见习记者 沈梦捷

　　晚报讯 近期沪深股市展开一波反弹行情，沪深股指自6月21日起震荡上行，并双双走出 “五连阳”。对于目前的A股市场，诺安中小盘基金、诺安价值增长基金的基金经理周心鹏认为，今年整体来看是震荡格局，目前的市场处于底部区域，A股机会大于风险。截至到6月17日，诺安中小盘基金最近一年的年化回报率高达18.29%，在可比的273只股票型基金中排名第二，在去年以来成立的新基金中排名第一。

　　周心鹏表示今年压制股市的主要因素有两点，一个是通货膨胀率，另一个是经济增长率。通胀率方面，周心鹏认为随着国家的物价调控措施逐渐见效，加之目前通胀有很大的翘尾因素，如果没有新增通货膨胀和超预期通胀的出现，6月份通货膨胀率逐步见顶回落。“压制股市的通胀因素逐渐变小，如果说市场还没有见底，是比较勉强的。”周心鹏坦言。由于担忧房地产投资增速下滑会导致经济增速下滑，一直是困扰今年上半年股市上行的重要原因，“我个人对中国经济的内生增长的动力还是非常有信心的，经济增长率即使下滑，也是在可控状态中的下滑，比如说8.5%，经济增长率到底能走到什么水平，尤其是明年经济增长率的水平，决定了市场能走多高。 ”就今年而言，周心鹏认为市场整体上是一个震荡格局，下半年有可能见到3000点，但是3000点以上能有多高，这取决于经济增长率处于多高的水平。

　　周心鹏认为目前阶段出现明显熊市的可能性较小，历史上出现大熊市的条件有二：一是流动性的持续萎缩，二是不断恶化的盈利预测预期，这两点目前还没有明显的特征。流动性方面，虽然目前随着一些紧缩的货币政策陆续出台，流动性也出现一定程度的紧张，但周心鹏却认为决定股票市场流动性的重要因素是存量而不是流量，“比如上周沪深股市的成交量就明显放大，钱是有的，市场并不缺钱。 ”支撑二季度股市上涨的核心因素是价值投资的回归，比如A股市场的核心权重股——银行股目前的估值，无论从国际市场横比，还是国内市场纵比，都处在非常有吸引力的位置，即使只拿股息收益率也是相当合适的一个价位，对于市场关注的银行股可能存在的非对称加息、出现坏账率等担忧，周心鹏认为做投资应该从大概率的角度去考虑问题，非对称加息对银行的影响究竟有多大？银行出现大面积坏账的概率又到底有多高？需要综合考量。他认为本轮上涨的核心理念，主要是权重股的价值回归，投资操作上以价值投资为主干，以左侧交易为核心策略的方法比较好。