艺术品市场正在金融化

　　梅建平

　　 近日，中央美术学院艺术市场分析研究中心发布《2010年艺术品市场年度报告》。该报告称，2010年我国艺术品市场的整体规模继续呈现快速增长，市场交易总额达到1694亿元，年增长率为41%，较之2007年阶段性峰值的1561亿元，实现了历史性的突破。其中艺术原创作品和古董艺术品的交易总额为989亿元，占全球市场份额的23%，首次超越英国上升至全球第二位。其中，美术品拍卖收益（包括绘画、装置、雕塑、素描、摄影、版画）达到了204亿元，同比增长16%，并以占全球份额的33%首次超越美国位列世界第一。

　　 预计今后十年中国的GDP可以保持以每年7%的速度增长，再加上每年3%的通货膨胀，意味着中国经济在十年后的规模将达到80万亿。根据一个国家的金融资产和GDP之间的比例，十年以后中国的金融资产的规模应该在320万亿人民币。2005年，世界上老牌的商业银行巴克利（Barclays Bank），曾经根据各资产长期的历史投资回报得出结论：全世界机构投资者和有钱人应该拿出5%-10%的资产配置在艺术品上。这样的资产配置比例，意味着在2020年中国会具有16-32万亿的艺术资产的潜在需求。如果到那个时候，我们市场的发展能够满足16万亿中的25%，也就意味着中国在2020年时艺术品市场的规模会达到4万亿人民币。目前中国艺术品市场一年的交易额只有500亿人民币。即使中国艺术品一级市场，也就是拍卖市场的交易额在这10年中间可以增长20倍，还是会存在3万亿的缺口。这个缺口正是艺术品资产化所存在的发展空间。按照每年5%的上市发行量与5%的发行费用，保荐公司每年可以带来75亿的发行收入。另外，总量4万亿的艺术品资产市场，按照资产管理费率1%的保守估计，每年可以带来400亿的资产管理收入。这475亿收入意味着40万个十万年薪的工作机会， 并每年可增长10%以上，即4万多个新创就业机会。这可为我们每年约35万艺术类学科本科、专科毕业生提供良好的工作机会。正如证券市场的发展催生了会计和律师两大行业， 艺术品资产市场也必将在中国建立起艺术品评估与确权两大行业。

　　 不过，由于一些地方文交所的艺术品拆细交易的问题，也导致一些社会质疑。我们不得不承认，这个市场由于刚刚起步，因此市场的监管在相当的程度上是缺失的。我想有以下几点可以考虑：第一，目前市场上所存在的比较混乱、价格飙涨的现象，是市场发展早期应有的现象，其根源在于市场的容量太小，而从另外一个方面来说市场的流动性又太大。 我们应该看到，中国证券市场的早期，实际上也曾经存在过同样的问题。

　　 第二，建议借鉴中国证券市场早期发展的经验。当我们成立了各地文交所之后，有关部门可成立文化艺术市场联合办公室，由文化部、宣传部、文物局和证监会来对市场进行联合监管。

　　 第三，坚持在发展中规范，而不要在早期求全责备，把门槛定得太高。“水至清则无鱼”，市场就有可能窒息在过度的监管之中。第二，应该以市场化的手段为主，以行政手段为辅，尽量利用市场自身配置资源的高效能力。第三，可以让各地尝试不同的发展模式，通过实践来实现优胜劣汰，产生成功的发展模式。另外，从交易所的角度，也要注意自律和风险防范。在这一点上，现在好几家交易所已经认识到了这样的问题，大家已经采取了一定的防范措施。

　　 （作者系长江商学院金融学教授， 梅摩艺术品指数共同出版人）