外资股东抛售工行Ｈ股６．３８亿股
http://msn.finance.sina.com.cn 2011-08-03 10:08 来源: 上海商报
中资银行股再陷“减持门” 分析人士称属正常市场行为
商报记者 张淑贤
继建设银行（0939．ＨＫ）和中国银行（3988．ＨＫ）被淡马锡大举抛售之后，工商银行Ｈ股（1398．ＨＫ）昨日也被外资股东大举抛售6．38亿股，套现金额高达37．3亿港元。受该消息拖累，工商银行Ｈ股昨日大跌3．67％，报收于5．77港元。
美国运通抛光工行Ｈ股
昨日香港市场传来消息，高盛按每股5．84港元的价格抛售了6．3806亿股工行Ｈ股，出售价格较本周一收盘价5．99港元折价2．50％，套现金额为37．3亿港元。
受该消息拖累，工行Ｈ股昨日径直跳空低开，此后全天交易时间内均在低位徘徊，截至收盘，该股大跌3．67％，报收于5．77港元，成交额高达27．85亿港元，较前一交易日成交额14．85亿港元大幅放量87．54％。
受工行Ｈ股的不利消息影响，建行Ｈ股和中行Ｈ股昨日也分别大跌2．38％和1．93％，报收6．15港元和3．56港元。
不过，据知情人士透露，高盛抛售的股份并非自己持有，而是帮助一位客户对冲仓位，而该神秘客户则是美国运通。协议是在8月1日签署，在2日操作。
工商银行2010年年报显示，截至2010年年末，美国运通持有6．3806亿股该行Ｈ股，此举意味着，在此次抛售之后，美国运通已不再持有工行Ｈ股。
资料显示，2006年初，美国运通与高盛及德盛安联（Ａｌｌｉａｎｚ）斥资37．8亿美元（约294．8亿元）入股工商银行，其中美国运通约占2亿美元（约15．6亿港元）。工行Ｈ股上市后，美国运通持有12．76亿股，其中一半的股份在2009年4月28日解禁，当日美国运通便悉数抛售了工行6．38亿股工行Ｈ股，其余50％股权则在2009年10月20日解禁，直到昨日美国运通才抛售。
商报记者查阅发现，美国运通2009年4月28日抛售工行6．38亿股Ｈ股时的每股价格为3．86港元，套现金额达到24．63亿港元，而昨日美国运通抛售6．38亿股套现金额则为37．3亿港元，至此美国运通持有工行五年投资收益高达2．97倍。
中资银行股接连遭遇抛售
今年以来，中资银行频繁遭遇股东抛售。7月6日，淡马锡以每股3．63港元的价格抛售51．88亿股中行Ｈ股，同日还以每股6．26港元的价格抛售15．02亿股建行Ｈ股，累计套现282亿港元。
另据农行提交的权益披露一览表，今年一季度该行股东美国资本研究与管理公司两度减持农行Ｈ股，持股比例由13．08％降至11．75％，累计抛售农行Ｈ股1．4亿股，套现5．7亿港元。
巧合的是，美国资本研究与管理公司还是工行的大股东之一，今年5月份，该公司减持工行Ｈ股4335万股，将持股比例降至5．99％，套现2．7亿港元。据悉，资本研究及管理公司隶属于美国资本集团公司。
此外，自今年3月开始，联博资产管理有限公司也陆续减持重庆农村商业银行Ｈ股（3618．ＨＫ）股份，持股比例从11．10％下降至5．99％，累计抛售股份价值12亿港元。昨日，港交所披露的股权资料显示，谢青海旗下的Ｃｈｅａｈ Ｃｏｍｐａｎｙ Ｌｉｍｉｔｅｄ也在7月27日场内减持重庆农商行81．7万股，每股平均价4．501港元，持股比例由6．00％降至5．97％。
除了外资股东大举抛售中资银行股之外，作为投资风向标的全国社保基金今年以来也对中资银行Ｈ股频繁抡起减持大棒。港交所最新股权披露信息显示，继6月14日以每股3．95港元的价格减持中行1459．8万股Ｈ股后，社保基金6月28日二度出手，以平均每股5．882港元的价格减持工商银行3500万股Ｈ股，套现2．06亿港元。
此前，社保基金还于今年1月份和3月份，分别减持3000万中行Ｈ股及4010万股工行Ｈ股，今年的四度操作，社保基金共在银行Ｈ股上套现6．33亿港元。
中资银行被抛售之旅或还远未结束。美国银行持有的255．8亿股建行Ｈ股本月8月29日就将解禁，以昨日收盘价6．15港元计算，该部分解禁市值高达1573．17亿港元，业内分析人士指出，这对于急需补充资本的美国银行无疑具有较大的吸引力，不排除趁机减持，不过可能分阶段抛售，不可能一次性抛售。
中资银行股缘何成弃儿
至于减持中资银行股的原因，鲜有抛售者给出理由，只有淡马锡在减持了中行和建行之后表示，对该两只银行股的减持只是正常的投资组合调整。据淡马锡相关负责人解释，2010年中国银行业再融资时，淡马锡全额注资中行和建行30亿新元，“公司此前对该两家银行的注资规模是超过其资产投资组合比例的，此次减持只是进行适当调整。”
作为基石投资者，淡马锡是否会减持农行Ｈ股（1288．ＨＫ），淡马锡相关负责人给出的答案为“不会”。商报记者查阅发现，截至昨日收盘，农行Ｈ股报4．17港元，较其首发3．2港元的涨幅达30．31％，淡马锡持有农行Ｈ股一年浮盈幅度已高达三成。
淡马锡给出的减持理由似乎不能套用在美国运通身上，因为后者已悉数抛光工行Ｈ股。一位不愿公开姓名的业内分析人士在接受商报记者采访时，给出了另一番解释，“无论是淡马锡还是美国运通抑或任何一家外资股东，退出只是时间问题。”
在该人士看来，外资股东昔日入股时的身份很清楚，就是财务投资者，在获得了预期的投资收益后退出理所当然，不可能指望他们永久持股，因此市场没有必要大惊小怪，更没有必要认为外资股东抛售就是看空。
“投资者可能要问了，外资股东为何选择在目前的时间点抛售？”上述业内分析人士指出，“这可能就是被对中资银行贷款质量的担忧左右了。”
近期，包括标普、惠誉和穆迪三大评级机构发表报告，对内地中资银行的资产状况表示担忧。穆迪更是在报告中称，约有3．5万亿元中国地方政府债务没有在国家审计署报告中提及，如此大规模的贷款将对中国银行业产生威胁。
“中资银行股正受到地方债务不良贷款风险影响，银行需要进行大规模的融资以补充资本金，这可能会导致包括Ｈ股在内的银行股承压，战略投资者本身就要退出，这个因素则是加剧了抛售。”上述分析人士指出。
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民生、招商等银行股被增持
值得一提的是，在四大行频繁被减持的同时，部分股份制中资银行股的命运则截然不同。今年6月上旬至7月上旬，民生银行Ｈ股（1988．ＨＫ）的两大股东贝莱德和摩根士丹利分别多次增持，其持股比例分别由6月初的6．91％和10．04％增加至7．62％和10．66％。
同时，招商银行Ｈ股（3968．ＨＫ）两大股东贝贝莱德和摩根大通也分别进行了增持，持股规模分别由6月初的6．1％和10．99％增加至6．46％和11．2％。摩根大通在同样时间段增持的银行股还包括中信银行的Ｈ股，耗资同样超过2亿港元。
继6月23日之前做空民生银行Ｈ股，黑石在此后的13个交易日里也分5次增持民生银行Ｈ股，增持股权合计2101．75万股，耗资接近1．5亿港元。而且，黑石6月9日至7月8日期间也分四次增持招商银行Ｈ股，累计增持规模达1574万股。
另据业内人士推测，淡马锡抛售建行和中行Ｈ股，或为了参与中信银行和民生银行的配股，或者是认购光大银行的Ｈ股，“中信银行和民生银行估值具有吸引力。”
