楚天金报讯 针对A股市场下半年的走势，日前湘财证券认为，2011年下半年发生一波涨幅超30%反弹行情的概率非常大。

　　湘财证券策略研究员牛鹏云认为，二季度A股市场的调整已经充分反映了投资者对通胀和流动性紧张、宏观经济增速的快速回落以及去库存可能带来企业盈利恶化的预期，因此下半年行情有望好转。

　　牛鹏云建议，下半年大部分时间建议配置以银行、保险为首的大金融行业；重点配置消费类行业，如食品饮料、纺织服装、医疗器械、商业零售、家电。此外，部分景气程度较高的行业如水泥行业也值得密切关注。

　　“通胀与经济下滑成为跷跷板的两面，如何正确而又恰当的权衡成为决定2011年下半年宏观政策的主基调”。湘财证券首席经济学家李康认为，目前存在六大宏观因素将影响中国资本市场。一是中国人口红利将持续10年以上，2014年进入刘易斯拐点的说法缺乏科学依据；二是欧债危机难以影响中国经济的根本；三是增长是解决中国经济长期问题的主线，平稳是难点；四是人民币适度升值是解决中国经济短期问题的关键；五是上市公司质量是中国资本市场的最大隐忧；六是资金供给、需求及预期是影响中国资本市场短期波动的最重要原因。

　　对于货币政策走向，李康强调，中国的货币政策应兼顾保持经济合理增长、促进就业、稳定物价及国际收支平衡，但目前却过于看重抑制通货膨胀。他认为，今年下半年仍有两次加息可能；存款准备金率存在理论上限，但目前水平离上限仍较远，仍存在2-3次上调空间，全年信贷增速维持年初的判断在15%-16%，信贷总量约为7.5万亿，M2增速15%-16%。

　　（上证）