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　　 以敢想敢干著称的涌金系旗下云南信托在打新上，操作手法同样凌厉。据本报记者观察，其自营账户和旗下以打新为主的信托计划擅长联合作战，且报价激进，常常箭无虚发。

　　 但遭遇今年破发潮的云南信托“打新军团”严重呛水，现已被A股最熊新股套牢。

　　 6月下旬上市的新股，逐渐走出破发阴影，但黎明前最黑暗。数据显示，网下配售股解禁时破发最厉害的5只新股都在6月解禁，6月22日解禁的佳士科技（300193.SZ）、福安药业（300194.SZ）和科斯伍德（300192.SZ），在解禁前一交易日仍较发行价分别下跌33.55%、28.84%和26.16%，居今年上市的最能套牢配售对象股票的第一位、第二位和第四位。

　　 不幸的是，这三只新股，都是云南信托重拳出击的股票。

　　 三股损失7738万

　　 佳士科技是所有配售对象的“噩梦”。

　　 佳士科技每股发行价26.5元，但网下配售部分解禁前一交易日收盘仅17.61元。询价时，佳士科技吸引87家配售对象参与，出价低于20元的只1家，14家配售对象出价超过30元。

　　 最终，9家配售对象获配1100万股，投入资金合计2.9亿元。按此计算，该部分股票解禁时已合计损失9779万元。9家配售对象中，全国社保基金四零一组合及“云信成长2007－2号（第十期）集合资金信托计划”获配最多，均为200万股，导致二者各损失1778万元。

　　 事实上，云南信托是佳士科技破发最大受害者。除上述2家之外，其余7家获配对象，还有2家为云南信托管理的产品——“瑞申（一）集合资金信托计划”、“云信成长2007－2号（第二期）集合资金信托计划”。

　　 数据显示，云南信托3家配售对象合计获配400万股，占佳士科技网下发行总量的36%。截至解禁，该部分股票合计带来损失达3556万元。

　　 其实，云南信托大比例获配并非偶然。云南信托旗下11个账户参与佳士科技询价，有9只信托计划提交的申购量均为上限1100万股，且报价全部高达30元，几乎是所有询价对象报价的最高价。

　　 此外，同为云南信托管理的“瑞申（一）集合资金信托计划”和云南信托自营账户也分别申购500万股和1100万股，报价分别为28元和27元，均在发行价以上。

　　 作为最激进打新机构，云南信托还在福安药业和科斯伍德投入巨资，同样损失惨重。

　　 福安药业每股发行价41.88元，包括云信自营账户及其9只信托计划在内的68家配售对象参与询价。云信9只信托计划的申购策略跟佳士科技完全一致，全部按网下发行数量上限申购，报价一律43.5元，均高于发行价，且远高于大多数机构的报价。

　　 最终，16家配售对象获配福安药业，其中6家是云信旗下产品，合计获配数量达273万股，占其网下发行总量的41%。

　　 激进云信系打新梦魇：三最熊新股吞噬28%年利

　　 孰料，申购时的幸运及至解禁却变成不幸。解禁前一个交易日，福安药业收报29.8元，云信旗下信托计划合计损失3298万元。

　　 科斯伍德的表现则相当具有戏剧性，作为上半年少数上市日表现不错的个股，首日收盘涨22.26%，但此后一路走熊，到解禁前夕已跌至16.85元，较22.82元的发行价跌去26.16%。

　　 在福安药业和佳士科技询价时出现的云信系9只信托，这次也集体现身，同样是按上限370万股申购，报价为27元，几乎是配售对象最高出价。摇出结果显示，“云信成长2007－2 号（第六期）集合资金信托计划”独中两元，获配148万股，占网下发行量的40%，至解禁时，该部分股票为“云信成长2007－2号（第六期）集合资金信托计划”带来884万元损失。

　　 由此，6月22日解禁的三只新股身上，云信系打新信托产品的损失合计高达7738万元。

　　 触雷后遗症

　　 作为打新场上的“老兵”，云信系打新账户主要为“云信成长”系列信托计划，“云信成长”系列信托早在2007年就已成立，延续时间多为五年。

　　 该系列信托的资金实力不容小觑。虽然公开信息缺乏，但从只言片语也可窥见其规模。云南信托网站显示，“云信成长2007-2（第三期）集合资金信托计划”认购起点金额高达1000万元。

　　 云南信托2010年年报显示，截至当年底，其信托权益合计45.4亿元，信托资产主要包括11.97亿元货币资金和19.7亿元交易性金融资产。

　　 虽然财大气粗，但对于云南信托而言，7738万元的损失也非小数目。

　　 上述云南信托年报显示，2010年信托利润为2.76亿元，简单计算，7738万元的账面损失，已占其年度利润的28%。

　　 三只新股上遭遇挫折，对云信系打新操作产生明显影响。

　　 随着6月下旬股市反弹，新股也出现小牛市行情。6月30日比亚迪（002594.SZ）上市至7月13日，合计11只新股上市。其中，首日涨幅最低的比亚迪也有41.4%，今年以来首日收盘涨幅逾100%的三只新股全部涵盖其中，7月6日上市的东宝生物（300239.SZ）收盘涨幅甚至高达199%。

　　 这一阶段，新股不败神话再现。但这一阶段上市的14只新股，云南信托军团却均未申购成功。

　　 犀利的云南信托开始变得保守，11只新股中，云南信托的自营和信托计划虽然参与9只新股的询价，但申购今年第一牛新股东宝生物时，云南信托一改以往军团作战的模式，仅2个账户参与询价，且均因出价低于发行价，无缘抽签环节。

　　 报价素来激进的云信系不但在申购东宝生物时保守，而且网下申购冠昊生物（300238.SZ）、山东章鼓（002598.SZ）亦因出价较低而无缘。

　　 尔后申购海南瑞泽（002596.SZ）、瑞丰光电（300241.SZ）、瑞丰高材（300243.SZ）和明家科技（300242.SZ），尽管云信系再度兵团作战，多只信托联合自营扎堆挺进，但其价格同盟已不复存在，且相互出价悬殊，虽有部分账户进入抽签环节，由于失去军团优势，故在抽签环节无功而返。