■ 本报记者 赵怡雯

　　昨日，上证综指延续震荡向上的良好势头。在少数几个下跌的行业板块中，银行股仍然跌幅靠前。数据显示，近日有大量资金从银行板块中净流出。业内人士认为，在地方政府负债处理引发的拨备担忧，以及货币调控重回加息通道引发的息差风险压制下，第三季度银行股防御性将趋于下降。

　　截至7月5日收盘，银行板块全盘尽墨，16只银行股无一上涨。当日，银行板块中共有3.07亿元资金疯狂涌出。事实上，在过去的6月份中，银行板块的表现也是差强人意。

　　兴业证券分析师张忆东表示，银行股6月份以来估值下滑的主要原因是监管政策的超预期出台，致使银行股中上旬承受了意外的压力。同时，市场对宏观经济面的担忧，又使得浮盈明显的银行业成为了机构减仓的排头兵。尽管银行板块的估值优势较强，但短期阴霾仍然持续。

　　民族证券分析师张景认为，在贷款额度控制下，今年新增信贷规模基本按照“3322”的比例在季度间进行分配，6月份日均存贷比考核机制的实施，使银行在积极吸收存款的同时，也限制了贷款的投放冲动。截至5月末，人民币贷款余额50.77万亿元，同比增长17.1%，分别比上月末和上年同期低0.4和4.4个百分点。今年以来6次上调存款准备金率，大型银行的存款准备金率已经达到21.5%的高点，银行间市场资金紧张局面加剧。

　　同时，市场对于银行板块的担忧，还缘于对监管制度升级导致的新一轮再融资预期。张忆东预计，新的资本充足率管理办法将会使加权风险资产增加15%－20%，从而使得资本充足率承压1.3%－1.7%。兴业证券认为，上市银行大约需要3500亿元－4000亿元的融资规模。

　　张景也表示，“在资产质量、息差、再融资这三方面担忧中，再融资问题其实是对银行下半年以及明年走势最为直接的影响因素。”但张景认为，再融资的最终结果将会好于预期。

　　在具体操作方面，业内人士建议投资者，短期内可以将对银行股的配置转移到其他行业中去，银行股的反弹仅靠估值难以支撑，需要更多的催化剂来驱动。长江证券分析师陈志华认为：“市场正在逐步消化负面因素，但估值水平仍有修复需求。银行中报稳定高盈利将成为未来市场关注热点，中报有望成为银行股估值修复的催化剂。”