美债危机拖累 重仓美股ＱＤＩＩ遭难

　　商报记者 姚晓丹

　　由于美债危机以及对美国经济的担忧，海外主要市场指数上周普遍大跌，同时在上周五标普下调了美国信用评级后，本周一全球股市几近崩盘。受此拖累，出海投资的ＱＤＩＩ净值急剧下挫也是理所当然，特别是重配美股的ＱＤＩＩ更是“重灾区”。

　　大成标普500等权重领跌

　　据Ｗｉｎｄ统计，上周标普500指数下跌8．18％，德国、法国、西班牙等欧洲主要指数都出现大幅下跌，新兴市场同样跌幅深重。

　　受海外市场影响，ＱＤＩＩ普遍遭殃。经统计，8月1－5日，纳入统计的40只ＱＤＩＩ平均单位净值跌幅达4％。以今年3月成立的大成标普500等权重基金为例，上周基金净值累计下跌8．13％。其中，仅在8月4日该基金就下跌5．23％，截至目前，其复权单位净值仅为0．87元。

　　紧随其后的是自成立以来业绩始终坚挺的招商全球精选。上周该基金净值下跌4．50％，基金净值8月4日就下跌4．07％，目前其复权单位净值为1．109元。此外，上周基金净值累计跌幅超7％的还有工银瑞信全球精选，仅8月4日一天该基金净值就下跌了4．37％。

　　从这些基金二季报披露数据看，它们投资范围在美国市场的份额较大。其中，大成标普500等权重在美投资占比高达92．18％；招商全球资源的占比达30．31％；工银瑞信的占比也高达52．76％。

　　另外，单周跌幅在4％－7％的ＱＤＩＩ，多达21只。在40只ＱＤＩＩ基金中，上周实现难得正收益的只有2只，且均为黄金主题ＱＤＩＩ，分别是诺安全球黄金和易方达黄金主题，上周净值增长率分别为2．08％、0．59％。黄金作为避险工具的作用再次显现。

　　未来投资或再聚焦大中华

　　对于后市，景顺长城国际投资部基金经理谢天翎表示，目前ＶＩＸ?穴市场波动率?雪指数高于30，表明市场处于恐慌中。根据经验，ＶＩＸ指数高于30，市场处于短期底部。简单测算标普500底部，假设美国经济增长率1．5％，去年8月标普500底部估值为12．2倍，则标普500底部区间为1180点，接近目前1200点，据此判断市场接近底部。

　　谢天翎指出，据里昂证券统计，当前市净率与过去12年均值相比，亚太地区仅溢价5％，其中香港及大陆溢价幅度小于5％，台湾则处折价，显示大中华地区估值具有吸引力。

　　大成基金认为，相对于美国及欧洲经济，以中国为代表的新兴市场经济体仍保持较高增速。尽管新兴经济体股市表现难免会受发达市场影响，但中长期表现将优于发达市场，不排除新兴市场会吸引部分国际资金流入。

　　在近期ＱＤＩＩ投策上，好买基金指出，重点关注投资新兴市场国家的ＱＤＩＩ，同时兼顾均衡性。短期内固定收益类产品风险要大于权益类，可关注以另类投资产品为标的的ＱＤＩＩ。

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　　新华基金王卫东：短期调整不改长期向上

　　Ａ股在7月初短暂反弹后，近期再度陷入调整，基金经理对后市判断亦现分歧。新华基金投资总监王卫东认为，美债评级下调和欧债危机引发市场对全球经济的担忧，是导致近期市场大跌的罪魁祸首，但从宏观经济基本面看，市场对此反应过度，在内外围经济形势未明朗前，股市调整仍需时日，可长期向上趋势仍难改变；市场筑底过程中，投资机会再度来临。

　　另外，今年新华系基金因业绩再度爆发而受到市场关注。银河证券数据显示，截至8月初，今年以来新华优选成长基金以2．10％的正收益率高居标准股基第二位，新华泛资源优势基金以1．79％的正收益率位列混合基金第三位。自2008年7月25日成立至2011年7月25日的3年里，新华成长累计净值增长率为121．73％，在所有股基中排名第一。