虽然A股市场重心振荡下移，个股行情并未全线冷却，其中煤炭股较为复活跃，兖州煤业、冀中能源、盘江股份等涨幅居前。如何待煤炭股的活跃呢？

　　周期性投资机会渐显

　　煤炭股与宏观政策取向一直有着较大的关联。比如在2003年2、3月份，由于经济过热，货币政策从紧，煤炭股出现一波杀跌行情。而近期亦如此，在去年底至今年初，也由于从紧的货币政策，煤炭指数下跌了23%。只不过，由于4、5月份，日本地震核泄露危机以及我国的电荒再度聚焦于煤炭股，使其股价出现了逆周期而行的态势。

　　但正由于此，有观点认为煤炭股的投资机会渐渐来临。当前煤炭股能够逆货币政策从紧周期而上移，说明煤炭股有了新的低估值优势及涨升契机，货币政策一旦放松，煤炭股会释放出更为强劲的增长动能。目前由于物价渐有触顶信号，货币政策有望进入观察期，有利于煤炭股的活跃。

　　焦煤保护性开采是契机

　　目前煤炭股还有两个新的走强契机，一是国际煤价的持续高企，使得煤炭进口力度会有所削弱，有利于国内煤炭供求关系的改善。二是焦煤保护性开采。近年来受小煤矿的乱采滥挖、“吃肥丢瘦”、“采厚弃薄”，全国煤炭资源综合采出率仅30％左右，其中乡镇煤矿仅为10%~15％，优质焦煤资源已被过度消耗，资源的稀缺性不言而喻。有资料显示，国家能源局正在组织开展全国炼焦煤资源调研，确定“十二五”期间国家炼焦煤资源开发布局，将制止无序开发和过度开采。

　　更为重要的是，目前市场已开始渐次认识到焦煤板块的独特征，因为西山煤电等相关上市公司的价格持续上涨。2010年西山煤电1月和2月两次上调精煤价格，其中焦精煤、肥精煤和瘦精煤的上调幅度分别为240元/吨、300元/吨和130元/吨。今年1月再次上调部分产品价格，优质冶炼精煤、稀缺冶炼精煤、瘦精煤和气精煤分别上调100元/吨、150元/吨、120元/吨和120元/吨，调整后价格分别为1465元/吨、1660元/吨、1180元/吨和1020元/吨。这就意味着炼焦煤有较强的产品定价能力，让市场更为充分地认识到炼焦类上市公司未来的超预期成长性。昨日拥有焦煤业务的盘江股份等品种反复活跃，正因如此。

　　关注稀缺煤炭品种股

　　建议投资者密切关注冀中能源、永泰能源、西山煤电、盘江股份等焦煤类品种，其中西山煤电是龙头股，盘江股份的股本结构较低，可积极跟踪。另外，在焦煤之外，特种无烟煤的价值也需要充分认识。昊华能源、兰花科创生产国内优质、特种无烟煤，潞安环能采用先进技术生产烟煤喷吹取代无烟煤喷吹，均将受益于稀缺煤种价格的上涨。秦洪1分2分3分4分5分