解决地方政府债务问题，中国还需在财政和金融领域进行大胆改革，如更为集中的财政支出责任、政府预算公开、增加地方政府在收入汇集和发行债券方面的自主权等

　　【财新网】（记者 刘志洁）中国的地方政府债务是个大问题，但目前中国政府的做法只是拖延战术。渣打银行提出，需要尽早考虑长远解决方案，特别是中央政府层面的方案，其中或考虑将地方融资平台贷款转移到一家政策性银行或财政部新设机构。

　　渣打银行大中华区研究主管王志浩（Stephen Green）最新发表的研究报告提出，目前，中国地方政府融资平台及地方政府项目的贷款总规模约为10万亿-14万亿元。在说明了各方面对中国地方债务数据的诸多争议后，他表示倾向于14万亿元这一总额。

　　此前，渣打将中国财政部国债、政策性银行债券、铁道部债务、地方政府和地方融资平台债务等汇总，认为到2010年底，中国公共债务总额约为28万亿元人民币，占当年GDP的七成。

　　王志浩援引中国银监会的数据称，约有2万-3万亿元（约占GDP6%）的地方债务可能出现风险。对此，他表示，这部分贷款有相当大比例存在坏账风险，最终发生债务违约的贷款规模或相当可观。但他同时称，“债务规模虽然庞大，肯定没有糟糕到即将破产的地步。”

　　王志浩表示，鉴于地方债违约风险逐渐在全国蔓延，中央政府出台地方债解决方案的可能性将越来越高。消息显示，决策层对此已经有所准备，一些救助方案可能随后出台。

　　但是，无论是各方从此“勤俭持家”，还是通过增加税收、维持较低的银行存款利率，再或者借助通货膨胀来减轻债务压力，对银行、地方政府以及一些中央政府部门来说，“阵痛似乎都是无可避免的”。

　　若问题处理得当，地方债务不会引发银行危机或宏观经济下滑。考虑到中央政府的财政收支情况、征税能力及较高的名义经济增速，这意味着问题有解。但单纯依赖税收收入和土地出让收入，并不能提供足够的资金，银行本身也可能难以消化潜在的贷款损失。

　　王志浩认为，短期内，中央政府仍须增加地方政府的转移支付，增加对基础设施建设的财政支持，这将为一些遇到困难的项目提供充足资金，并稳定相关债权银行。

　　此外，可考虑由一家主要的政策性银行买入部分商业银行贷款，继续完成在建项目，即将地方融资平台贷款转移至政策性银行，或是一家财政部新设机构。这家政策性银行可以发行债券，并可获得中央政府的支持。

　　王志浩还建议设立基础设施偿债基金（ISF），其资金可来自财政收入的增收部分，或部分土地出让收入。基金将用于2012年-2015年间回购政策性银行发行的债券。这一基金设立之初即可增强投资者的信心。

　　王志浩最后提出，解决地方政府债务问题，中国还需要在财政和金融领域进行大胆改革，如：更为集中的财政支出责任、政府预算公开，以及增加地方政府在收入汇集和发行债券方面的自主权等。“没有这些政策，这一次的救助，就不可能是最后一次”。王志浩称。■