打破债务僵局 美国成功提高债务上限

　　赚取无数市场眼球的美国债务僵局终于告一段落，联邦政府不负众望避免了美国惊现债务违约。

　　

　　【中国经营网综合报道】赚取无数市场眼球的美国债务僵局终于告一段落，联邦政府不负众望避免了美国惊现债务违约。当地时间8月2日午间美国总统奥巴马发表声明，并签署了美参议院通过的，提高债务上限和降低财政赤字预算法案。

　　 奥巴马签署提高债务上限法案

　　美国众议院周一晚间投票通过了一项最多可提高债务上限2.4万亿并削减2.4万亿美元赤字的方案。美国参议院以74票赞成，26票反对通过法案。奥巴马在最后一刻签署了该预算法案。

　　据中国新闻网报道，根据两党设计复杂的协议，8月2日违约大限到来后，美债上限将立即提高4000亿美元，并着手削减约1万亿美元政府开支;到今年秋天，国会将举行表决，除非遭两院三分之二绝对多数反对(两党现有议席分布决定绝无可能)，否则美债上限将再提高5000亿美元。

　　同时，8月2日后国会将着手成立由两党议员组成的跨党派委员会，在今年11月底前就进一步削减至少1.5万亿美元政府开支拟定方案，国会预定今年年底对方案进行表决。届时方案如获通过，美债上限可再提高1.5万亿美元。

　　如方案未获通过，国会将转而对一份平衡赤字的宪法修正案举行表决，如修正案也未获通过，那么一项总计削减1.2万亿美元政府开支的计划将自动生效，到时美债上限也将相应提高1.2万亿美元。

　　照方案所示，到明年年初，美债上限将最低提高2.1万亿美元，最高提高2.4万亿美元，上述额度足够奥巴马撑过2012年总统大选，不必再担心共和党借美债谈判作梗搅局;共和党则在削减政府开支方面大获全胜，逼迫奥巴马少至削减2.2万亿美元，多至削减2.5万亿美元，并且没有任何加税条款。

　　据财新网报道，奥巴马在违约的最后一刻签署了该法案，但他没有因两党之争的暂时妥协而感到高兴，他称这是一次漫长而艰难的争论：“我们冒着违约或经济崩溃的风险才最终让议员们合作并完成自己的工作，这一切本不该发生。”

　　奥巴马还在声明中说：“我们必须尽我们所有能力来提升经济，让美国人回到工作岗位。这是我希望做到的。”

　　至此，美国联邦政府关于上调债务上限及削减预算的问题暂时告一段落。

　　 美信用或被降级

　　惠誉评级正在对美国信用评级进行常规的评估，预计将在月底完成，惠誉周二表示，在评估完成后，其仍可能评定美国信用评级前景为负面。

　　另外，穆迪确认美国AAA评等，展望为负面，并称美国上调举债上限消除了违约的风险，促使其确认美国AAA评等，美国债务协议是向保持符合AAA评等的债务标准所需的长期财政整顿迈出的第一步。

　　穆迪也警告称，如果在未来一年财政纪律不断削弱，美国评等有被下调的风险，同时若经济前景严重恶化，融资成本上升也会导致评级遭下调。

　　据第一财经日报报道，标普7月时曾再三表示，即便华盛顿勉强通过上调联邦政府债务上限免于债务违约，也于事无补。国会债限协议必须要削减大约4万亿美元赤字，才能避免评级遭降。由于美国两党协议达成的削减赤字规模显然远没有达到标普的要求，一些分析人士认为S&P仍有可能下调评级。

　　据联合早报报道，Avalon Partners首席经济师卡迪略相信，随越来越多节约的内容披露，美国接下来六个月被下调到AA级的可能性达七成。

　　不过，分析人士表示，下调评级对美国来说，未必那么糟糕。评级被下调，一般都会造成利率上调，增加政府、企业和消费者的借贷成本，不过，分析员和债券交易员都不认为一旦美国失去AAA评级，利率会大幅度调高。

　　卡迪略说：“下调评级不会吓跑外国买家，因为这是最大的市场，没有其他地方可去。”

　　 美国经济复苏雪上加霜

　　2011年度的美国财政赤字预计将创下历史纪录，膨胀至1.6万亿美元。2012年至2021年的累计财政赤字将达7.2万亿美元。由此可见，即便成功削减2.5万亿美元的赤字，美国政府仍将债台高筑。212>>

　　赚取无数市场眼球的美国债务僵局终于告一段落，联邦政府不负众望避免了美国惊现债务违约。

　　不少分析人士认为，在经济复苏依然脆弱之时，提高债务上限和削减预算赤字的协议可能会令未来美国经济复苏雪上加霜。

　　美国国内生产总值(GDP)前两个季度的年增长率仅分别为0.4%和1.3%。同时，失业率依然维持在9.2%的高位。周一数据显示，美国的制造业扩张速度在7月份大幅下滑，有企业指出提高债务上限的僵局可能抑制了订单。

　　美国经济智库分析预计，这项协议可能会使美国2012年GDP增速减少0.3个百分点。该研究所预算专家波拉克表示：“我们正在研究这些GDP预测数据，这些预测看起来一点都不乐观;在这个时候经济需要帮助。”

　　 中国持美债收益率不高

　　据21世纪经济报道，作为美国以外的最大美债持有者，中国或许可以暂时松一口气。但分析人士认为，议案通过只是令美国债务问题爆发时间点延后，美联储推出QE3的预期增强，美元也势必将贬值，同时中国的外汇储备仍在增长而新增部分仍被迫购买美债，长期内中国仍将受到美债问题困扰。

　　美国财政部数据显示，截至5月中国持有1.1598万亿美元美国国债，仍为最大持有国。同时，截至6月末，我国外汇储备余额高达3.1975万亿美元。据研究人员测算，在中国外汇储备中美元资产比重在60%-70%之间。除了美国国债外，中国外汇储备还购买了相当一部分美国机构债和公司债，中国持有的广义美债总规模估计在1.6万亿美元以上。

　　投资如此之大的美债规模，收益情况如何?由于公开信息甚少，对此外界颇多揣测但甚少做实。

　　据中国社科院研究员张斌对2002年1月-2009年12月样本期内，以美元计价的外汇储备收益的测算，在此期间美元资产名义收益率均值达到了4.76%，真实有效收益率均值达到了2.04%。与之相比，欧元和英镑资产的真实有效收益率均值分别为7.29%和2.75%，均高于美元资产收益率。

　　与此同时，美元计价的外汇储备名义收益率均值在欧元比重较低和较高的情景估算下分别达到了7.73%和8.23%，真实有效收益率均值则分别达到了3.20%和3.62%。

　　据中国青年报报道，此次美债违约危机事件的爆发，给今后我国外汇储备经营管理带来诸多警示。国务院发展研究中心金融研究所所长、央行货币政策委员会委员夏斌建言称，中国目前亟待评估自己作为美债主要投资者所面临的风险，并加快外储多元化的步伐。他建议，从短期看，中国可通过调整外汇储备资产结构降低风险，就中长期看，关键是将外汇储备规模维持在一个合理水平。

　　国家外汇管理局近日也表示，我国不追求大规模的外汇储备，也不追求国际收支的长期顺差。将采取综合措施，推进经济结构调整，转变经济发展方式，从根本上减缓外汇资金流入压力，促进国际收支趋于基本平衡。（编辑 谢振轩）2<<12