报告称发展中国家应回归中性货币政策

　　本报综合消息 世界银行最新发布的《全球经济展望》2012年6月期认为，发展中国家应该做好准备面对全球经济波动，并再次强调中期发展战略，同时准备迎接更艰难的时期。

　　报告称，欧洲高收入国家重现紧张局势，使得今年前四个月取得的成果受到侵蚀，本来发展中国家和发达国家的经济活动均已出现反弹，投资者中的风险规避情绪也有所缓和，从5月1日以来，市场恐慌情绪上升并已蔓延。发展中国家和高收入国家的股市下跌7%左右，损失了此前四个月收益的2/3；大部分工业原材料价格下跌，原油和铜的价格分别下跌19%和14%；同时，由于国际资本逃向美、德政府债券等避风港资产，发展中国家货币对美元汇率纷纷贬值。

　　截至目前，大多数发展中国家的状况并未恶化到2011年四季度的程度。除欧洲中亚和中东、北非地区外，作为市场情绪关键指标的发展中国家信用违约掉期仍远低于2011年秋达到的最大值。

　　世界银行发展预测局局长汉斯·蒂莫说：“全球资本市场和投资者情绪在中期仍有可能波动不定，给制定经济政策带来难度。在这种环境中，发展中国家应当将关注点放在生产率上，加强改革和基础设施投资，而不是忙于对每天的国际环境变化作出反应。”

　　全球宏观经济主管、报告主要作者安德鲁·伯恩斯说：“在可能的情况下，发展中国家需要行动起来减少脆弱性，通过降低短期债务水平、削减预算赤字、回归中性的货币政策态势等方式。这样做可以使其有更多的余地，一旦全球形势急转直下，可以采取宽松的政策。”

　　随着中国经济增长转向内需拉动和增长势头放慢，东亚太平洋地区的增长呈现适度软化趋势。该地区2011年的GDP增长从2010年的9.7%降为8.3%。中国的经济活动放慢、东亚的自然灾害(日本地震海啸和泰国洪灾)以及欧洲的危机加剧，都影响了该地区的增长速度。

　　资本流动在2011年上半年尚富有韧性，从下半年开始，由于风险规避情绪上升以及新的全球银行业法规导致欧元区银行加快去杠杆化，使资本流动明显减速。外国直接投资(FDI)流入增加了450亿美元(大部分流入中国)，但部分被股票投资(地区交易所的IPO和基金投资)减少所抵消。地区股市的表现在一定程度上不如全球股市，但债券发行量大幅改善，2011年达270亿美元。

　　虽然全球金融状况有所改善，而且发达经济体的前景预期最终会帮助该地区重新注入增长活力，但油价的不确定性和高收入国家(欧元区)需求仍相对疲弱，加上中国经济增长减速，预计会导致2012年东亚太平洋地区的GDP增长放缓至7.6%，2013年回升至8.1%，2014年小幅下滑至7.9%。

　　在中国，GDP增长预计总体会从8.2%加快至8.4%。虽然生产、贸易和内需从2011年到2012年都有所放慢，但这是对先前采取的旨在给某些经济部门，特别是房地产业降温的政策作出的反应。软着陆是最有可能出现的情景，但回调过度的可能性不能排除。就东盟四国(印尼、马来西亚、菲律宾和泰国)而言，在印尼经济活动扎实和泰国经济复苏的基础上，预计2012年增长强劲，可达5%。这些国家将会从世界贸易复苏中受益。作为石油出口国的越南将会得益于油价上涨的短期刺激，但随着油价尘埃落定，2014年增长率预计会达6.5%，建立在基本面加强的基础上。

　　中国的经济减速超预期是该地区其他国家面临的一个外部风险。中国增长放慢带来出口需求减少，对本地区其他国家产生溢出效应，而依赖大宗商品出口的国家尤其面临中国投资下滑的风险影响。(姚宗)