李迅雷：欧美股市暴跌根本原因系经济不景气

　　源于市场对美国经济增长前景的担忧，但美国经济“二次探底”的可能性不大

　　【背景】北京时间8月5日凌晨，摩根大通下调了美国未来经济增长预期，把2011年第三季度美国经济增幅预测下调1个百分点，至1.5%，四季度经济增速下调0.5个百分点，至2.5%。同时，把美国2012年上半年经济增速预测下调0.5个百分点，至2%。

　　美国经济二次探底的担忧再次浮现。投资者对美国和欧洲经济衰退的担忧加剧。市场出现恐慌性抛售，恐慌指数VIX狂升35.41%，报31.66点，创一年新高。

　　周四，美股大幅下跌。道琼斯30指数、标准普尔500指数、纳斯达克综合指数当天分别下跌4.31%、4.78%和5.08%。此外，国际原油期货价格也大跌5.8%。

　　8月5日，除了越南，亚洲股市也普遍大跌。其中，香港恒生指数下跌4.29%，上证综合指数下跌2.15%。

　　那么，此次股市暴跌缘何而起？发达经济体的复苏进程是否就此夭折？中国经济又将受到哪些影响？

　　国泰君安证券首席经济学家李迅雷(微博)认为，此次美股大跌，根本原因在于市场对美国经济增长前景的担忧，但美国经济“二次探底”的可能性不大。此次股市暴跌，尽管目前仅限于心理层面，但会影响中国的外部需求。

　　李迅雷指出，此次股市大跌从欧洲率先开始，英国、德国、法国都出现了暴跌。这在某种程度上是受欧债危机的影响。无论是美国还是欧洲，目前都面临着债务压力。如果要压缩这部分开支，经济复苏步伐将持续放慢。

　　由于经济不景气，无论是英国还是欧盟，都没有上调利率。8月4日，英国央行和欧洲央行先后宣布，维持现行利率不变。

　　美国时间8月2日，奥巴马总统签署了提高美国债务上限和削减财政赤字法案，力图缓解投资者对美国经济增长的担忧。但他认为，此举收效甚微。若美国出现国债违约，世界各国经济都会受到巨大冲击，因此提高债务上限乃是意料之中。

　　李迅雷称，债务危机是欧美股市暴跌的直接原因，根本原因还在于经济不景气，基本面出现衰退迹象。投资者原本预期美欧经济今年会复苏，事实却恰恰相反。此前，美国政府采取了许多救市政策，但效果不佳。2011年第二季度，美国经济增速极为有限，修正后接近于零。

　　在他看来，美国经济“二次探底”的可能性不大。一方面，2008年欧美经济经历了严重衰退，早已接近底部；另一方面，美国政府已经并将采取相应政策以确保经济稳定。未来美国可能出台变相的QE3（量化宽松）政策，比如继续执行低利率、扩大发债规模等。

　　李迅雷指出，对中国而言，欧美股市暴跌仅限于心理影响，但下一步可能会影响外需，对出口不利。但国际大宗商品价格走低，中国生产者价格指数（PPI）会放缓，这有利于CPI的回落，缓解通货膨胀压力。

　　他同时指出，目前中国自己也存在房地产泡沫、经济结构失衡等诸多问题，亟待解决。

　　（财新记者 刘志洁 实习记者 杨白冰 采写）