多数券商认为CPI已经见顶

　　其中，国泰君安认为，经济减速和风险偏好下降将抑制PPI和CPI非食品价格的上涨，猪肉价格涨幅将趋于回落

　　 【财新网】（记者 黄晨）昨日（8月9日），7月CPI出炉，同比涨6.5%，创37个月新高，PPI同比涨7.5%，创34个月新高。

　　不过，展望未来，多数券商的研究报告认为，CPI已经见顶，8月物价回落是大概率事件。

　　 国泰君安：7月物价或已然达到年内峰值

　　（1）经济减速和风险偏好下降将抑制PPI和CPI非食品价格的上涨，猪肉价格涨幅将趋于回落，据此认为，7月物价或已然达到年内峰值，维持全年物价前高后低走势的判断。

　　（2）猪肉绝对价格或仍有上涨空间，但同比涨幅的最高点已经过去。

　　（3）预测8月CPI同比涨幅为6.0%，其中食品环比为0.3%，同比为13.0%；非食品环比为0%，同比为3.0%。

　　（4）预测8月PPI同比涨幅6.8%，环比下降0.3%

　　广发证券

　　（1）此次物价走势与2007走势越来越类似，根据2007年的类比推测和历史上8月份CPI的特征，推测今年8月CPI（尤其是食品）环比上涨的惯性依然较强，可能达到0.5%。由此推测8月CPI同比涨幅依然达到6.4%。

　　（2）鉴于PPI的环比趋势未发生根本变化，但生活资料环比价格涨幅小幅上升的趋势，预计8月PPI可能出现小幅环比上升0.1%的情况，由此鉴于8月翘尾因素回落的影响，预计8月PPI同比增速为7.2%。

　　 东北证券: 物价见顶回落将是大概率

　　（1）总体上认为物价见顶回落将是大概率，但是在食品价格高位运行下，回落幅度恐怕有限，8 月份恐在6.0%-6.3%之间，不过，9月有望回落至6%以下。

　　（2）CPI 见顶将是比较确定的，原因：食品价格总体上涨幅度放缓，除了蛋类外，其他农产品涨幅明显趋缓，其中肉价和水产品价格环比负增长；非食品价格基本稳定，其中最主要的居住价格环比涨幅虽回升，而同比回落0.2百分点，对物价推动作用减弱。

　　（3）PPI创新高但环比停止持续上涨，预测8月将回落至7%附近。

　　 海通证券：PPI上涨已是强弩之末

　　（1）7月PPI同比涨幅创新高的主要原因是：去年7月份环比下跌0.4%，而今年7月份环比涨幅为零。

　　（2）PPI上涨已经是强弩之末，8月份回落到7%以下是大概率事件。

　　 中邮证券：通胀或见顶

　　（1）猪肉价格虽然在7月份下旬涨幅放缓，但对CPI上涨的贡献仍然较上个月有所扩大。

　　（2）8月初猪肉价格有所回升，不过生猪价格的短期高点已过，未来猪肉价格高位企稳。鲜蛋价格涨幅将继续放缓，部分蔬菜价格将继续小幅上涨。

　　（3）考虑到8月份CPI翘尾因素由上月的3.3%大幅回落至2.6%左右，7月份CPI或已见顶，8月份通胀水平将回落。

　　（4）世界经济复苏势头放缓明显，欧债危机、美债降级等因素引起的避险资金需求对美元指数形成支撑，且近期美联储推出QE3的可能性较小，短期内国际大宗产品价格将呈震荡下行趋势，预计8月份PPI涨幅将有所回落。

　　 天相投顾

　　由于7月份CPI再创新高，政策进一步收紧的预期增强。如果近期整个国际局势趋于稳定，上调存款准备金率的可能性加大。■