张玉香

　　“7·23”甬温线特大交通事故之后，曾经“炙手可热”的高铁概念股在二级市场遭受重创。据Wind数据统计显示，截至4月27日，37家高铁概念股中，绝大多数市值均出现了缩水。

　　而此事故发生前，高铁的跨越式发展催生了一批高铁概念股。其中，不乏一些铁道部的下属的嫡系部队，同时，也有一些和铁道部有着千丝万缕联系的民营企业。这些企业中，有的高管或独董来自于铁道部某司局或其下属企业；有的业务依赖于铁道部对于铁路，甚至是高铁的投入而获利。我们把这样的企业称之为“寄生”铁道部。

　　铁道部背景

　　在高铁概念股的37家公司中，有多家公司的高管或独立董事有铁道部相关部门的工作经历或参与了铁道部的某些科研项目。其中，像国字头的企业，如中国中铁以及中铁二局等多位高管、董事会成员或独立董事均有过铁道部工作背景，其与铁道部的关系也更为紧密。

　　中国中铁、中国铁建以及中铁二局等均有高管曾在铁道部任过职。

　　而像辉煌科技、世纪瑞尔、新筑股份以及远望谷等这些中小板上市的企业其部门高管或独立董事也有着在铁道部门工作的经历。如辉煌科技，其总经理郑予君不仅担任过郑州铁路局办公室主任、副局长等职，并且2005年9月至2010年12月，曾担任中国铁通集团公司党委委员、董事、副总经理并兼任中国铁通工程建设有限责任公司董事长等职。独立董事唐涛则担任铁道部重点实验室铁路运输自动化与控制实验室主任等职。

　　世纪瑞尔董事、技术总监兼副总经理尉剑刚则担任过铁道部沈阳信号厂工程师、铁道部通信信号总公司软件中心工程师。

　　主业严重依赖“铁老大”

　　除了诸多上市公司的高管曾在铁道部一些部门任过职之外，更有一些公司，特别是中小板企业的主营业务严重依赖于“铁老大”。

　　如中小板上市企业辉煌科技，其营业收入绝大部分来自于铁路信号集中监测系统。以辉煌科技为例，据其2009年上市时的招股说明书显示，2006年至2008年三年期间，仅铁路信号微机监测系统占其营业收入的比例就分别为76%、72%以及46%。2010年，铁路信号集中监测系统的营业收入为1.6亿元，占其营业收入的64%。

　　根据世纪瑞尔2010年年报显示，公司2.2亿元的营业收入中，主要来源于铁路行业。2010年铁路行业收入占其营业收入的96.11%。其中铁路综合监控系统、铁路综合视频监控系统、铁路防灾安全监控系统三项占其营业收入的绝大部分。

　　此次事故之后，多家券商表示，高铁相关股在事件之后将受到影响。其中，广发证券相关分析师认为，机车制造，电气系统，通信系统、信号监测、综合监控系统等领域均会受到直接影响，行业整体短期内将面临较大的估值压力。

　　国泰君安分析师吕娟认为，短期内无法看到铁路建设和投资规模的超预期，铁路设备及相关上市公司难以享有行业鼎盛时期的高估值，并维持了此前给予铁路设备行业“中性”评级。