聂春林 郑升

　　 75%个股增长30%以上！这是酿酒食品板块中，已经发布了中报预告的上市公司交出的成绩单。

　　 不俗的业绩为板块的强势上扬铺下道路。从6月21日以来的17个交易日中，酿酒食品板块在其中13个交易日上涨，涨幅超过15%，在板块中名列前茅。

　　 然而，这一板块未来的走势是否将继续延续强势？分析人士认为，未来行情分化的概率比较大。

　　 “防御性”板块领涨

　　 7月13日，上证指数一扫前日阴霾，在小幅高开2756.03点后一路上扬，至收盘上涨40.90点，收于2795.48点，当日涨幅达1.48%。

　　 酿酒食品板块的强势仍然在延续，整体板块上涨1.17%。其中，万德资讯显示食品指数以2.40%的涨幅跑赢大盘，而酒类指数则以0.72%跑输上证指数。

　　 不过，在这一波反弹性的行情中，酒类指数自6月20日开盘7548.59点开始，至7月13日收于8414.57点，上涨851.39点，区间涨幅达11.26%，跑赢大盘5.48个百分点。

　　 “酿酒行业由于其业绩增长稳定等特点，是弱势中选择防守性投资的重要板块。”大同证券酿酒行业分析师郭德存指出。

　　 具体到领涨的个股来说，自6月20日至7月13日，洋河股份（002304.SZ）由104.00元/股上涨至135.41元/股，涨幅达30.45%；古井贡酒（000596.SZ）由72.80元/股上涨至86.54元/股，

　　 涨幅达19.20%；山西汾酒（600809.SH）自64.01元/股上涨至79.07元/股，涨幅为22.71%。

　　 截至目前，上述酿酒类上市公司动态市盈率分别45.91倍、50.14倍、46.25倍，同期上证综合指数动态市盈率为14.8倍。

　　 “酿酒食品这一波行情主要是因为有业绩支撑，领涨的个股估值相对股价来说也不贵。”国泰君安食品饮料行业分析师胡春霞说。

　　 但是，上海一机构分析师指出，此轮酿酒食品板块的上涨只是一种“防御性”领涨。“酒类个股的业绩难以出现爆发性的增长，也不会出现大幅下跌。因此，酒类上市公司可以在弱市中表现出‘抗跌性’，而不能作为强势中的领涨板块。”

　　 二线白酒股或机会更大

　　 目前，A股市场已经进入中报业绩披露期，中报行情成为最大炒作题材。从中报的预告中看，部分食品类个股出现业绩下降的情况，而酒类个股则基本上是清一色的业绩预增30%或者更高。

　　 其中，古井贡酒2011年上半年净利润约2.68亿元 ，同比增长约150%；金种子酒（600199.SH）也预计归属于上市公司股东净利润预计增幅可达130%以上。此外，啤酒花、洋河股份、古越龙山等酒类个股同比增长幅度也超过50%。

　　 在此因素刺激下，虽然6月已是二线类白酒销售淡季，但古井贡酒、金种子酒和古越龙山等股票在上一波行情中分别上涨19.20%、21.06%和18.74%，强于酒类指数整体11.26%的涨幅。

　　 不过，相比较而言，分析人士更看好白酒类企业。国海证券食品饮料行业分析师刘金沪则在分析报告中指出，我国主流的消费酒种依然是白酒，在考虑到白酒的抗通胀能力和盈利确定性等因素之后，一线的白酒和葡萄酒企业依然存在机会。

　　 数据也印证了这一点。2011年1-5月，全国白酒产量达395.76万千升，同比增长30.4%，啤酒产量1792万千升，同比增长11.3%。

　　 有的分析人士则认为二线酿酒公司的机会更大。郭德存指出，由于市场依然面临高通胀的压力，大众消费品整体面临成本上升的压力。在此之时，中报业绩将成为影响个股后市表现的决定性因素：业绩增长快的二线酿酒公司，有比较大的上涨空间。一线蓝筹茅台、五粮液等业绩平稳，增幅相对较小的公司，则可能面临一定的调整。