制造业采购经理指数PMI 杨洋/制图

　　5月PMI再降，反映经济增速逐渐趋缓，下一步如何平衡保增长和控通胀将考验宏观调控智慧，调控进入“敏感期”。

　　新华社北京6月1日专电 中国物流与采购联合会1日发布数据显示，5月中国制造业采购经理指数PMI为52.0%，环比回落0.9个百分点，连续第二个月出现回落。

　　PMI回落但好于预期

　　尽管5月中国制造业采购经理指数PMI再度出现回落，但好于市场预期，此前，市场预计5月PMI指数将降至52%以下。中国物流与采购联合会副会长蔡进指出，PMI指数仍处于宏观调控目标范围内，从目前情况看，经济增速虽然逐渐趋缓但无须担心经济“硬着陆”。

　　宏源证券高级研究员何一峰也认为，经济减速并没有市场此前预计的那么厉害，有的数据甚至还显示经济获得支撑。

　　经济呈现“双缓”态势

　　“经济‘双缓’态势明显。”蔡进接受记者采访时指出，一方面经济增长放缓，另一方面购进价格显著回落。

　　国务院发展研究中心研究员张立群亦认为，PMI指数继续回落反映经济增长回落可能性加大。

　　历史资料显示，PMI指数自去年11月达到阶段性高点55.2%后，总体上呈现回落态势。

　　另一方面，此番降至60.3%的购进价格指数回落幅度达到5.9个百分点，且已连续三个月回落。蔡进说，这反映大宗商品价格上涨对通胀压力的影响在明显减弱；张立群也认为，购进价格指数较大幅度降低，预示通胀预期可能改变。

　　宏观调控进入“敏感期”

　　“当前PMI值对应的经济增速在9%左右，留给宏观调控的空间已不多。”蔡进说，下一步如何平衡经济增长和控制通胀的关系，将考验调控者智慧，调控已进入“敏感期”。

　　瑞银证券经济学家汪涛预计，PMI将进一步下滑，6月份可能仅略高于50%，未来3个月降至50以下的风险上升。

　　蔡进建议，宏观调控有必要从考虑缓增长、控通胀转至更多考虑稳增长、控通胀。他特别提到，当前沿海地区一些中小企业遭遇融资难，一些企业甚至面临停产、倒闭，这均会对经济增长以及就业带来负面影响。他建议，货币政策以及信贷政策应考虑采取办法使有活力的中小企业获得正常经营所需资金。

　　不过，高盛经济学家乔虹看来，政策放松的门槛将因目前依然持续处于高位的通胀压力而提高。

　　

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