信息时报记者 黄丽嫦

　　本周二，帝亚吉欧正式对外宣布已获中国政府监管部门批准进一步收购盈盛投资所持的全兴集团4%股权，将以1.4亿完成收购。其对全兴集团的股权上升至53%，控股水井坊，至此“中国高端白酒外资并购第一案”尘埃落定。业绩不尽人意的水井坊是否能借“洋豪门”之力重新在高端白酒阵营夺回一席之地，受到业界的高度关注。

　　虽然早在10多年前已推高端白酒，也曾创造出茅、五、剑、泸、水这样的排名，但水井坊近年的表现一度让人“有点失望”。从2010年的年报来看，五粮液年营收155.41亿元，年净利润43.95亿元；贵州茅台年营收116.33亿元，年净利润50.51亿元；泸州老窖53.71亿元，年净利润22.05亿元。但水井坊白酒年营收仅约为11.42亿元，白酒业务净利润仅为约8000万元，与茅台、五粮液等的差距越拉越大，其业绩也落后于郎酒、沱牌曲酒等二线白酒品牌。

　　对此，帝亚吉欧大中华区发言人陆海清认为，业绩是长期的概念，应放在三年的版图中看。他表示，2010年公司发现水井坊存在市场货存量较大的问题，也提出了内部整改方案，今年是调整转型年，“相信明年会有比较好的起色。”

　　目前帝亚吉欧已将水井坊推向韩国、日本、澳门、新加坡、美国等地的免税店。陆海清透露，“水井坊出口量占总销量10%，是国内出口比例最高的白酒企业。”他表示，帝亚吉欧将加大对中国白酒市场的投入，帮助水井坊提高产品质量、生产工艺，加大力度进行国际营销。

　　记者还获悉，帝亚吉欧已同意在适当时机帮助全兴集团融资最多20亿元，支持其发展主营业务。帝亚吉欧称通过审批后，将实行全面要约收购义务，收购价为21.45元每股，如水井坊所有其他股东接受要约，帝亚吉欧将支付最多约为63亿人民币。

　　相关回顾

　　5年曲折“跨国恋”

　　作为世界上知名的洋酒集团，帝亚吉欧旗下汇聚了众多顶级酒类品牌，包括尊尼获加、珍宝、百利、健力士等酒类品牌，其产品横跨蒸馏酒、葡萄酒、啤酒几大品类。为了迎娶水井坊，帝亚吉欧熬过了曲折的5年。2006年12月，帝亚吉欧以5.7亿元收购水井坊第一大股东全兴集团43%股份，间接持水井坊16.87%的股份，成为第二大股东。2008年8月，帝亚吉欧再以超过2亿元获全兴集团6%的股权。期间，中国白酒业不断强烈反对外资染指中国名优白酒，商务部的审批也迟迟不放行，对于最后全兴集团4%关键性股权的收购，更拖了15个月。

　　记者观察

　　外资玩转中国白酒言之尚早

　　外资并购中国白酒企业，帝亚吉欧不会是最后一个。2007年轩尼诗、V&S两大洋酒巨头与剑南春合作分别打造“文君”和“天成祥”两大高端白酒品牌。此后，古井贡酒、安徽口子窖酒等也引入了外资。

　　外资与中国白酒的结合可谓风险和机遇并存，外资觊觎行业的高利润，本土企业则相中外资资本及国外先进的企业管理和销售经验。正所谓一个愿打，一个愿挨，本无可非议，但事实上，外资注入对中国白酒消费市场的影响有一定的周期性，效果如何很难在短时间内体现出来。因为双方在经营、管理、文化建设等的磨合，将会十分漫长，如何做到本土化与国际化相融合将是成败的关键。