美国腰包“清单”解构 溯源狂飙美债
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-03 03:46 来源: 21世纪经济报道
曹咏
美国东部时间7月28日，美国财政部公布最新该国政府在美联储的账户情况，截至当日，余额为535.75亿美元，存款收入1122.45亿美元，支出1323.38亿美元。本财年期初余额为1078.88亿美元，7月初为1031.30亿美元。
业内人士指出，这张账户明细表背后，是世界最发达国家的经济脉络。
其中最关键的，则是8月2日美债“审判日”中，白宫的态度，其坚持认为，除非提高债务上限，否则到8月2日美国一旦违约，政府将无法履行所有义务。
美国政府每天的实际收支情况究竟如何?一旦无法提高上限，美国政府真的会穷到没钱花吗？
举债贡献美政府96%收入
美国政府账户内的存款来源中，共32项收入来源。占比较大的项目中，以公共债务发行（Public Debt Cash Issues）首当其冲。
截至美国东部时间7月28日，公开债务发行为1078亿美元，占比高达96%；7月以来该项已有4425.9亿美元；如将时间拉得更长点，本财年以来，美国政府已从中收得65946.96亿美元，占其存款收入来源的72%。
这意味着，发债是美国政府最大收入来源。然而，出来行走江湖，始终是要还的。
虽然公共债务发行为美国政府的钱包带来撑起大半壁江山的现金，但美国政府每天都要为债务赎回奔波。
该账户支出项目中，占比最大的无疑是公共债务赎回（Public Debt Cash Redemp.）。
截至美国东部时间7月28日，美国政府为此花掉1219亿美元。这意味着，美国政府当天此项收入已少于支出。7月以来，此项支出为4268.64亿美元，本财年以来，美国政府已为此支出57984.27亿美元。
这意味着，白宫担忧不无理由，债务上限问题确实关乎美国政府履行义务。因为一旦政府出售债券达到上限，便不能继续发债，也就无法弥补庞大国家机器每天支付巨额账单带来的资金缺口。
其他收入来源则实属杯水车薪。以该账户美国东部时间7月28日的情况为例，联邦税收款（FTD's Received ）、个人所得税及就业税（无扣缴Individual Income and Employment Taxes, Not Withheld ）、邮政服务（Postal Service）、政府支持企业贷款抵押债券购买计划收益（GSE MBS Purchase Program Income）和美联储收益（Federal Reserve Earnings）等其余5项最大收入来源，仅为美国政府账户带来12亿美元，占比不到1%。
数据显示，本财年以来，上述五项收入合计14910亿美元，占比16.37%。
3个账单关键词引发美债狂升
一边来源面临被掐喉，一边这个庞大国家机器仍在飞速的支出以维持其运转。
除公共债务赎回外，支出部分占比较大的项目还包括社会保障福利（Social Security Benefits）、联邦医疗保险(Medicare)、应向国防供应商支付的款项（Defense vendor payments）、个人退税（IRS Tax Refunds Individual）和医疗补助计划(Medicaid)等5项。
以该账户美国东部时间7月28日的情况为例，5项合计需支出44亿美元。而本财年以来，5项支出合计18158亿美元，占比达20%。
事实上，这与美国历经小布什与奥巴马两任政府的经济支出政策有关。公开资料显示，2002年6月28日，美国国债上限提高至6.4万亿美元，比1997年8月5日的上限增加0.45万亿美元。2010年2月12日增加1.9万亿美元，将国债上限提至14.294 万亿美元。
这意味着，2002-2010年的8年内，美国债上限增7.894万亿美元。国债狂升的背后，是两位总统为“两伊战争”、“减税”及“刺激经济措施”签下的账单。
上述三个账单关键词，正好契合这张美国政府账户经营性现金存取表的支出关键词。
北京时间8月1日，虽然美国总统奥巴马表示，两党领袖已达成协议，削减赤字，避免债务违约。奥巴马表示两党协议同意未来十年削减赤字2万亿美元，并避免美国未来8-12个月再度面临债务危机。然而，如何寻求更多财政来源，避免发债为主、东墙补西墙的现金表窘境，仍是美国政府的烦恼。
截至美国东部时间7月28日，美国补充融资计划账户(Supplementary Financing Program Account)余额为0，本财年期初余额为1999.62亿美元，7月初余额为50亿美元。
引人瞩目的“0”背后，是美国政府为寻求减轻财政收入压力的努力。
美财政部2008年9月为帮助美联储解决资金问题，制定了临时性“补充融资计划”(Supplementary Financing Program，SFP)，这项计划除了财政部已有的借款外，财政部还将出售一系列短期美国国债，并将所获资金提供给美联储。
得益于该计划提供的流动资金，美联储向银行注入约2000亿美元贷款，以遏止金融危机。
然而，这个临时性的融资计划受到债务上线压力。2011年1月27日，美国财政部表示，因接近债务限额，将削减补充融资计划规模至50亿美元，以提高政策执行的灵活性。
美国财政部负责金融市场的助理部长米勒(Mary Miller)当时表示，随着已发行补充融资计划债券到期且不再滚动发行，从2月3日起，美国财政部补充融资账户(Supplementary Financing Account)的余额将逐步降至50亿美元。该账户当时有余额2000亿美元。
这意味着，SFP计划发行的短债或在7月28日已全部到期，美国政府这项临时性的资金补助已随着8.2“审判日”的来临，宣告终结。
存款部分（占比前六项）
公共债务发行
联邦税收款
个人所得税及就业税，无扣缴
邮政服务
政府支持企业贷款抵押债券购买计划收益
美联储收益
合计
当日
107820
825
111
293
0
0
112245
7月截至当日
442590
44498
5927
6449
11735
7071
629705
本财年截至当日
6594696
522313
294646
73855
77951
71966
9107813
取款部分（占比前六项）
公共债务赎回
社会保障福利
联邦医疗保险
应向国防供应商支付的款项
个人退税
医疗补助计划
当日
121909
17
1449
1683
8
1266
132438
7月截至当日
426864
51014
45105
28760
4510
17940
713112
本财年截至当日
5798427
497942
440011
322019
325462
230366
9364070
美国政府账户经营性现金存取表
数据来源：美国财政部
日期：美国东部时间2011年7月28日 单位：百万美元
