CPI六月拐点论落空 专家乐观阵营依旧强大

　　编者按：7月份CPI同比上涨6.5%，创37个月以来新高；此前，业界对7月份CPI的预测可算是年内分歧较大的一次。随着此次CPI出炉，无疑使备受关注的“6月通胀拐点”说落空。中国经济网邀请中国人民银行金融研究所研究员邹平座和国务院发展研究中心金融研究员范建军做客《经济热点面对面》节目，第一时间解读7月CPI数据。另外，两位专家还就接下来的CPI的走势、货币政策等进行深入探讨表达各自观点。同时，业内专家、学者也分别在博客以及微博(http://weibo.com)上发表各自观点。目前来看，众多权威人士对下半年CPI及货币政策走势仍存在分歧。

　　<<看跌：

　　 巴曙松：食品依然是推动CPI上升的主要动力。食品价格继续上升，涨幅从6月份的14.4%上升到14.8%，其中7月份猪肉价格上涨56.7%贡献了接近1.5个百分点的CPI上涨。如果扣除食品计算，不含食品的CPI与上月大致持平。从环比看，CPI较之上个月0.3%继续上升到0.5%，PPI环比则与上月持平，7月份PPI的上升主要是同比原因。

　　 CPI中枢上移。7月CPI6.5%稍高于市场预期，考虑到全球油价回落、主要经济体增长疲弱、猪肉价格7月底以来的回落趋势，接下来CPI有望呈现平稳回落态势，预计到4季度回落到4.5%左右，并将在这个水平持续一段时间，这种CPI中枢的上移凸显经济结构上的一些重要变化(如人口结构变化、劳动力成本上升等因素)。 (国务院发展研究中心金融研究所副所长、商务部经贸政策咨询委员会委员，博士生导师，中国银行业协会首席经济学家)

　　 张立群：7月CPI或已经达到年内的高点。下半年货币政策的走势应该综合考量，不能只单纯依据CPI的因素，总体来说未来货币政策会保持现在目前的调控力度。 (国务院发展研究中心宏观经济研究部第一研究室主任)

　　 范剑平：7月份CPI同比上涨6.5%，基本可认为年内高点，8月份有望略低于这水平，但仍在6%以上。三季度CPI高于二季度5.7%的水平，在6%左右，为年内季度高点。考虑到国内外原材料价格走势，这一轮物价上涨势头已近强弓之末。只要宏观政策保持稳定，四季度物价涨幅将回落。 (国家信息中心经济预测部主任)

　　连平：三季度通胀压力仍将处于高位，但预计四季度可能会逐步趋稳回落，到年底可能下降到4%左右。货币政策不会因此收紧，还将维持稳定。

　　理由：1.未来猪肉、水产品等食品价格涨幅趋缓。2.三季度经济增速很可能延续前期回调趋势，总需求的下降将有助于缓解系统性的物价上涨压力。3.世界经济复苏前景黯淡导致国际大宗商品价格开始出现松动，未来输入性通胀压力可能会有所减缓。同时考虑到下半年翘尾因素将逐步降低归零以及政府对物价的调控措施将逐步发挥作用，预计三季度将是年内物价的拐点阶段。(交通银行首席经济学家兼发展研究部总经理，中国银行业协会行业发展研究委员会副主任。

　　<<看涨：

　　孙立坚：“物价会进入下行通道”的判断依然过于乐观。主要是未来大宗商品和农产品的价格反弹可能性依然很大，它会强化通胀压力，让不该涨的商品也上升。另外欧美经济的疲软更会让中国的流动性泛滥问题更为严重。总之，紧缩货币政策不可能马上转向！ (复旦大学经济学院教授)

　　马光远：普涨的大趋势已经形成，8月加息的概率小。此起彼伏的涨价因素，满池子的水，没有理由就简单地认为通胀只是由猪和翘尾因素决定的。尽管CPI创了新高，但由于美国债务危机引发的全球冲击波，料想央行加息的这步棋会陷入长考，是否加息，起码要对美债危机的基本走势有一个明确的判断之后才会决定。我倒觉得这个时候未必非要加息，可以采用一些别的货币政策的工具继续控制流动性。加息可以在形势明朗之后再决定。(财经评论员)

　　李长安：中国面临高通胀和美债危机双重夹击：7月CPI再创新高，再加上美债危机的冲击，中国经济可谓是祸不单行。面对这种复杂的局面，中国的宏观紧缩政策应该暂时搁置，将主要精力放在调结构和制度建设上。千万不能走08年集体误判的老路，毕竟世界经济二次探底的可能性大大增强了。只有练好内功，才能从容应对。(对外经贸大学公共管理学院副教授，中国社会科学院经济研究所博士后)

　　 王建：CPI远未见顶，今年单月CPI上7%的可能有6成，上8%的可能有5成，年内高点最有可能出现在11月份。货币政策不能再紧了，只能用财政政策减少通胀对低收入人群的损害。

　　中国通胀不是单纯货币超发所致，而是与国际大宗商品，国内食品价格密切相关。目前，一方面美国QE3箭在弦上不得不发，这使得大宗商品近期回调后年内将强劲反弹，一方面占CPI权重很大的食品年内继续上涨几率较大。尽管夏季干旱与洪水对夏粮影响不大，但对秋粮影响不能忽视，尤其是10月前若有较大自然灾害，通胀创新高的风险更大。(中国宏观经济学会秘书长)(据财新网)

　　<<观望态度：

　　

　　 韩志国：六月份经济数据公布时，很多人预测通胀拐点已出现，现在这种判断再次落空。未来通胀走势有两种可能：1、美债欧债危机持续发酵，全球经济二次衰退，通胀大大缓解。2、危机不会持续演绎，通胀仍会持续发展。 (经济学家、教授、北京邦和财富研究所所长)

　　鲁政委：7月份CPI与之前报告一致，PPI略超预期。鲁政委指出，从CPI环比看，食品、非食品、整体水平都大超历史同期正常值，显示通胀压力仍大。未来政策操作应＂坚持以我为主＂，继续维持年内1-2次加息预期，但在国际金融市场平复前不应采取行动。 (兴业银行首席经济学家，市场研究总监)

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　　（责任编辑：朱丹）