本版制图：黄卉

　　□本版撰文 信息时报记者 詹丽冬

　　“先吃个大红枣，再泡个温泉澡，坐下来打打扑克牌，再捏个富贵脚，最后永琪为你美容美发，就去上班喽！感谢证监会，感谢发审委，想得周到，安排得真好。”财经评论员侯宁如此调侃目前A股的IPO现象。

　　继烤鸭、榨菜、粉丝、瓜子、火腿、红枣等之后，桑拿房和扑克企业即将登陆创业板和中小板。而在其后，沐足、驾校、美容美发企业也有望登陆A股市场。

　　如同此前榨菜红枣上市一样，A股刮起的这股娱乐休闲风引起了部分投资者的质疑。有人认为，这些毫无技术含量又无成长前景的“贱业”上市，势必会浪费宝贵的上市资源。不过另有一些声音认为，资本市场不应成为央企和号称高科技公司的专利，资本市场还是一个投资的场所，需要盈利稳定、能为投资者带来投资回报的好企业。而事实上，这些看似“另类”的小企业，相比很多被冠以高成长光环和传统企业在上市后入不敷出的情况来说，盈利情况的确要稳定得多。

　　桑拿第一股申购遭机构疯抢

　　本周一，主营桑拿设备的桑乐金正式在创业板发行，发行价为16元，这只“桑拿第一股”在申购时便遭到了疯抢，网上申购中签率仅为0.32%，超额认购倍数为316倍，冻结资金超过829亿元。下周二，专业生产扑克牌的姚记扑克，也即将开始网下申购，有望在8月初登陆中小板。此前，榨菜、红枣等“小儿科公司”的上市曾经引起争议，这次，扑克和桑拿房的上市再次引发质疑。

　　公司的科技含量和成长性是争议的焦点。根据公司的招股说明书，姚记扑克此次计划发行2350万股，募资3.63亿，将用于年产6亿副扑克牌生产基地建设项目，该项目达产后，姚记扑克的产能将达到每年13亿副。有投资者便质疑，随着网络游戏的推广，纸质扑克市场规模将不断萎缩，还有业内人士直指，在当前市场资金面紧张，上市资源还比较稀缺的情况下，姚记扑克完全是劳动密集型企业，根本没有技术含量，让这样的企业上市，无非是把其他小企业挤垮。由于受到业内的质疑，今年5月4日就已经IPO过会的姚记扑克，一直拖到本月26日才开始发行。

　　另外一家已经发行的专业生产桑拿房的公司桑乐金，上市之路也一度受挫。早在2009年11月20日，桑乐金IPO第一次过会时就曾经被否。今年6月9日，桑乐金二次过会顺利通过，并于日前正式发行。虽然桑乐金本次发行上市比姚记扑克顺利，但一家专业生产桑拿房的企业闯进了号称是高科技、高成长的新兴产业扶持基地的创业板也饱受诟病。资料显示，桑乐金今年二次IPO闯关，公司的基本面并没有变化，只是募资投向项目，从远红外桑拿房和便携式桑拿设备两类，改为远红外桑拿房，并删除了风险提示。

　　娱乐休闲企业登录股市引争议

　　扑克桑拿等另类企业登录资本市场遭致了众多质疑，有分析人士认为此类技术含量低的企业上市占用了宝贵的上市资源。不过也有业内人士指出，资本市场不应只是央企的专利，资本市场不应有贵贱之分，作为一个投资场所，只要能给投资者带来投资回报，就不应被挡在资本市场之外。

　　财经评论员叶檀便指出，有稳定盈利模式的公司就是好公司，而任何找不到明确盈利模式的公司都不是好公司。姚记扑克在低利润行业中能有如此收益，说明这家企业成本与管理有独到之处。再看看正在谋划上市的沐足企业家富富侨，也已经找到了明确的盈利模式，经受住了数年的考验。在短短6年时间里，公司在全国拥有店名600多家，作为一个朝阳产业，其行业前景十分广阔。叶檀认为，360行，行行有前景，市场不应该有先天的歧视，不存在上市资源一说，如果认为公司盈利前景不佳，要做的不是阻止该公司上市，而是调低该公司的估值，让大家能够用公道的价格买到股票。

　　事实上，无论是A股市场上，还是境外市场，都不乏另类公司的存在。

　　A股市场中小板和创业板，已经聚集了一大批看似微不足道但又为国人熟知的特色小企业，如生产烤鸭的全聚德，卖榨菜的涪陵榨菜、卖粉丝的双塔食品、还有卖火腿的金字火腿等。今年以来，又有卖瓜子的恰恰食品、卖红枣的好想你陆续登录中小板。未来，专业经营足浴的家富富侨、北京东方时尚驾校、美容美发连锁企业“永琪”，都在排队谋求上市，如果这些企业都能顺利上市，也将给资本市场创造出更多的“另类”股票。

　　而境外资本市场，也有不少另类公司。在欧美股市和港股市场上，就有从事殡葬行业的上市公司。5月11日，代码为“约会”的婚恋网站世纪佳缘在美国纳斯达克成功上市。财经评论人士叶檀就指出，虽然世纪佳缘成长性与国内公司上市前动辄每年20%以上的业绩增速显得十分寒酸，也面临着类似的国内婚恋网站的严峻挑战，还遭遇到了实名投诉、营业模式质疑、广告投入过大等一系列质疑。但是，并没有美国投资者质疑婚恋网站是否占用了宝贵的上市资源，更没有人站在道德的高度对婚恋网站大肆抨击。

　　吃喝玩乐上市公司业绩更稳定

　　实际上，相比那些看似中规中矩的传统企业和冠以高科技高成长的创业板公司来说，另类小企业大多数盈利情况都更为稳定，甚至不乏一些经营业绩良好的企业受到市场的追捧。

　　像A股市场上的专业生产火腿、红枣、烤鸭、粉丝等企业，经营业绩都可圈可点。公开资料显示，粉丝生产专业户双塔食品，自2008年开始一直保持盈利且业绩保持良好增长，去年公司净利润5374万元，净利润增长率25.11%，今年一季度，公司净利润达1355万元，业绩增长率达43.58%；生产烤鸭的全聚德也是连续三年盈利，去年净利润过亿，今年一季度，公司净利润为3035万元，业绩增长率为18.21%；好想你红枣也是连续三个年头盈利，今年一季度实现净利润3862.86万元，同比增长29.68%。金字火腿去年盈利4705万元，业绩增长率19.14%，今年一季度，净利润为1865万元，业绩增长率13.72%。

　　而即将上市的姚记扑克，公司是行业龙头，国内生产扑克牌的企业有100多家，其招股说明书显示，姚记扑克去年产量行业第一，一年生产7亿副。其次，公司这几年业绩保持稳健增长，销售收入年均增幅超过20%，净利润从2008年的3929.97万元增加到去年的7105.72万元，两年里增长80%。一副扑克牌的平均售价只有0.85元，一年却能创造7000多万元的净利润，每股收益达到1.02元，按去年6.95亿副扑克的产量(还不考虑实际销量)，每副扑克能创造净利一毛。

　　今年一季度，沪深两市主板市场1300多家公司中，超三成半公司业绩出现了负增长的情况，中小盘股843家公司中，也有超过2成公司业绩出现了负增长。相比中小板和创业板上市的一些号称高成长的企业，以及主板市场一批中规中矩的传统企业来说，上述这些小型另类公司业绩无疑要好得多。1分2分3分4分5分

　　

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