7月新增贷款预计回落至5600亿元

　　除贷款增长回落外，季初存款大规模流出银行体系、新增存款大幅降低甚至负增长是M2回落的主要原因

　　【财新网】(见习记者 李雨谦)最新一期财新调查显示，7月新增贷款规模可能较6月有所下降，经济学家预计约为5600亿元，同时，广义货币供应M2预计同比增长15.8%，略低于6月。

　　财新传媒此次对20余家证券公司、商业银行研究部门发出问卷，调查其对6月中国宏观经济数据的预测值，获得21份有效回复。经济学家对7月新增人民币贷款的预测中值为5500亿元，平均值为5597亿元，其中，最高预测值为6800亿元，最低为4900亿元。

　　同时，贷款增速预计为16.7%，广义货币供应M2同比增速中值为15.8%，与6月末实际数据略有下降。

　　交通银行首席经济学家连平认为，从往年规律来看，下半年新增贷款较上半年要少，综合考虑下半年总体信贷紧缩继续、信贷需求可能有所放缓，预计下半年月均新增贷款在5000亿至5500亿元，再考虑到季初贷款投放会略多，7月新增贷款在5500亿元左右的可能性较大。

　　他预计，7月M2增幅为15.7%。除贷款增长回落外，季初存款大规模流出银行体系、新增存款大幅降低甚至负增长是M2回落的主要原因。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，自去年第二季度，月度间新增信贷投放非常平稳，今年各家银行对信贷额度的管控也较严格，因此信贷额度成为决定新增信贷量的最重要因素。从1月至6月的新增信贷情况来看，除季末外，其它各月新增信贷均低于去年同期。

　　他预计7月信贷投放将较6月明显回落，约在5000亿至6000亿元之间，中值5500亿元；信贷增速回落至16.5%-16.9%的区间内，中值16.7%；7月M2同比增速将落入15.2%-15.8%的区间内，中值15.5%，较6月下行0.4个百分点。

　　鲁政委表示，M2同比季初可能再次回落的原因有三方面。首先，7月往往是财政存款余额增加的月份，这可能会形成基础货币回笼，从而带动M2读数下行；季初存款转化为表外理财可能令M2读数下行；7月外汇占款新增量可能较前期回落。

　　瑞银集团中国首席经济学家汪涛也认为，7月份信贷较上月略有放缓，预计7月份新增人民币贷款为6000亿元，高于历史同期的季节性投放水平，因而将进一步推高新增信贷/GDP比率。

　　她称，市场消息说银行在月初放贷势头较为迅猛，随后受到了央行的管制。而且最近银监会宣布将加紧对银行表外信贷活动(包括承兑汇票和理财产品)的监管，这一举措将给下半年的整体流动性带来了一些不确定性。■