夏寅

　　 7月8日，“新三板”再添新丁掌上通（430093）。

　　 今年以来已有包括掌上通在内的16家企业成功挂牌“新三板”，而去年全年挂牌“新三板”的企业也仅为16家。

　　 势不可挡的“新三板”扩容潮下，“新三板“企业的定向增资亦是日渐升温。

　　 更值得关注的是，近两年参与“新三板”企业定增的机构投资者不仅数目明显增多，而机构投资者的身份亦在发生微妙的变化，从原来的兢兢业业的“实业派”悄然成了嗅觉灵敏的“投资派”。

　　 定增公司数量已平去年全年

　　 据记者不完全统计，今年截至7月13日，已有现代农装（430010）、九恒星（430051）、首都在线（430071）、清畅电力（430057）、中讯四方（430075）、赛亿科技（430070）、北科光大（430027）、鼎普科技（430036）、金山尖顶（430064）等9家“新三板”企业公告了定向增资预案，其中6月份以来便有4家。

　　 2010年全年亦仅有9家“新三板”企业公布了定增方案，而之前各年这一数据则是更少。

　　 从“新三板”定增的募集金额看，2011年上述9家企业的定增项目拟募集的资金高达3.97亿元，相比去年全年该数据约为4.8亿元。

　　 上海一位关注新三板券商人士指出，“随着新三板下半年继续扩容，保守地估计，今年的新三板的定增融资额将会是去年的1.5-2倍左右。”

　　 据中国证券业协会“新三板”公告内容，2006年-2009年，参与“新三板”定增的机构不到30家，而2010年参与“新三板”定增的机构数目约为40家。

　　 而截至2011年7月8日最新公布的金山顶尖定增预案，共有48家机构参与上半年的9家定增项目。

　　 其中，5月24日发布定增预案的中讯四方和清畅电力备受机构投资者追捧，分别共有10家和9家机构参与认购。

　　 而现代农装拟发行不超过3000万股，定增价格为6元，募集金额不超过1.8亿元，为年内最大定增预案。

　　 现代农装“大预案”相应亦有“大资金”关注。

　　 参与现代农装的定增的包括原有股东在内的12家机构，其中具有百亿规模的北京中关村发展集团股份有限公司亦前来捧场；而另有北京惠农投资基金和北京农业产业投资基金现身。

　　 参与机构日趋“投资化”、“年轻态”

　　 然而，机构参与“新三板”定增不仅有量的变化，而且参与机构本身有了“质”的改变。

　　 记者发现，2009年-2010年间 “新三板”定增预案中，参与的机构投资者多为具有具体经营产品或服务的实业企业；而今年上半年9个定增预案中，参与的机构投资者变成了类似于“投资管理”头衔的公司。

　　 中海阳在2009年增资价格为9元，募集资金为11250万元的定增预案中，最终6家认购企业中共有4家为实业企业，分别为上海昌瑞钢铁有限公司、上海嘉程信息科技有限公司、上海晟华科技发展有限公司和上海启慧实业有限公司。

　　 而联飞翔2010年增资价格为5.5元、募集基金为4950万元的定增预案中，参与的10家机构投资者中有7家为通信、石油管、油墨、消防等产品或服务的实业企业。

　　 记者不完全统计，2009-2010年间，参与“新三板”定增的机构投资者约有70%的实业企业，而其余为投资管理、投资咨询类的公司。

　　 然而，到了2011年上半年，两者的比例恰被颠倒。

　　 参与2011年首都在线、金山顶尖的北京金慧丰投资管理有限公司等7家定增机构全为“清一色”投资管理或投资咨询类企业。

　　 而追捧中讯四方和清畅电力的19家机构中，仅有6家参与实业生产或服务。

　　 有分析人士对记者表示，“一年内随着新三板扩容的不断升温，各路资金伺机借道新三板定增方式挖掘其投资价值，而短时间内成立壳公司参与投资成了有效的渠道。”

　　 记者亦发现，参与“新三板”定增的机构有“年轻态”趋势。

　　 今年上半年参与9家“新三板”定增的48家机构中，其中有21家投资管理、投资咨询类机构成立于2010年-2011年之间，注册资本多为100万，而成立于2009年的企业也有6家。

　　 其中，参与中讯四方定增的10家机构中有7家成立于近两年，而参与清畅电力定增的机构中亦有过半尚属“年轻”。

　　 值得一提的是，参与中讯四方定增的上海鼎晶投资中心成立仅半个月。

　　 “新三板在政策环境等因素作用下回暖，一方面表现在挂牌数目和成交金额上，另外则可以参考其定增的融资渠道，主要反映在机构参与的热度和募集金额等方面。”上述分析人士亦对记者评价。