假如美国为“负”

　　文｜CBN记者 王林

　　如果中国可以加强多元化投资，而不是仅盯美债的话，那再好不过了。

　　谢天谢地，共和党和民主党终于达成了共识，虽然是部分的。

　　7月31日消息称，奥巴马宣布美国国会已达成框架协议，将把14.3万亿美元的债务上限分两阶段提高2.4万亿美元。此举使得美国政府能够支付债务利息和其他到期账单，有助于保住美国AAA信用评级。

　　而就在两天前，谈判还陷入僵局：参议院（由民主党把持）以59票对41票否决众议院（共和党占多数席位）议长博纳在众议院已经通过的新债务上限方案（博纳希望先上调9000亿美元，明年2月再上调1.6万亿美元）。

　　这让人们对美国可以最终摆脱国家违约的风险开始充满信心。但即便通过了债务上限的法案，两党其实在更进一步的合作上还是充满变数。比如，奥巴马希望通过加税和减少开支来完成，而共和党则要求只能通过减少开支而不能加税；民主党希望减少开支的主要部门是国防与社保，而共和党则希望是医保与社保。

　　美国之前的债务上限为14.3万亿美元。按照相关规定，美国国会必须在8月2日之前就提高国债上限达成一致，否则美国政府将缺乏足够现金，美国国债将面临违约风险。

　　假如美国的评级下调，那么美国的国债价格就会暴跌（虽然现在也已经跌了），这对中国来说将是最大的痛苦。一直以来，中国的外汇储备中极大一部分比例用于购买美国国债。此前中国的学者曾认为这是一步极为绝妙的好棋，一方面美债是全球最为稳定的债券，而另一方面还可以以抛售制约美国的某些决定。但现在看来，我们既左右不了多少国际形势，而美国债券也有可能违约。

　　更加令人难堪的是，在某种意义上，中国向来不敢真正抛售美国国债。因为一旦抛售，作为最大的债券持有人，中国剩下的美债资产将加速贬值。此外还因为汇率的关系，中国还会陷入“美元陷阱”，就像日本曾经经历过的那样。

　　事实上在此之前，观察家们就普遍相信，在最后的期限到来时，两党会最后达成一个共识。但即便调高了美债的上限，美元也会因此而走上下跌的通道—在下一个还债期限来临的时候，美国需要还出更多的钱。按照奥巴马政府的行事风格（他们是那么偏爱各种注入流动性的政策），美元就会贬值。

　　美元继续下跌会抬高中国的汇率，这反过来还会进一步影响中国的出口。不过也不是没有好消息，美元贬值对于那些需要进口的企业来说是个福音。而如果中国可以加强多元化投资，而不是仅盯美债的话，那便是最好不过的事情了。

　　何为“美元陷阱”

　　“美元陷阱”是指，如果中国和日本等国央行（其外汇储备总计4万亿美元以上）想要抛售部分美国国债，甚至只是表现出这种意愿的迹象，这些国家的本币兑美元就会受此影响下跌，而这将迫使它们进入汇市干预，买入美元来保护出口商利益。因此，该陷阱也使这些央行不得不继续将美元用来投资美国国债。

　　市场反应

　　美国总统奥巴马7月31日宣布，民主党和共和党已就减赤达成协议，这将使美国避免出现违约局面。消息宣布后，美国标普500指数期货反弹1.4%。金价和日元也下跌。对于上述消息，太平洋投资管理公司（PIMCO）执行长、首席联席投资长Mohamed El-Erian表示：“可能出现庆祝行情，市场对美国债务违约前景的化解作出正面反应。”

　　瑞士信贷（Credit Suisse）驻纽约的利率分析师Ira Jersey表示：“我认为该方案在众议院获批的几率很大。由于减支力度小了些，所以评级下调的可能性仍有点高。我们认为要想避免标普下调评等，减支规模要达到3万亿美元，所以下调几率仍很高，但协议将避免对财政的冲击。”Jersey称，风险资产的表现可能会非常不错，但可能会只是暂时的。最后市场焦点会重返基本面，欧洲仍有问题，而美国经济成长动能仍欠佳。

　　奥巴马施政满意度再创新低

　　7月29日，著名的民意调查机构盖洛普公司公布的最新民调显示，美国人民对总统奥巴马个人施政满意度降到40%，创下他2009年元月就职以来的新低。而民众对奥巴马处理美国债务僵局感到满意的比率也只有41%。

　　不久前，《华盛顿邮报》与美国广播公司新闻网（ABC News）公布联合民调显示，大部分美国人对奥巴马总统处理经济和联邦预算赤字的手法不满意，也不看好他创造就业机会的能力。

　　有评论指出，经济问题是奥巴马的软肋。目前的债务上限危机只是美国经济问题的表象，美国经济深层次问题很多，特别是如何处理美国高达9.2%的失业率，是奥巴马目前最为棘手的难题，也是明年是否得以连任的关键。