德法首脑会晤在即 能否推动欧元债券存疑

　　记者 莫莉

　　虽然越来越多的人认为联合推出欧元债券是市场眼中唯一可防止意大利这种级别国家崩溃的办法，但德法在本次会晤中转变其否定立场可能存在较大的阻力。默克尔面临着较大的国内政治压力，共同的欧元债券意味着更高的利息支出，这将增加欧元区第一大国——德国纳税人的负担；而萨科奇政治压力也并不轻，他在国内选民中的支持率也已降至历史最低。

　　而更为关键的问题在于，德法两国在欧元区的合作关系可能远不如从前那般稳固。

　　为了平息市场担忧情绪，欧洲央行和欧元区各成员国领导人已数度出招。但这些努力却并未赢得市场的信任，其效果也多少有“隔靴搔痒”之嫌。在此背景之下，市场将关注点转移至16日德国总理默克尔和法国总统萨科奇在巴黎的会晤，市场密切关注两国领导人的会晤是否能传出积极信号，为欧洲债务危机的解决提供助力。

　　默克尔和萨科奇本次会晤的主要议题是商讨应对当下欧洲债务危机的对策。为了遏制市场恐慌，除欧元区在上月末出台了希腊二轮救助方案之外，欧洲央行也在日前迅速开始购买欧元区国家债券，并把购买范围扩大至意大利和西班牙。为了回应欧洲央行行长特里谢在救援的同时，敦促意大利“以非常明确的方式”采取行动、削减预算赤字、尽快回归“正常”预算状况的要求，更为了稳定市场信心，意政府12日晚召开紧急会议，批准了意政府的新减赤方案。按照该方案，意政府在2012年和2013年将分别削减开支200亿欧元和255亿欧元。

　　然而，从目前看，欧元区救助措施的效果看上去仍旧相当有限。甚至有专家讥讽说，迄今为止，欧元区为了“扑灭”欧洲主权债务危机“大火”已花费了一年半的时间，然而“大火”却越烧越旺。除了包括希腊、爱尔兰和葡萄牙等小型经济体依然在债务危机中苦苦挣扎之外，西班牙、意大利也面临更为严峻的债务威胁，更不幸的是，欧元区大国——法国也在近日被波及。因此，作为欧元区最大的两个经济体———德国和法国应当反思其领导力。

　　据悉，在16日的会晤后，德法两国领导人将会举行一个联合发布会。有市场人士预测，默克尔和萨科奇可能会发出强烈信号，承诺他们将力促希腊二轮救助措施尽快获得成员国议会的通过，即便这个承诺已大幅超出他们掌控之外。此外，针对目前因为欧元区内部领导人常常发出不同声音带给市场困扰的问题，德国和法国可能会讨论如何提高欧元区经济治理水平以及加强欧元区成员国财经纪律约束，而法国长期倡导的扩大欧洲理事会主席范龙佩作为欧元区发言人的作用，可能会得到默克尔的响应。

　　除此之外，市场较为关注的一个话题是德法两国在欧元债券上的立场。就在本次德法会晤的前夕，意大利经济部长特雷蒙蒂再次呼吁推出欧元债券。特雷蒙蒂称，联合发行的债券将有效地使个别国家的政府债务由大家共同分担，并称欧元债券为欧债危机的“总体解决方案”。他甚至称，“如果早推出欧元债券，我们就不会走到如今这个地步”。

　　在欧元区内部，欧元债券的提议得到了部分领导人和成员国的欢迎。如欧元集团主席容克和欧盟货币事务专员雷恩就表示支持该提议。而希腊政府发言人莫西艾罗斯日前表示，如果欧元区有过加强临时救援机制的政治决定，甚至如果其推动发行欧元债券，现今的风险本是可以避免的。作为欧盟而非欧元区的成员国，英国也对欧元债券的提议表示支持。英国财政大臣奥斯本日前称，考虑到欧元区债务危机的蔓延，欧元区17个成员国现在需要某种形式的财政联盟。当被问及财政联盟是否是欧元区问题的唯一解决办法时，奥斯本回应说，“简而言之，是的。”

　　不过，迄今为止，德法两国在这个问题上仍保持着否定的态度。德国财长朔伊布勒认为，欧元债券会通过削弱成员国之间的财政纪律削弱单一货币的基础。“只要欧盟成员国仍执行各自的金融政策，我就会坚持反对欧元债券。我们需要不同的利率，才有可能以激励和制裁手段来维持财政稳定。”他如是说。

　　分析人士表示，虽然越来越多的人认为联合推出欧元债券是市场眼中唯一可防止意大利这种级别国家崩溃的办法，但德法在本次会晤中转变其否定立场可能存在较大的阻力。首先，默克尔面临着较大的国内政治压力。理论上说，共同的欧元债券意味着更高的利息支出，这将增加欧元区第一大国———德国纳税人的负担。由于国内纳税人反对德国为希腊等债务危机国家“埋单”，默克尔一直在救助问题上保持着强硬态度，其甚至都不曾在扩容4400亿欧元的欧洲金融稳定救助机制上“松口”。其次，现年56岁的萨科奇政治压力也并不轻。在过去一周内，不仅法国银行股价大幅下滑，经济数据也显示增长已陷入停滞，且有关法国将可能步美国后尘失去AAA主权信用评级的流言更是传得沸沸扬扬。有数据显示，萨科奇目前在国内选民中的支持率也已降至历史最低。

　　而更为关键的问题在于，德法两国在欧元区的合作关系可能远不如从前那般稳固。在2008年的全球金融危机中，萨科奇在攻击默克尔应对迟钝时说，“法国正在采取行动，而德国仍处在思考当中。”这给德法的领导人的合作关系布下阴影。更有观点认为，在近3年应对金融危机的历程中，德法关系多少类似于貌合神离的“夫妻”。“显然，德法虽已感情不和但仍旧因为孩子的关系勉强维系着‘婚姻’关系。”

　　不过，也有乐观人士对此持有不同的看法。从德国方面看，随着欧洲债务危机的恶化，面世12年的欧元正承受着前所未有的考验，如此严峻的形势或将促使德国软化其反对欧元债券的立场。有消息说，有德国官员上周五时表示，不排除德法领导人会晤传出耸人听闻消息的可能。这多少意味着此次法德首脑会晤可能会有一些经济治理和整合方面的新信息。而从法国方面看，法国已然受到欧债危机的波及，其自然也希望能尽快出台“狠招”安抚市场。而为了消除市场对法国债务风险的猜忌，其与德国的合作可能也不得不采取更为恭敬和妥协的姿态。

　　有经济学家预测说，比较可能的一种结果是，德法首脑商讨两国之间共同发债的机制。这个计划既可避免欧元债券那么大范围的波及面，也可向市场发出欧元区正在朝着发行欧元债券道路前进的信号。但也有市场分析人士对这种看法嗤之以鼻，认为如果德法商讨共同发债，而这种共同债券又将意大利、西班牙等排除在外的话，德法共同债券将因其安全性更高而受到市场追捧，这将导致意大利、西班牙债券遭到市场进一步的大幅抛售，从而助燃欧债危机的蔓延。