存款准备金率仍有上调空间；近半数经济学家人认为，人民币汇率全年升值5%左右

　　【财新网】 (记者 霍侃) 财新传媒中国经济年中调查显示，多数经济学家认为，年内偏紧的货币政策基调将继续，央行极有可能再次上调基准利率和存款准备金率。

　　5月18日至20日，财新传媒开展半年度中国宏观经济问卷调查，调查对象包括40家证券公司和商业银行研究部门、高校及政府研究机构的经济学家，共收回18份有效问卷。

　　调查显示，对于2011年末之前的利率政策走向，有73.7%的经济学家认为，还有一至两次加息，每次幅度25个基点，时点集中在二三季度；5.3%的经济学家认为，还有两次以上加息，紧缩政策目前看不到结束的征兆。

　　自2010年10月以来，央行已连续四次上调基准利率，最近一次加息是4月6日。目前，一年期存款利率为3.25%，一年期贷款利率为6.31%。从2010年2月开始至今，一年期存款实际利率持续为负。

　　瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光认为，目前经济适度回调仍在调控预期之中，谈及通胀拐点为时尚早。他认为，中国出现“硬着陆”或“滞涨”的风险较低，年内还有两次或以上加息。

　　美银美林证券中国经济学家陆挺则认为，由于担心“热钱”和影响经济增长，年内继续加息的空间较小，预计再加息一次。

　　北京领先国际金融资讯公司的首席经济学家董先安预计，7月可能再上调一次基准利率。但是，董先安称，这是受通胀同比数据的误导，紧缩政策已经显出超调迹象。

　　对于未来几个月存款准备金率政策走向，调查显示，36.8%的经济学家认为，将再调高一至两次，大型金融机构至21.5%-22%；26.3%的经济学家认为，会上调三次以上，大型金融机构或可达23%；认为准备金率“不会再有提高”的经济学家仅占10.5%。

　　自2010年1月以来，央行已连续11次上调法定存款准备金率，今年连续五次上调。目前，大型商业银行法定准备金率为21%。

　　凯投国际宏观经济咨询公司中国经济学家王秦伟预计，年末前准备金率还会提高三次，只要央行持续购入外汇释放的基础货币超出经济增长所需，准备金率就可以继续提高，而不会对信贷产生过度紧缩的效果。

　　对于人民币汇率走向，回复问卷的18位经济学家中，有42.1%认为，到年末人民币对美元至6.3，全年升值5%左右；认为全年升值幅度5%-10%的经济学家占36.8%；认为“全年升值5%以下”和“不能确定”的分别占5.3%。

　　5月25日，央行公布的人民币对美元中间价为6.4949，今年以来，人民币对美元累计升值1.93%。5月11日，人民币对美元汇率中间价升至最高，为6.4948。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委认为，目前，人民币汇率已无限接近当前的均衡水平。除非未来美元汇率再度出现破位下跌，否则，人民币对美元6.4一线，将是年内很难继续前进的均衡上界，预期全年升值幅度为4%-5%。■