债务风波了犹未了 美国保级“三缺一”

　　每经记者 孙立云 发自上海

　　三大评级机构态度

　　惠誉：

　　 债务上限上调之后，美国主权债务违约的可能性极低，因此美国有 资格保 有 其AAA评级。但美国必须削减债务负担，才能避免未来评级遭降。

　　穆迪：

　　 维持美国AAA评级不变，但长期展望仍为负面。若美国政府想恢复财政秩序并保持最高评级，额外的减赤措施必不可少。未来两年或者更快会有新的评级决定。

　　标普：

　　 曾表示若美国国会未能推出重大的减赤计划，未来3个月有50%的几率被降级。要想维持美国目前评级及稳定展望，美政府至少需减赤4万亿美元。

　　每经记者 孙立云 发自上海

　　 自8月2日晚奥巴马签署国会通过的债务协议之后，这场闹了数月的违约风云终于尘埃落定。但是，事情远没有结束，市场关注的焦点瞬间从“违不违约”转向了“降不降级”。

　　 截至昨日（8月3日）记者发稿时，三大国际信用评级机构中已有两家宣布暂时维持美国AAA最高评级，只有标准普尔态度不明，仍在“暧昧”。

　　两大机构维持美国评级

　　 美国总统奥巴马2日签署提高美国国债规模上限和削减赤字的议案。这意味减赤争论进入针对细节讨价还价的新阶段。与此同时，民主党希望尽快将工作重心由国债上限的讨论转移至增加就业，后者若取得成绩，将对奥巴马的连任更为有利。

　　 就在美国总统奥巴马签署了由参众两院通过的法案后，惠誉率先表示，将维持对美国的AAA评级。其表示，因为债务上限上调之后，美国主权债务违约的可能性极低，因此美国有资格保有其AAA评级。但惠誉警告称，美国必须削减债务负担，才能避免未来评级遭降。惠誉指出，“若想在中期内把预算赤字与政府债务减至更安全的水平，美国必须在疲弱经济背景下就税收和支出作出艰难抉择。”

　　 此外，据路透社报道，惠誉主权评级负责人赖利表示，不排除在月底结束复评后，赋予美国负面评级展望的可能性。“一季度国内生产总值的下修幅度超出了我们的预期，令人担忧。”正在进行的复评将同时考虑债务上限顺利上调这一“积极”结果，以及美国经济前景。与此同时赖利还指出，若美联储决定实施第三轮量化宽松措施，就意味着美国经济恢复停滞，这将是美国AAA信用评级面临的最大威胁。

　　 同一天，曾发表与标普类似声明的国际评级机构穆迪也宣布，维持美国AAA评级不变，但长期展望仍为负面，这意味着美国评级在未来12～18个月内仍有降级可能。此外穆迪表示，若美国政府想恢复财政秩序并保持最高评级，额外的减赤措施必不可少。穆迪资深信用分析师StevenHess表示，减赤调限方案是积极的，但是财政开支的削减对经济增长的影响还需继续关注。未来两年或者更快会有新的评级决定。

　　 而就在上周，标普曾表示，若美国国会未能推出重大的减赤计划，未来3个月有50%的几率被降级。标普认为要想维持美国目前评级及稳定展望，美政府至少需减赤4万亿美元，而目前2.1万亿～2.5万亿美元的减赤规模似乎远未达到标普的要求。自1941年起，标普赋予美国的评级一直是AAA。4月18日，标普将美国提上可能降级的观察名单。面对穆迪、惠誉保持美国评级的表态，标普必须要做出一个“艰难的决定”。

　　降级将致借贷成本年增千亿

　　 不同于穆迪、惠誉的乐观态度，尽管美国短期内无违约之忧，中国评级机构大公国际资信评估有限公司周三仍宣布将美国的本、外币国家信用等级从A+下调至A，且展望为负面。大公表示，虽然美国政府可以继续借新债换旧债，但其国家债务增速超过经济和财政收入增长的趋势并没有因此改变。

　　 大公认为，美国债务上限之争揭示出其国家管理能力、经济实力以及财政实力等，这些影响政府偿债能力和意愿的根本性恶化决定了其信用展望为负面。

　　 惠誉4月曾指出，到2012年年底美国债务/GDP比例将超过100%，为所有AAA级国家中最高债务产出比。据摩根大通估计，假如美主权债务评级被下调，将导致其借贷成本每年增加1000亿美元。

　　 国际货币基金组织数据显示，美元占国际现金储备总额的60.7%，居第二位的欧元仅占26.6%。中国人民银行行长周小川周三表示，将“密切”关注美国解决债务问题的进展，与此同时，中国外汇储备多样化改革将加深。