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经济预言家的战争:房价预测出现车轮战

http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-29 16:30 来源: 新华社-瞭望东方周刊

  自美债危机爆发以来,经济学家对金价的预测,呈现出异常活跃的状态 

  《瞭望东方周刊》记者姜智鹏、吕爽  | 上海报道

  一个预测的影响有多大?

  2004年,中航油听信了国际油价即将暴跌的预测,最终亏了5.5亿美元。

  远在世界另一头的一家评级机构,能怎样影响中国一个普通老百姓的生活?

  2011年8月,评级机构标准普尔将美国主权信用评级由AAA调低至AA+,对全球经济复苏的担忧由此席卷全球,全球股市重挫。

  往小说,股票跌了,金价涨了,股票割肉还是抄底,要不要投资黄金,如何确定新的投资策略,成了中国老百姓关注的事儿。往大说,金融环境、经济环境的变化,都深切地影响着每一个人。

  在现实生活中,经济学家的预言,早已无处不在。

  “股神”?“黑嘴”?

  股市,是一些经济学家热衷于预测的领域之一。

  曾因预测香港楼市暴跌、亚洲金融危机而声名鹊起的经济学家谢国忠,真正在中国股民中的形成知晓度,还是因为他对中国股市的几次预测。

  戏剧性的是,谢国忠对中国股市的首次预测是以尴尬的失误开始的。

  2007年1月,谢国忠预测H股和A股都出现了泡沫的苗头,中国股市可能会经历一次痛苦的调整。谢国忠的话音刚落,沪指却从2007年1月的2000多点直奔6000点而去。

  2007年4月,谢国忠预测称,每当市盈率达到60倍左右时,就会出现暴跌的可能。这个预测在沪指上涨到6000多点后得到验证——在大跌开始前A股市盈率在70倍左右。

  2007年10月,谢国忠预测A股还要下跌15%至20%至4500点左右。此时,以“坚定不移做多中国”著称的摩根大通董事总经理龚方雄则坚定看多。后来,A股最低下跌到4778点。

  2008年1月,谢国忠称,以基本面来看,A股真正价值只有2000点到2500点。而后A股最低下探到了1664点。

  2009年,谢国忠继续保持“空军总司令”的风格,预测A股在2009年涨至3000点的可能性很小。

  而上证综指在2009年7月1日突破3000点,5天后又突破了3100点。

  和谢国忠相比,龚方雄像是另一个端。自2006年开始,龚方雄坚定地看多中国股市,即便在金融危机影响下的2008年,他也一如既往。但也正是2008年的预测失误,让龚方雄饱受争议。

  2008年3月,龚方雄称已经到了买入A股的时机。当时,上证指数在4000点附近,可后来下跌了近一半。

  龚方雄让中国股民知晓,其实并不是这些具体的预测,而在于他“最神奇预测者”外号所引起的风波。

  自2005年开始,龚方雄有关人民币汇率、楼市、利率多领域的预测似乎屡屡应验。2008年,政府即将出台的应对全球金融危机计划的某些具体措施,甚至连资金规模也被龚方雄预测到了。

  2008年8月19日,龚方雄给摩根大通的客户群发了一封研究报告,称政府正在酝酿的经济刺激计划规模达2000亿元至4000亿元人民币,其中包括采取措施稳定国内资本市场。另外,政府会在下半年调低存款准备金率0.5个百分点。

  9月,央行宣布下调人民币存款准备金率1个百分点。11月,国务院常务会议则确定扩大内需、促进经济增长的十项措施,正式启动“4万亿”经济刺激计划,第一期规模约为4000亿元。

  龚方雄预测得过于“神奇”,反而引发了市场的质疑。龚方雄作为外资投行经济学家,难道具有什么获取政策消息的特别渠道?

  除了一些拥有影响又屡受质疑的经济学家,还有无数的分析师、专家、民间股神乐此不疲地对中国股市进行着或远或近的预测,只不过,他们大部分被质疑为庄家派出来混淆试听的“黑嘴”。

  股市充满了机会,同时,充满了风险,许多股民总企盼一个神奇的“股神”来指点津要,而这可能是一个永恒的梦幻。

  房价预测“车轮战”

  对中国楼市的预测,多年来呈现着“车轮战”般的独特场景——看空者层出不穷,经济学家、研究机构、媒体人你方唱罢我登场。始终坚持看多的,几乎只有一个任志强。

  空方名声最响、也最执着的还是经济学家谢国忠。可他在楼市的预测上,远不如对股市的预测。

  2002年开始,谢国忠不断预警中国房地产泡沫。2003年,谢国忠称上海房地产行业存在过度投资和投机的征兆。2004年,谢国忠发表报告,称世界正处于有史以来最大的房地产泡沫中,中国的泡沫尤其严重,他预计中国楼市泡沫最晚也会在1年内破裂。

  2005年,谢国忠坚持上海的房地产泡沫撑不过这一年,并卖掉了自己在上海的房子。

  2006年,谢国忠称中国房价将在2年后跌入谷底。

  2008年12月,谢国忠称“房市冬天仍很漫长。”

  2009年3月,谢国忠又说,中国楼市有大泡沫,低迷起码要持续5~6年。7月,称中国房市可能被高估了一倍。12月,称2012年楼市泡沫终将破灭。

  2010年9月,谢国忠称一线城市房价已见顶。10月,再次预测,未来5年,中国大城市房价平均会下跌一半以上,泡沫最大的浙江,房价可能会下降80%甚至更多。

  伴随着谢国忠不断的看空,易宪容、牛刀等人也从国外经验、空置率、经济整体环境等等方面,对看空做出呼应。

  其中影响较大的几次是,2005年,易宪容称北京房价要跌30%,上海房价要跌50%;2006年,牛刀称2007年中国楼市要崩盘,买房等于变负资产。

  多方的代表人物任志强,最早在1998年就预见到了普通人无法承受高房价的现实。1998年有关房改的23号文件出台时,任志强建言在开发商品房的同时,推出低收入人群的保障性住房,因为“商品房并不是每个人都买得起的。”

  此后,关于房价涨跌,任志强与空方进行了多次论战。现实是,从2003年开始,中国房价的快速上涨前所未有,直到2008年受到全球金融危机影响,才有了短暂回调,而从2009年春节之后,就大幅反弹。即便眼下正在进行的以限购为核心的宏观调控中,中国房价依然在高位僵持。

  在关于房价的诸多预测中,预测者并不总是观点鲜明、立场坚定的。

  2010年12月份,中国社科院发布了2011年《经济蓝皮书》预测2011年房价将会出现报复性反弹,涨幅可能高达20%-25%。而在2010年10月的另一份报告中,中国社科院还认为一线城市房价将下降20%。

  2011年6月北京改革和发展研究会成立大会上,社科院工业经济所研究员曹建海又预测,北京房价到2012年要下跌50%左右。

  错误预测害死人

  和股市、楼市相比,预测金价和原油价格的经济学家要少得多。

  前几年公开的金价预测报告,大多出自研究机构,而预测的周期一般为3、6、12个月,很少有更远期的预测,预测的成功率也不高。

  除了2006年,著名投资家罗杰斯预测黄金价格将上涨到2000美元/盎司。2006年,国际现货金价最高暴涨至730美元/盎司,创26来的新高。但罗杰斯并没有为这个预测划下时间范围。

  这在很大程度上和金价的趋势稳定有关。

  自2001年以来,国际金价大体可以分为2001年到2004年的牛市启动阶段,2005年到2006年的快速增长阶段,以及2007年以来的牛市高潮阶段。

  油价的趋势,与金价类似。按照业内说法,自1970年以来,国际原油价格走势大体可以分为上世纪70年代至90年代的“初涨期”、上世纪90年代到伊拉克战争前的“盘整期”,以及伊拉克战争至今的“冲高期”。

  但在长期稳定背后,却是剧烈的变动。

  例如,2007年1月到2008年7月,油价从50美元/桶涨到了140美元/桶,但到2008年底,就又跌回30多美元/桶。之后不到1年,油价又回到80美元/桶。

  特别是2008年1月到10月,油价的波动更是令人咋舌。1月2日,纽约商品交易所轻质原油期货价格盘中突破100美元/桶,3月12日,突破110美元/桶,5月5日,突破120美元/桶。

  10个交易日后,纽约商品交易所轻质原油期货盘中突破130美元/桶,6月6日,纽约油价逼近140美元/桶,一度达到创纪录的139.12美元/桶。7月,油价突破140美元/桶,直奔150美元/桶。

  2008年10月16日,纽约油价跌破70美元/桶。12月5日,纽约商品交易所2009年1月份交货的轻质原油期货价格收于40.18美元/桶,创2004年12月10日以来最低收盘价。

  油价预测之难可见一斑。

  对油价最著名的预测,包括2000年克鲁格曼关于新一轮油价上涨后期到来的预测,以及2009年11月,国际能源机构(IEA)关于2030年国际油价将达190美元/桶的预测。

  前者在次年即开始应验,后者则引起了全世界对能源安全的紧张。

  2003年到2007年,谢国忠发出了多次关于油价即将崩溃的预警,当时,油价大约在24美元/桶到79美元/桶之间。2008年开始,谢国忠改为看多。

  2004年,在新加坡上市的中国航油(新加坡)股份有限公司成为预测错误的牺牲品。业内流传的一种说法是:2004年7月初到10月底,纽约原油期货价格从40美元/桶上涨到56美元/桶,但中航油却被市场上的跌价消息误导做空,最终亏了5.5亿美元。

  金价疯长“被预测”

  自美债危机爆发以来,经济学家对金价的预测,呈现出异常活跃的状态。

  这很大程度上是受国际金价暴涨的刺激。8月23日,亚洲市场黄金价格首次突破每盎司1900美元大关。伦敦现货金价当天纪录高位为每盎司1913.5美元,纽约市场也触及每盎司1917.9美元高位。

  7月初,国际金价还在1500美元/盎司左右。

  8月,全世界的研究机构和经济学家纷纷发布看多金价的研报。

  8月7日,高盛发布研报,将未来3、6、12个月的金价预测分别上调至1645美元/盎司、1730美元/盎司和1860美元/盎司。

  8月16日,中金公司的研报将未来3、6、12个月的金价预测分别上调至1810美元/盎司、1910美元/盎司和1970美元/盎司。

  法国里昂证券预测金价年底前达到2000美元/盎司。摩根大通大宗商品研究及策略部全球主管科林·芬顿则预测金价在年底前达到2500美元/盎司。

  曾成功预测网络泡沫破灭的太平洋(7.96,-0.16,-1.97%)资本投资公司总裁席夫,对金价已经看到了5000美元/盎司以上。

  再多乐观的声音,也没能湮没索罗斯表示的担忧。

  量子基金创始人索罗斯则在2010年9月时表示黄金已陷入“终极泡沫”,并且大量清空黄金资产和股票。巴菲特也在2010年10月对泡沫发出预警。

  虽然不频繁发布观点,人们却始终关注着索罗斯、巴菲特、罗杰斯等投资家在具体经济领域的一举一动,因为,他们的举动有时比经济学家的预测更能引起市场跟风。

  近期他们最引人关注的举动就包括:2011年8月,美股大幅波动的时候,巴菲特开始不断买入股票。不久前,巴菲特宣称8月9日是“在股市的买入资金超过今年任何一天”,一度成为全球资本市场提振信心的强心针。

  市场关注巴菲特,是因为他曾在亚洲金融危机后成功抄底中石油(9.94,-0.10,-1.00%),也曾在美国次贷危机后收购通用电气,大量持有美国股票,并由此踏准了2009年至2011年道琼斯指数暴涨125%的超级大牛市。

  中国人更熟悉的李嘉诚,也在8月份港股暴跌后入市。随后,港股就出现了反弹。

  究竟是李嘉诚看准了后市,还是市场因为李嘉诚而提振了信心,谁也无法说清。有一点倒是肯定的,李嘉诚的知晓度与被关注度再一次得到增强。

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