未来两年半内5．7万亿元债务到期 50％是2008年以来举借

　　商报综合报道

　　今年至2013年底，也即未来两年半时间内，我国各地方政府的债务进入偿还高峰。审计署全国地方政府性债务审计结果显示，从偿债年度看，2011年至2013年到期偿还的债务分别占总额的24．49％、17．17％和11．37％，合计约占53％。

　　“大约有5．7万亿元的债务在未来两年半内到期，偿债压力非常大。”汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌这样提醒。

　　负债水平上升并不一定意味着地方政府的资产负债表恶化。尽管如此，仍然存在一些严重的问题。屈宏斌认为其中最主要的就是缺乏透明度，以及这些债务的到期期限短和长期投资项目回收期之间的不匹配。

　　“如果没有实际行动去重组这些债务的话，未来几年银行将面临债务违约的实际风险。”屈宏斌认为，启动市政债发行刻不容缓，任何延迟都可能拖累银行，使风险成倍扩大。

　　10．72万亿元地方债余额中，近80％是银行贷款，50％是2008年以来举借。

　　兴业银行资深经济学家鲁政委提出，融资平台问题的本质是：如何监督控制地方举债权限，如何强制地方政府偿债义务。“这两个问题不解决，允许发债，只不过是增加了一个借钱的途径，过度借债和随后逃废债的问题仍会继续层出不穷。”

　　当然，现在发债，有利于缓解眼下集中偿债、政府财政流动性不足的问题。他称，强化地方政府偿债义务，融资平台问题会成为推进体制改革的契机：促使地方政府转让持有的地方国资偿债；为未来政府发债之后，避免逃废债从银行信贷转移到债券立下好的规范。

　　此次审计按照法律责任主体将债务分为：政府负有偿还责任的债务，政府负有担保责任的或有债务，和政府可能承担一定救助责任的其他相关债务三类。审计结果显示，这三类债务的占比分别为62．62％、21．80％和15．58％。

　　审计署全国地方政府性债务审计工作领导小组办公室副主任陈尘肇表示：“要分清不同性质的债务，不能把政府负有担保或救助责任的债务简单地都视为政府直接债务，否则可能会人为扩大政府债务的风险。”

　　财政部财政科学研究所副所长刘尚希表示，“债务认定的准则十分重要。所谓的负有偿还责任的概念有点含糊不清，担保也是负有偿还责任的，是有条件的偿还责任。在具体分析时要搞清楚这些债务哪些是无条件的，哪些是有条件，这很重要，否则可能引起政府兜底的猜测。”

　　从借款来源看，2010年底地方政府性债务余额中，银行贷款为84679．99亿元，占79．01％。

　　陈尘肇还表示，如果仅简单地依据债务规模、增长速度等指标，无法全面准确地判断债务风险程度。只有将债务余额与政府可支配的公共资源进行对比，当这些资源不足以偿还现有债务，才意味着产生了债务危机。

　　陈尘肇称，总体看，中国地方政府性债务负担尚未超出其偿债能力。不过，审计发现，部分地区的债务偿还对土地出让收入的依赖较大，一些地区、行业的债务规模较大、债务负担较重；由于偿债能力不足，一些地方政府只能通过举借新债偿还旧债，有的地方还出现了逾期债务。

　　新闻链接

　　五问10万亿元地方债

　　截至2010年底，全国省、市、县三级地方政府性债务余额约10万亿元。巨额债务从何而来？这其中蕴含着多大风险？我们应当怎样看待和应对？国内一些经济学家对此给出了他们的答案。

　　如何评价此次审计？

　　财政部科研所所长贾康： 审计机关把地方政府性债务的全貌、结构、演变，都清晰地揭示了出来，为当前的经济发展大局做了非常重要的工作，有利于学术界客观、正确地分析和判断经济社会发展中值得肯定的东西和风险所在，从而更积极地防患于未然，并推进相关制度和机制的建设。

　　中国人民银行研究局局长张健华： 这项审计做得非常系统，相关数据都一一对应到项目上，非常严谨细致，审计报告也很客观。

　　债务源于应对危机吗？

　　中国社会科学院财贸所所长高培勇：地方政府性债务问题不是今天才有的。1979年就有第一笔地方债，而这一年是改革开放的第一个年头。历史地看，以往债务往往以其他形式出现，不是直接以债务形式出现，2008年以后，趁着反危机操作的浪潮，各地开始搭建融资平台，地方债问题开始变得特别突出。

　　现有债务风险有多大？

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长张承惠： 这次的审计结果与我这几年对地方的调研情况是一致的，总体债务风险不大，但地方债务有结构性问题。未来的风险隐患主要是在财力较弱的市、县一级，如果体制性和机制性问题不解决，再加上偿债高峰和财政收入增速回落碰到一起，债务问题可能恶化。

　　贾康： 依据现在的审计结果，我们可以形成一个基本判断，公共部门的债务率总体上讲是在安全区。但是各地的债务负担和风险是不均匀的，局部出现了公共部门负债过量或管理问题，一旦由某些因素的触发，可能会产生局部危机。

　　这笔钱怎么还？

　　汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌： 应当拿出一个可行的与时效性相配合的短、中、长期的债务问题解决方案。短期内基本上可行的就是地方政府用更透明的方式举债。对于从银行借的债务，为避免给银行造成大的系统风险，应予以延期。同时，让地方政府从债券市场上筹资，发行长期债券也等于在给债务延期。

　　如何加强

　　地方政府性债务管理？

　　贾康： 解决地方政府性债务问题，根本上要推进财税体制改革。除了分税制为基础的分级财政体制，我们别无选择。如果没有一个很好的分税制的框架，转移支付是无法规范的。只要这个制度框架搭好了，一般性转移支付将更客观、更科学。

　　张健华： 规范地方政府举债行为的一种重要方式就是直接发行地方债。发债要进行市场评级，形成对地方发债的成本约束机制。（据新华社）

　　

分享到: