商报记者 林蓓

　　以65．52％创出史上最高中签率的双星新材（002585）昨日登陆中小板，并以高达11．45％的破发幅度结束首日秀。虽然双星新材的首日破发幅度没有超过庞大集团（601258），但按照中签率以及股价计算，打中双星新材的投资者的损失也非常之高。

　　双星新材开盘大跌6．3元

　　双星新材昨日以45．88元的价格大幅低开，开盘时的破发幅度就达到了16．58％。此后，双星新材虽有一波上攻，破发幅度有所收窄，但股价距离55元的发行价格依然遥远。

　　最终，双星新材以48．7元的价格收盘，大跌6．3元，跌幅达到11．45％。双星新材昨日共计成交4．8亿元，仅有24．02％的中签者在上市首日割肉出局。

　　深交所发布的交易龙虎榜显示，在双星新材昨日前五大买入席位中，没有出现机构的身影，只有南京证券深圳蛇口南海大道证券营业部净买入了564．7034万元。以此看来，双星新材的股价后市恐怕还会有所下探。

　　如果按照海通证券对双星新材的估值来计算，还要下跌14．37％－45．98％才能回到合理价值。

　　以双星新材的中签率来看，每打中一签双星新材仅需要4万元资金，如果顶格申购双星新材，至少可以打中55个签号，也就是2．75万股。若按照这个最悲惨的结果计算，顶格申购双星新材的投资者一日内就大幅亏损了17．325万元。

　　海通证券此前专门针对双星新材作出一份不建议申购的研报。按照海通证券的估算，双星新材2011－2013年的每股收益呈下降趋势，分别为1．67元、1．54元和1．45元。根据对行业内公司相对估值分析并考虑公司在聚酯薄膜领域的竞争优势和行业地位，海通证券认为其合理估值区间也仅为33．36－41．70元，较双星新材55元的发行价存较大差距。

　　海通证券对双星新材担忧在于，行业的暴利带来ＢＯＰＥＴ产能的大幅扩张，据不完全统计，2011－2012年将骤增新生产线36条，新增产能87万吨，增加了近87％，供给的增速远大于需求的增速，同时产品主要集中在普通包装用途上，因此未来行业竞争状况极有可能加剧。

　　国都证券策略分析师张翔也曾给出过慎重参与的建议。他当时指出，从业绩一致预期所显示的成长性来看，双星新材预期增速低于25％，其估值也明显偏高。

　　新华人寿大亏6237万元

　　从网下配售情况看，共有5个配售对象获得了双星新材网下配售股份。除了中国建银投资证券有限责任公司以外，其余四家获配对象均来自新华人寿。

　　经计算，获配30万股双星新材的中国建银投资证券有限责任公司目前浮亏189万元，获配210万股双星新材的新华人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品浮亏1323万元，获配240万股双星新材的新华人寿保险股份有限公司－分红－团体分红浮亏1512万元，获配270万股双星新材的新华人寿保险股份有限公司－分红－团体分红以及新华人寿保险股份有限公司－万能－得意理财均浮亏了1701万元。

　　据统计，新华人寿此次在双星新材上的损失共计6237万元。

　　有27家配售对象参与了双星新材本次网下的配售，但大多数配售对象对双星新材的报价都低于该新股55元的发行价格，除了上述获配对象以外，只有华安中小盘成长股票型证券投资基金对双星新材报价高达60元。值得庆幸的是，该基金此次没有获得双星新材的网下配售，广大基民可谓逃过一劫。