每经记者 李智

　　 伴随着A股市场的不断下挫，一大批公司高管的“金手铐”美梦不幸破灭。但是，对于一些还没有推出激励方案的上市公司来说，大幅缩水的股价反倒成为了一个推出方案的良机。今日，华仁药业（300110，收盘价15.09元）就公布了自己的激励计划，而低至7.125元/股的授予价格，几乎仅为当初新股发行价的一半。

　　低价激励方案破茧

　　 华仁药业今日公告称，计划授予包括董事长梁富友、总经理张春强在内的137名公司核心人员不超过600万股限制性股票。7.125元/股的授予价格近乎当初13.99元/股的新股发行价的一半。

　　 据悉，激励对象每一次申请标的股票解锁的业绩条件为以2010年合并报表净利润为固定基数，2011年~2013年合并报表净利润增长率分别不低于15%、32%和52%，且解锁日上一年度归属于公司股东的净利润及归属于公司股东的扣除非经常性损益的净利润均不得低于授予日前最近3个会计年度的平均水平且不得为负。

　　 一位业内人士表示，从华仁药业2008年、2009年、2010年净利润35.99%、30.87%和25.59%的同比增长幅度来看，未来达到业绩解锁条件的问题应该不大。

　　市场下挫造就良机

　　 较低的业绩条件和授予价格，确实容易让人觉得华仁药业的激励方案有“送红包的嫌疑”，但之所以出现这样的价格，与其股价的不断下跌有着密不可分的联系。

　　 2010年8月25日，发行价为13.99元/股的华仁药业以55.33%的涨幅登陆A股市场，并创出24.18元/股的历史最高价。令投资者意想不到的是，接踵而来的长达近10个月的不断下跌，不仅跌破当初的发行价，甚至在6月21日创出13.35元/股的最低价，而这种颓势因近日大盘明显回暖才得以缓解。

　　 一位业内人士指出，正是由于A股市场的整体下挫，不少已推出股权激励的上市公司都面临着行权价低于股价的尴尬。但对于华仁药业刚刚带上“金手铐”的上百位公司核心人员来说，股价的不断下探却为股权激励方案的推出营造了一个绝佳的环境。