■一只花蛤

　　看到一些朋友总是天天忙着看股评、听消息，我就想起迈克尔·刘易斯笔下一个14岁孩子的故事。

　　这个孩子名叫乔纳森·列别德，真可谓是“天才”少年。当他只有14岁的时候，他就在互联网上炮制了许多阴谋。

　　他通过经纪账户买进大量交易量小、微型市值的股票。在购买后的数小时内，他就通过互联网发送无数封虚假或误导的电子邮件或者兜售信息，大肆吹嘘他已经购买的股票。随后，他就在24小时之内出售完所有股票，因为他发布的消息导致股价飙升，因此他可以从中攫取可观的利润。于是列别德分别在14岁时被美国证券交易委员会（SEC)传唤，然后又在15岁那一年再次被传唤。SEC指控他在网站或者通过电子邮件发布关于股票的广告，“包含没有根据的价格预测以及其他虚假或误导的陈述”，从而使自己能够通过股票的价格飙升而迅速获利。

　　以一家名叫“防火墙探测”（FTEC)的公司为例，列别德通常是这样兜售股票的：

　　主题：历来被最严重低估的股票

　　日期：太平洋标准时间02/03/00下午3:43

　　来自：LebedTGL

　　FTEC开始爆发！下周，这将真的发生……

　　当前，FTEC的交易价格仅为2.5美元。我预期它将很快达到20美元。

　　极为保守地估计，当年的年收入约为2000万美元。业内普通的公司都以3.45的股价营收比交易。拥有157万已发行股票，FTEC将价值……44美元。FTEC到达44美元的价位是极有可能的，但由于我仍然十分保守……因此我的短期目标价位仅为20美元！

　　FTEC的办公室相当忙碌……我听说许多的大笔交易将进行。一旦我们得到了一些来自FTEC的新闻以及公司透露的一些信息……它将飙升至更高的价位！在如此低廉的价位上买入FTEC的股票，我看不到任何风险。FTEC正创造巨额的利润，而且现在正以低于账面价值的价格交易！！！

　　……

　　在控告列别德期间，担任SEC主席的阿瑟·莱维特先生曾用简练的语言描述列别德的骗局，那就是“炒高再抛售”的骗局：真的买入，然后说谎，最后再高位抛售。这个案件最终以庭外和解结束。列别德向代表被骗投资者的SEC退还28.5万美元。这个和解使得列别德保住了他在股票兜售中获利的50多万美元。

　　接下来的问题是，一个仅仅15岁少年制造的骗局如何一次次得逞，而人们却一次次落入圈套？

　　有人认为，这是因为“炒高再抛售”已经深深地扎根到投资者“容易找到盈利股票的坚定信念中”。它主要是诱骗那些天真的投资者，其原因是“贪婪和铤而走险的心理”。

　　研究行为金融学理查德·彼得森博士认为，这样的解释显然不够，还应该包括以下几点：

　　1、新颖性。列别德建议买进的股票，在市场中属于新的或不被人注意的领域，这无疑会激起人们的好奇心。

　　2、对巨额收益的预期。

　　3、信息超负荷。列别德的兜售伎俩包括大量包含公司的统计数据，例如预计的税收、利润以及潜在的市场规模等。而对于大多数人，这样一份广泛而详尽的统计信息表，将使他们无从判断。

　　4、低价购买。列别德吸引了那些寻求低价的投资者，他使用了“低于账面价值”以及“非常廉价”之类的习惯用语。

　　5、假装是专家。

　　6、时间压力。

　　将这些因素综合起来，那些热切的投机者自然乖乖就范，蜂拥买进，将股票价格一步步推高。不能错失上涨“机遇”的想法最终战胜了对诱惑的抗拒。J145SourcePh" style="display:none">

　　

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