“果然有新股愿意以低于20倍的市盈率发行了啊。今天上网发行的美晨科技就以18.12倍的市盈率低下了创业板企业自开板以来那高高在上的头颅。这是好事呢还是坏事？”周一大眼龙才看到这个消息，一阵惊呼。

　　黄鳝周一未去观察室，他认为这行情估计一时半会改变不了趋势。阿慧对大眼龙的大呼小叫觉得搞笑：“这都在俺们之前的预期中的呀。A股本来就是某些人的提款机……当然包括IPO的得益者啦。A股的市盈率，也许只看管理者当时的心情而已，只消一点小小的财技就可以随意拿捏……”

　　见阿慧轻飘飘地说出如此的话，大眼龙有点不服：“别开这么大的玩笑好不好!A股虽然造假成风，但也不至于如此随意，我们跟随股市这么些年，难道还不如去看马戏团的魔术表演？”

　　阿慧这才正色道：“俺刚才的表达是有点夸张，但你还别不信。你翻开证券史看看，当再融资要求上市公司净资产收益率连续三年不低于10%的时候，每年年报大部分公司这个指标就巧妙地落在这个位置，大多是十点零几；后来规定改为三年平均不低于10%，且任何一年不低于6%，大家就又不约而同地集中在6%附近，反正平均数凑够就OK；继之增发降低了再融资门槛，当时已准备配股的公司大多即刻召开临时股东大会，先否决配股方案，再奉上增发方案。从市场中筹钱，所有上市公司都是奋勇争先，不甘人后。等到需要回报股东的时候，则往往扭扭捏捏，千推万托。这就是A股市场的文化……”

　　“哈哈，听起来这管理层的指挥棒还是很灵的嘛。这让我想起了天河公园里那些金鱼，饲料扔在哪，金鱼就整队整队地扑过去。这上市公司就是金鱼，管理层的指挥棒就是饲料。”大眼龙比喻说，“只要管理层用好指挥棒，这市场不就公平了？”

　　“这说起来就话长了。”阿慧学足了黄鳝的口气，“以往的大案要案，有多少是管理层监管出来的？你自己去补一下这段证券史吧……俺的意思是，这个市场的环境就是这样，你不了解的话，可能就会被流行的估值理论、期盼管理层救市之类的观念所诱导。其实，来到这里的，最好放弃投资这种理念，因为劣质公司驱逐优质公司是这个市场的特色。”

　　大眼龙一时被说得有点晕晕的，不过脑子里还残留一些“赌场论”、“推倒重来”的印象，感觉A股确实总在走轮回。他突然一拍大腿说：“哈哈，今年广东高考作文题目‘回到原点’，用来预测眼下股市，贴切得很。去年沪指在7月初创出2319点的年度低位，如果今年又回到这个点位，不就是回到原点？”

　　阿慧盘后说：“今天大盘继续破位下行，指数和成交量都在一级级地下楼梯。虽然趋势尚未改变，但反弹也随时可能发生。不过仓重的投资者，短期内还须趁反弹减仓。”王方1分2分3分4分5分