记者 孙建耘

　　从经营环境看，美国两轮量化宽松政策虽成功防止了通缩并推升了股市，使得银行倒闭数目从去年首7个月的96家减少至今年同期的55家，但今年6月底相比去年底，美国银行业整体贷款仍减少1.8%，失业率高企和持续低迷的楼市令消费者对前景欠缺信心而削减消费开支，金融去杠杆化仍未完结。随着美联储第二轮量化宽松政策的结束，美国经济复苏力度转弱，不仅银行业贷款可能进一步收缩，且来自证券投资的收益也会减少。

　　近来，美国大银行陆续公布了今年二季度业绩报告。数据显示，多家银行实现了盈利，但表现较为参差。7月21日接受本报记者连线的中银香港发展规划部高级经济研究员张颖认为，从美国大银行的业绩可看出，尽管美联储已实施两轮量化宽松政策刺激经济，但银行业仍未摆脱金融危机后遗症，盈利能力面临来自经营环境和金融监管两方面的挑战。

　　从数据看，受惠于投行业务收入上升，摩根大通银行二季度经营收入同比增长6.7%，净利润同比上升13%至54.31亿美元，呆坏账拨备同比减少46.2%。得益于贷款损失准备金的下降，富国银行二季度盈利增长30%至37.3亿美元。花旗集团二季度实现净利润33.41亿美元，同比上升23.9%，但主要是靠其“坏银行”———花旗控股亏损同比减少82%至2.12亿美元及呆坏账拨备同比减少49.2%至32.78亿美元而实现。由于美债、欧债危机引发市场动荡令固定收益证券收入减少，旗下经营证券业务的花旗公司营收同比减少0.9%。美国银行二季度经营收入同比锐减54.2%，加上支付85亿美元向购买按揭抵押证券（MBS）的投资者作出赔偿，导致其净亏损为88.26亿美元，创下该行历史纪录。高盛二季度经营收入同比减少17.6%至72.81亿美元，主因是做市商业务收入、其他自营业务收入及净利息收入减少，但其经营支出也减少23.3%，使其盈利同比增加77.3%至10.87亿美元。

　　数据显示，摩根大通二季度总贷款同比减少1.4%，其中批发贷款上升14.8%，零售和信用卡贷款同比则分别下降7.1%和12.2%；富国银行贷款总量下降2%；高盛以亏损价出售2007年购入的次级房贷业务，为几年前进军零售业务并遭逢房市泡沫重创的恶运划上句号。张颖说，从经营环境上看，美国两轮量化宽松政策虽成功防止了通缩并推升了股市，使得银行倒闭数目从去年首7个月的96家减少至今年同期的55家，但今年6月底相比去年底，美国银行业整体贷款仍减少1.8%，其中工商信贷增长5%，消费信贷下降4.6%，显示失业率高企和持续低迷的楼市令消费者对前景欠缺信心而削减消费开支，金融去杠杆化仍未完结。随着美联储第二轮量化宽松政策的结束，美国经济复苏力度转弱，不仅银行业贷款可能进一步收缩，且来自证券投资的收益也会减少。由于政府不再提供支持，预计今年美国房地产还要下跌6%至11%，银行须继续核销坏账。目前花旗、美国银行和富国银行已被评级机构列入负面观察名单。

　　张颖认为，从监管环境看，新监管法案对美国银行业经营活动的影响正逐步显现出来。首先，受“沃尔克规则”的影响，高盛今年二季度做市商业务收入同比和环比分别减少39%和61%至17.36亿美元，占其经营收入的比重下降至23.8%；其他自营业务收入同比和环比分别减少57.2%和77%至6.02亿美元，占其经营收入的比重下降至8.3%。摩根士丹利已将拥有47亿美元资产的Front鄄PointPartners对冲基金彻底剥离，只保留少数股份；花旗集团已关闭旗下4亿美元的股票对冲基金。美国近期通过规范金融市场高杠杆对赌性质的交易和差价合约交易、提高合格交易商的门槛以防范市场风险，这将会使美国银行业的交易收入进一步减少。

　　其次，美国针对信用卡收费订立消费者保障规定，令摩根大通二季度信用卡销售同比下降20%，信用卡贷款同比下降12.2%。美联储近期又推出借记卡手续费规定，发卡银行自今年10月起向零售商收取的借记卡手续费每次交易上限为21美分，远低于目前平均44美分的收费，市场估计有关规定将令银行业每年减少100亿美元收入。

　　第三，巴塞尔银行监管委员会要求大银行除遵守《巴塞尔协定Ⅲ》规定的7%的一级核心资本充足率外，还需保留1%至2.5%的额外资本储备，即需保留8%至9.5%的核心一级资本。美国目前讨论中的大银行额外资本要求可能比其更高。市场认为，新规定对美国银行、摩根大通、花旗等三家美国银行和五家欧洲银行的影响较大，高盛、摩根士丹利等核心一级资本比率将不得低于9%。而今年6月底时各银行的一级普通股比率分别为：摩根大通10.1%、花旗集团11.6%、美国银行8.23%、高盛12.9%，其中美国银行满足新资本要求的压力较大，可能需要筹集新资本。且这些大银行的高风险业务将进一步受到限制，盈利能力和股本回报率也会进一步降低。

　　张颖表示，美债和欧债危机对金融市场可能造成的振荡值得关注。眼下美国国会就提高国债上限争持不下，使美国一些大银行准备自8月起减少以流动性高的美债充当衍生工具及其它交易的抵押品及增持现金，以防止流动性风险。由于美国约4万亿美元的国债用来支持回购、期货和互换市场的交易，在全球金融体系中广泛充当抵押品的角色。一旦美国出现债务违约，不仅令持有大量美国国债的全球投资者蒙受巨额损失，也会因抵押品价值大幅下降、流动性紧缩而可能导致全球金融体系和金融市场再度大幅振荡。

　　张颖警告说，美国银行业的欧债信贷违约掉期（CDS）黑洞难以估计，也是需要警惕的。花旗集团6月底对“欧猪五国”的信贷风险敞口至少有220亿美元，摩根大通和美国银行3月底对该五国的信贷风险敞口分别为200亿美元和169亿美元。相对于这些银行的资产规模而言，其直接信贷风险似乎不算太高，但由于美国大银行是CDS的最大发行商，一旦这些国家出现违约，潜在风险将相当巨大。国际清算银行认为，希腊违约70%的损失将由债权人承受，其余30%由信贷违约保险埋单，若把CDS计算在内，美国对希腊违约的潜在风险将由73亿美元（2010年底直接持有的希腊债券）激增至414亿美元。其中美国银行对希腊国债持有额为4.77亿美元，但该行去年净CDS发行额为7335亿美元，即使“欧猪五国”CDS只占0.1%，也大大高于4.77亿美元的持有额。另据美国存管信托公司及布隆伯格经济新闻社的数据，意大利国债CDS规模高达250亿美元，比2008年雷曼兄弟倒闭时的50亿美元多4倍，若意大利违约，不仅欧洲银行业损失惨重、美国银行业也将深受重击，对全球金融市场的灾难性影响将比金融海啸更为严重。