股市潮起潮落，能够每一次准确地随波逐流、迎风冲浪，是每一个投资者心中的梦。然而，事与愿违的是，大多数的投资者总是会犯同一种错误：总是在地板上割肉，在高岗套牢。而在这一片枪林弹雨中，赵志文不仅巧妙地生存了下来，并且成为名副其实的“波段之王”。

　　 《理财周刊》：

　　赵志文 在波段中冲浪

　　文/本刊记者 郭娴洁

　　姓名：赵志文

　　年龄：42岁

　　投资经历：15年

　　必杀技：波段操作

　　合理的交易规则

　　 获利股市的一个关键点是：合理的交易规则。何为合理的交易规则？“几乎所有的股市投资参考书中，都有着不同的答案，但这些答案在现实中要成为赚钱的准则，却不是一蹴而就的。”赵志文透露，他如今遵守的能赚钱的交易规则，是从无数的失败中总结出来的。

　　 说起来，赵志文已是一个有着15年股龄的老股民，但是以前炒股只是依靠道听途说，对所谓的基本面、技术面、资金面、宏观面一概不懂，而且不管春夏秋冬，天天满仓。这样的结果只能是小赚大赔。

　　 于是，他开始思索什么样的交易规则是适合自己的。通过分析，他认为巴菲特的超长线价值投资在尚属新兴市场、过山车走势的中国股市是行不通的；彼得·林奇通过实地调研寻找10倍的成长股并在股价低迷时介入，虽不失为最佳的选股策略和交易规则，但赵志文还是上班一族，精力和财力均不允许他实地调研。而上市公司的定期报告充满了“谎言”，凭自己有限的非专业财会知识是很难辩别其真伪的，弄不好就掉进“陷阱”里了……总之，大师们的投资理念对于尚为“肉鸟”（比“菜鸟”高一级）的自己来说，显然是不合适的。

　　 赵志文在股市中探索着自己的路。通过多年的试验和失误，他发现，正如某位投资大师所说：市场上根本就没有好股票和坏股票之分，只有价格在上涨的股票和价格在下跌的股票。而对应到股市，机会是跌出来的，风险是涨出来的。

　　 由此，在苦苦探索了多年之后，他终于确立了自己的交易规则：在暴跌时果断买入，在暴涨时全身而退。当然，在涨跌间寻找机会，技术面的支持是必不可少的。通过反复的试验之后，赵志文选择了60分钟的A线（应采访对象要求隐去此线）作为买入评判依据。在A线上，等待回调买入；在A线下，则不作为。而卖出依据则定为：大盘在涨，自己账户的总资金在1～3天内不增长，或者手中股票涨幅明显领先于大盘，或者逆大盘而涨，或者判断形势与原来预期的相冲突，则果断出局。当然，这适合于牛市和相对平衡市。而在跌多涨少的熊市里，在大盘连续暴跌超过20%的情况下，或者跌破重要心理线时，则适量地参与反弹，上涨幅度超过5%～10%则考虑出货，绝不留恋。

　　在2008年熊市中获利35%

　　 理想和现实总是有差距的。赵志文的交易规则虽然定了，但执行起来干扰因素却是很多的，尤其是情绪干扰。除此之外，技术对于市场也并非总是有效的。不过经历了大约五六年的磨合与不断总结，赵志文追跌杀涨的波段操作越来越成熟。其中，最典型的就是在大牛市中胜利出逃，又在接下来的大熊市几次成功出手，逆市大赚。

　　 至今，赵志文仍很庆幸从大牛市逃脱。当时，始于美国的全球金融危机已经爆发，但由于处于起始阶段，几乎所有专家认为中国能够独善其身。因此，人们在股市中热情依旧，指数在2007年的10月推上了最高点6124点，而他却在这高点来临之前的8月底已经全部隐身而退。

　　 “那时候，人人谈起股票来都很疯狂。我记得当时有媒体引用了华尔街1929年大股灾前形容股指疯狂的词语：‘只有天空知道它的高度’。我觉得这句话已经将市场的不理性演绎到了极点。我时时警觉，等待我的交易规则提醒我出局。”回忆起往事，赵志文仍心有余悸。

　　 这一天终于来了，8月底，大盘成功登上了5000点，但赵志文发现虽然股指还在拼命推高，但他持有的万科A、招商银行、天威保变（当时处于特停）、九芝堂却集体徘徊不前，总资金也开始挣扎，并且股指离60分钟A线太远，随时有调整的要求，于是，他果断清仓（天威保变在9月26日复牌连续6个涨停后，也果断出局）。虽然后来股指又直上6000点，所抛出的股票也创出了新高，但这对赵志文来说，那已是火中取栗了。

　　 当然，在牛市赚钱也许并不是件稀奇的事，赵志文最为折服人的却是在大牛市之后“血流成河”的2008年大熊市里，居然还能赚35%。事实上，在2008年，赵志文一共只进行了5个回合买卖的交易。在出逃大牛市后，赵志文很长一段时间没有进入A股，因为市场环境已发生了变化，符合他的交易规则的情况始终没有出现。直到2月1日，大盘自1月15日的5500多点开跌以来，短短半个月已经跌去了23%，并且在2月1日盘中一度击破年线。赵志文凭经验判断此处应有一个反弹，便果断杀入。果然，第二天大盘反弹8.13%，300多只股票涨停，赵志文如愿完成任务，悉数落袋为安。第二次买入是4月22日，股指已经跌至3000点附近，从6124点最高点至此处已跌去一半，按照常理，在这个重要的心理整数关口，反弹是大概率事件。于是，在当日股指跌破3000点时，赵志文再次出手，这一次他运气更好，相当多的抢反弹资金介入，大盘连续2日翻红。此后2008年4月24日国务院批准交易印花税从3‰调整为1‰，大盘报复性地上涨9.29%，这一天，赵志文仍见好就收，不留一股。

　　 “华尔街曾做过统计，单日涨幅居前的交易日都是在熊市里，换言之，在非理性下跌的过程中，搏反弹绝对是可行的。”这就是赵志文在大熊市里“一日游”的重要依据。

　　 不过，当市场环境发生变化时，虽然同是做波段，但方式方法迵异。2008年11月，股指已下泄至1700点左右，4万亿元刺激方案推出，这无论对中国经济还是中国股市显然是长期的刺激，局部行情必然产生。此时，赵志文又转回了牛市交易规则。“在熊市里是抢时点、抢速度，在牛市是抢时机、抢高度。”赵志文解释道。

　　在遭受损失时控制损失

　　 当然，股市变幻多端，艰险莫测，不管你的规则多有效，不管你遵守得多严谨，也不管你研究得多透彻，在股市中总还是有失误的时候，而且还不仅仅是偶尔。

　　 投资大师巴鲁克曾说过：“即使最优秀的棒球击球员也只有30%的成功几率。在股市中，没有一个短线投资者可以永远正确。事实上，如果一个短线投资者在自己的投资失误的交易上迅速止损，那么即使他在10次交易中只有3～4次的正确几率，他也能够赚到大钱。”确实，无论是从海外的股市历史看，还是A股的牛熊更替看，当市场开始下跌时，如果不及时止损，先前赚得的利润会烟消云散，甚至会转变成灾难性的亏损。

　　 赵志文将止损点设在10%。事实上，这只是一个止损的底线，通常，他在亏损7%～8%的时候，就选择割肉。他还说，由于自己的经验，以及基于市场环境的判断，在亏损3%～5%的时候，他就在考虑止损的事，并且实施了。“当你持有一只股票，或几只股票时，其行为模式已经不佳，或者市场环境不支持上涨之时，就没有理由等到10%的损失出现时，才出手止损。”赵志文解释道。

　　 当然，止损有时也会出错。最典型的就是有一次，上午割肉出局，下午却涨停。“错归错，但交易规则还得坚持，纪律必须遵守，这是赚钱的最有效保障。”在股市投资中，赵志文始终对自己严格要求，牺牲了偶尔的错误，却保证了多次的成功—以最小损失，保全实力，去获取更大的盈利。

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