商报记者 林蓓

　　方直科技（300235）、上海新阳（300236）以及美晨科技（300237）三只创业板新股今日上市，分析师预计方直科技和上海新阳上市首日的走势会相对更强一些。

　　方直科技（300235）

　　机构平均预测价24.57元

　　方直科技是中小学同步教育产品及服务提供商，主要为广大中小学教师与学生提供同步教育软件及网络在线服务。公司今日有880万股新股上市，券商给出的平均预测价格为24．57元，较发行价高25．3％。

　　国金证券分析师李伟奇认为，随着国家对教育信息化投入的不断增大、软件所需硬件设备条件的不断完善、居民收入提升带来的教育支出逐年增加都是同步教育服务市场容量不断扩张的动力。同步教育软件业在同步教育服务市场中具有科学技术含量高、互动性好、更新快的特点，是同步教育服务市场中的朝阳产业。

　　“方直科技的亮点是公司专注于中小学同步教育软件，产品市场潜力大。”李伟奇指出，公司自主营业务转为中小学同步教育产品及服务至今未发生变化。目前公司的英语科目系列产品已经在北上广深等一线城市实现很高的市场占有率，目前公司正努力提高数学、语文、信息技术、科学等科目的渗透率，实现挖掘区域市场的最大价值。

　　李伟奇预计，方直科技2011年和2012年的每股收益为1．142元和1．157元，给予21．66－28．5元的目标价位，相当于2011年19－25倍的市盈率。

　　湘财证券分析师刘飞烨给出了最高预测价。刘飞烨指出：“与教材配套进入教育系统征订目录的教育软件必须经过严格的资质审查，具有较高的进入门槛，而方直科技有先发优势。公司未来非英语学科的扩展和销售区域的扩展将是发展的主要动力，预计公司2011年每股收益为1．11元，给予2011年23－29倍估值，合理价值区间在25．53－32．19元之间。”

　　东北证券、海通证券和光大证券给予的预测价格分别为23．6－29．5元、19．68元和23．1－26．2元。

　　上海新阳（300236）

　　机构平均预测价12．74元

　　上海新阳从事半导体行业所需电子化学品的研发、生产和销售服务，主导产品包括引线脚表面处理电子化学品和晶圆镀铜、清洗电子化学品。该公司今日有1720万股新股上市流通，券商给出的平均预测价格为12．74元，较发行价高出15．1％。

　　华安证券给出了13．75－16．5元的最高预测价格。该机构认为，上海新阳所处的整个产业具有较高的行业壁垒。受益于此，公司产品的毛利率总体上一直保持在50％以上。预计上海新阳2011－2013年奥迪每股收益分别可以达到0．55元、0．7元和1元，上市后的合理定位在13．75－16．5元，对应市盈率为25－30倍。

　　中原证券分析师李琳琳认为，上海新阳在内资半导体封装企业中占据了较高的市场份额，是该领域规模和技术最领先的本土企业，外资半导体封装企业则以进口产品为主。随着半导体企业进一步降低成本的需求，公司产品有替代进口产品的趋势。在晶圆制造领域电子化学品领域，国内市场仍主要依赖美国乐思化学和杜邦的进口产品，公司产品已进入产业化阶段，有望得到市场推广。

　　中原证券、海通证券和东北证券给予的预测价格分别为10．08－12．88元、10．5－12．75元和13．68－15．96元。

　　美晨科技（300237）

　　机构平均预测价25．06元

　　美晨科技主营非轮胎橡胶制品的研发、生产和销售，主要产品为基于高分子弹性体材料共混、改性、复合、配方而成的减震和胶管制品。该公司今日有1150万股新股上市，券商给出的平均预测为25．06元，较发行价低了2．6％。

　　海通证券分析师曹小飞认为，汽车ＮＶＨ（噪音、振动和不平顺性）特性涉及安全、经济、环保和可靠等几大性能指标，是汽车工业日益重视的问题。汽车用减震橡胶制品可以降低相关零部件及子系统的震动并调整重要总成系统的动态性能，从而减少由于结构振动而导致的整车ＮＶＨ问题。

　　此外，曹小飞指出，减震橡胶制品的应用还可以有效减轻车身重量，符合汽车工业轻量化发展的方向。胶管在汽车中主要是应用于流体解决方案，行业未来发展的方向是适应包括使用环境温度、压力、输送介质等应用要求和介质的渗透性、废气排放等环保要求的提升。

　　研究员认为，上述这些因素对于美晨科技而言，都是利好方面，但汽车销量下滑风险以及原材料价格波动均会对美晨科技的业绩造成不利。

　　曹小飞也认为，美晨科技2011年业绩增速可能会受到汽车行业景气度下滑的影响。“我们预计美晨科技2011－2013年每股收益分别为1．54元、1．89元和2．23元。根据对汽车及零配件行业可比上市公司的估值分析并综合考虑公司在系统总成等方面的竞争优势，给予公司2011年13－17倍动态市盈率，对应的合理价值区间为20．00－26．15元。”

　　长江证券和天相投顾给出的价格分别为21．15－28．2元和25－30元。

　　

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