周四，受美元反弹影响，国际大宗商品下挫拖累中国A股的资源板块大幅杀跌。

　　 沪指开盘2864.98点，最高2876.45点，最低2843.10点，收盘2844.08点，跌39.34点，跌幅1.36%，成交1150亿元；深成指开盘12114.45点，最高12249.34点，最低12072.21点，收盘12072.2点，跌130.41点，跌幅1.07%，成交762.6亿元。

　　 最近一周以来美元指数大幅反弹。此外，随着美国经济复苏逐渐步入正轨，同时通胀开始现抬头迹象，对于美联储将开始收紧货币政策的预期也开始在市场上涌现。一些较为激进的美联储官员本交易日再次向外界发出美联储将开始加息论调，帮助美元指数延续近期反弹趋势进一步走强。

　　 短期美元扭转跌势，沉重地打击了国际大宗商品价格，加速了下跌。黄金、原油伦铜、伦锡等有色金属以及主要农产品的价格纷纷下挫，银价更是出现“闪电崩盘”，商品市场受到全面冲击。隔夜国际原油暴跌5.46%至97美元/桶，金价暴跌1.02%下破1500美元，至1490美元/盎司。

　　 国际原油价格以及黄金等贵金属品种价格上周遭遇断崖式下挫，给A股市场中的资源板块沉重打击。

　　 消息面上，4月通货膨胀数据呈现筑顶态势，CPI较上月回落0.1个百分点，PPI回落0.51个百分点。虽然CPI数据同比涨幅略有下降，但高于市场此前预期，市场因此担心紧缩政策的进一步出台。工业数据继续呈现下滑态势，4月工业增加值较上月回落1.5%个百分点，是今年以来连续第二个月下滑，证明了我国经济目前正处于疲态。

　　 此外，国内各大商业银行可能进行新一轮次级债发行，以补充资本金，可能加剧了资金供求紧张局面。中行获批320亿人民币次级债券；农行大约会发500亿元次级债券；工行可能发约250亿元的次级债券。

　　 技术上，沪指已创出了本轮调整以来的收盘新低，短期可能仍有惯性下滑，不过预计沪指2800左右将迎来一波强劲反弹。这是因为：沪指日K线上与RSI形成了背离，即股价创新低，RSI未创新低，那么在RSI再次下滑至20附近时，其产生的反弹时间会较长，空间较高。再则，2800点是沪指周K线60周均线、120周均线的交叉位置，大盘很可能在2800点附近形成阶段性的底部低点。

　　 不过，由于央行货币政策不明，经济运行不明朗，预计大盘会以“时间换空间”方式，在沪指2800-3000点狭窄空间内震荡，延长调整时间，等待政策明朗化。各大板块将会迎来结构性调整，医药、食品、饮料等非周期性防御板块有阶段性机会。 （肖年红）