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　　首先，在宏观面上，新一轮房地产调控政策成为目前最大的不确定性因素。从此前公布的数据看，3月份房地产价格仍然出现上涨，这与房价调控政策出现违背，我们预期未来国家会继续加大调控力度。宏观调控将主要集中在两个方面：一是加快保障性住房的建设；二是扩大现有购买力。而这种宏调紧缩的预期可能会对资本市场形成压制。

　　其次，在现货方面，由于铜的走势已经长期脱离成本区间，金融属性太强，波动幅度相对较大。国内铜价一直维持升水状态，进口铜流量有所增加。LME铜库存增加175吨至451950吨，为去年6月以来的高位。这都将制约铜价上行空间。

　　此外，从技术面看，目前沪铜价格处于中浪级别的4浪调整中。前一日大跌形成的区间下破，可以作为4浪B波反弹结束的依据，预示行情已经进入到4浪C波下行阶段。4浪C波属于下跌调整形态，行情走得难免纠结，因此在近日多次出现日内多空快速洗盘的情况，但并不影响向下运行的整体形态。

　　投资者在操作上应坚持这样的原则:一旦铜价上攻至71890元，可逢高抛空；一旦跌至68860元，则可适当短线参与做多。总之，在这一区间进行波段操作，应该是一种不错的方式。

　　中国国际期货 包琳玉