水皮：二三线城市限购难造拐点

　　人物介绍

　　水皮，原名吕平波，现任《华夏时报》总编辑，中央电视台和北京电视台特约评论员。擅长“以新闻手法解读经济方略，以专家视角点评财经事件”而开办财经评论专栏“水皮杂谈”。

　　背景资料：“欧债危机”、“美日降级”、“QE3临近”，近期来多个关键词都表明国际金融形势已进入了动荡时期。同时，国内经济也出现了“CPI高涨”、“二、三线城市限购”。那么在诸多因素共同影响下，下半年中国楼市会否出现拐点？中国股市将如何发展？上周五，本报记者在由沈阳市铁西区和中国建设银行辽宁省分行联合主办的铁西“金谷”大讲堂上对著名财经评论家水皮进行了独家专访。

　　楼市金九银十很难再现

　　如果要是楼市出现价格回落，市场就会放量。这就需要多家开发商集中促销才有可能。

　　辽沈晚报：针对二、三线城市限购，很多业内人士认为楼市拐点将现。您对楼市发展怎样预测？

　　水皮：“楼市拐点”一直有人在讨论，但是一直没有出现。在我看来，市场长期能否拐点并不取决于短期政策，显然二、三线城市的限购政策只是政府调控楼市的短期行为。所以我觉得中国楼市并不会因为这轮限购出现所谓的拐点。在短期政策的调整影响下，现阶段房价出现波动属于正常现象，不能由此判定什么。

　　辽沈晚报：在不断加强的楼市调控下，今年还会否出现“金九银十”的销售旺季？

　　水皮：“金九银十”是一条市场规律，因为很多人仍会选择在九、十月份买房。但今年能不能实现要看有多少开发商是否愿意加大促销力度。现在这种市场开发商压力都很大，能活下来的都是实力雄厚的。这部分开发商既然已经顶住了压力，就不知道他们是否愿意再进行促销了。就我看来，今年“金九银十”很有可能不会再有了，因为如果要是楼市出现价格回落，市场就会放量。这就需要多家开发商集中促销才有可能。

　　A股下半年或将二次探底

　　这时候只要货币政策松一松，推动GDP上升到10附近，A股就会有好机会。乐观来看，定向宽松还会带动整体的宽松，只要有一个口子被拉开，货币宽松就差不多了。

　　辽沈晚报：您能针对中国经济目前的状况，对下半年国内股市、期市走势做一个预测吗？

　　水皮：我认为下半年股市大概会是一个锯齿状的心电图走势，我们需要做“最坏的打算”和“最好的努力”。投资者可以发现，上半年“黑天鹅事件”频发，股市一直找不到兴奋点，后劲不足，不排除下半年出现二次探底，这就是所谓“最坏的打算”。“最好的努力”则是“事在人为”，如果真的出现二次探底，我国管理层调整货币政策的可能性就比较大。

　　A股现在处在“该跌不跌、理当看涨”的阶段，大宗商品和期货价格则是处在“该涨不涨、理当看跌”的阶段。A股调整了4个多月，能量积蓄到一定程度，就会爆发，但这种上涨没有持续性。股市最终走向还是要看国内基本形势，目前中国的GDP是增长9.5%，仍处在可控范围。这时候只要货币政策松一松，推动GDP上升到10附近，A股就会有好机会。

　　现在中小企业融资难已经超过了2008年的难度，国务院出台了定向宽松的政策，但时隔约一个月，细则还没出来，如果二次探底，将会促使相关政策尽快落实，至少不会在美债危机、欧债危机严峻的时候，国内还在加息、提高存款准备金率……这是难以想象的。 9月份要开全国中小企业工作会议，不知道能不能明确细则、放出信号。可能的细则是针对中小企业的信贷额度加大、银行对于中小企业坏账的指标放宽等。乐观来看，定向宽松还会带动整体的宽松，只要有一个口子被拉开，货币宽松就差不多了。

　　辽沈晚报：鉴于现在复杂的形势，国内股民投资哪种类型的股票才好？

　　水皮：上周四大盘涨的过程中，创业板微涨，上周五大盘调整，创业板收红。 1200多点跌到800点左右，现在又涨到900多点，已经反弹了约17%，远远超过一般指数。之后或将出现创业板指数和上证指数交错上升的格局，但我认为，目前来看，创业板和中小板的风险太大，尤其是那些现在市盈率依然很高的创业板和中小板股票。如果这一波指数出现大行情的话，一定不会是这两个板块的行情，因为它们本身的泡沫并没有“挤干净”。其他超跌之后的股票，现在买是没有问题的。而且在以后新一轮上市过程中，中小板、创业板有一批公司可能会破产，因为它在发行的过程中严重超发，但又不能让它退市或要约收购，否则就是“正中下怀”。这种高科技公司的特点是“这一页翻过去，整个就被翻过去了”。

　　国内应着力减少外汇储备

　　辽沈晚报：目前国际上美元、欧元区都出现了前所未有的危机，这对国际经济和国内经济有什么影响？

　　水皮：美债危机和欧债危机最大的“好处”就是可以促使这两个地区的人民对之前的消费结构、形态、发展、模式产生反思和质疑，教会美国人如何“省钱”。债务危机实际上就是“借债还钱”的问题，不能说借了之后就不准备还，那样下回就没有人会借钱给他了。现在让美国人拿什么钱来还？一是提高劳动生产率，投入产出的性价比更高，能产出比中国更多的东西；二是“节衣缩食”，省出钱还债。

　　而国内，欧债、美债危机的严重程度是我们事先没有预料到的。现在要做最坏的打算和最好的努力。事实上，全球经济探底对中国来说可能也是一件好事。这样一来，中国的货币政策不会继续从紧，将获得一个喘息的机会。这样有利于货币政策的调整，定向宽松将带动整体宽松。而对于投资来讲，那就是一句话——“回归常识”，用常识来判断眼前的情况，用常识来判断别人给出的原因。

　　QE3相当于“再打了一次吗啡”

　　辽沈晚报：目前美国极可能因为金融危机而推行第三轮量化宽松政策(QE3)，对此您怎么看，国内管理层又该如何动作？

　　水皮：本次全球央行会议不会提出QE3，是在大家预料之中的。因为QE3没什么意义，相当于“再打了一次吗啡”。除了QE3，美联储还可以提高存款保证金率，实在不行的话，可以提出购买资产的计划。实际上我们可以看到，之前美股周一跌500多点，周二涨400多点，周三、周四还是大涨大跌，背后是美国的经济数据在支撑。因此美国经济的复苏并不像大家想象得那么糟糕。目前美国走出金融危机的关键应该是巴菲特所说的“加税”，不加税，如何偿还美债？

　　面对QE3的威胁，国内管理层非常被动。导致中国货币政策也出现被动。现在的政策是一再提高存款准备金率导致从紧，甚至已经紧过了2008年，这不是一个稳健的货币政策。明显现在提准的主要原因就是为了对冲外汇占款人民币的投放。

　　现在的形势是外汇进来换成人民币进行贸易，贸易完毕后又再换成美元离开中国。中间无形地就多投放了等兑换额的人民币。人民币一旦投放之后想再收就很被动。所以我觉得无论如何，推动人民币自由兑换和国际化硬通货的过程必须是正面的，而不能绕开以别的方式迂回曲折来解决这个问题。 记者 曹洋 丛琳