率下调15个基点至0.45%，再创历史新低。这是丹麦央行继5月24日宣布降息10个基点后再次宣布降息。 

　　澳大利亚央行降息25个基点 

　　6月5日，澳大利亚央行决定把基准利率下调25个基点至3.5%。这是澳央行继5月下调基准利率50个基点后，连续第二个月放松货币政策。 

　　加拿大央行维持现行利率 

　　6月5日，加拿大央行称，继续维持1%的基准利率不变，但暗示了加息的可能性。 

　　欧洲央行维持利率不变     6月6日，欧洲央行例行货币政策会议决定保持利率不变。欧洲央行行长德拉吉称，决定维持利率不变，是考虑到当前的名义利率已经很低，实际利率已经是负利率。