经济学家预期货币政策调整期结束

　　多数研究机构认为，鉴于通胀见顶，加息已没必要，但中国较高的通胀将阻碍央行转向放松货币政策

　　【财新网】(记者陈璐)国际金融市场动荡，美国经济数据疲弱，中国通胀顶点预计降临，对此，多数经济学家认为中国将维持目前的存贷款利率，年底前不会加息。只有少数仍认为，为抑制通胀及应对美国可能的量化宽松，不排除在形势明朗后再次加息。

　　瑞银集团中国首席经济学家汪涛认为，中国政府将停止货币紧缩。7月份的数据显示经济活动略有放缓，而7月CPI同比增长6.5%、超过6月份。“考虑到全球经济疲弱且不确定因素增多，我们认为政府不会再次加息”。

　　玫瑰石顾问公司董事谢国忠则表示，通常中国政府会在经济动荡时期按兵不动，这是一种本能。利率会在一段时间内维持不变，直到全球市场开始复苏。

　　彭博社8月10日的一项调查显示，受全球经济复苏缓慢、外部环境疲软影响，80%接受调查的经济学家预计中国不会“加息”，并一直维持目前的存贷款利率至2013年。

　　多数研究机构认为，中国较高的通胀将阻碍中国央行转向放松货币政策。

　　野村证券在其研究报告中提出，现在外部局势很不明朗，相信更加疲软的经济表现可能会让中国暂停进一步收紧货币政策。预期中国人民银行将在今年余下时间保持利率和存款准备金率不变，同时密切关注本轮金融市场动荡会对国内经济造成怎样的影响。

　　渣打银行则认为，中国放宽货币政策只是时间问题。目前全球经济放缓担忧已经超越了通胀担忧。渣打的研究报告认为，2008年，中国就已经犯过一次错：当时欧美经济已经开始衰退，但中国还在为抑制通胀而继续加息。为此，中国不得不抛出四万亿去刺激经济。现在，中国不会再犯第二次错误了。

　　也有经济学家维持年内加息预测。兴业银行首席经济学家鲁政委认为，美债降级引发的全球股市动荡，会令中国延时调整政策的时点。但是，“延迟”不等于“取消”，只是试图在观察清楚金融市场的反应后再采取行动。

　　兴业银行仍然维持年内加息1-2次的预期，只是政策出台的时点变得更难判断；如果美债风波能在一周内平复，那么中国当局就有可能在8月下半月出台紧缩政策。

　　中国最近一次宣布加息是在2011年7月6日，上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。7月CPI仍创下2008年金融危机以来的最高记录，同比上涨6.5%。但近日由美债降级引发的国际金融市场动荡，可能打破央行以往的“紧缩”规律。

　　8月9日召开的国务院常务会议提出，要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者的关系，努力把物价涨幅降下来，继续保持经济平稳较快增长。继续采取综合措施，维护中国经济和金融安全。

　　对于这份没有提出任何具体措施的“政策声明”，美银美林经济学家陆挺称，中国没有作出过激反应。政策的密集调整期已过，整个下半年都处于观察阶段。■