星星科技：防护屏“枭雄”

　　常锋

　　 8月19日，主要从事手机、平板电脑等产品视窗防护屏的研发、生产和销售的浙江星星瑞金科技股份有限公司（简称星星科技）在深交所上市。

　　海通证券认为，星星科技已通过诺基亚、摩托罗拉、RIM、索爱等诸多国际知名手机厂商的供应商认证，形成了长期稳定的合作关系，尤其是成为了诺基亚多款手机视窗玻璃防护屏的首选供应商，2010年占其玻璃防护屏采购份额超过70%，客户资源优势明显。

　　国信证券指出，星星科技在行业中具有领先的技术水平，熟练掌握了行业内先进生产工艺。在生产中采用了多项首创技术，拥有在行业中领先的工作效率和高质量产品。公司拥有一支以留英博士后为核心的优秀团队，保证了高水准的管理水平。

　　星星科技本次上市共募投 3 个项目，总投资约5.88 亿元，包括高强度超薄手机视窗玻璃防护屏生产线建设、高强度超薄平板电脑视窗玻璃防护屏生产线建设以及研发中心建设。募投项目将新增手机玻璃屏3000万片/年产能，预计年均收入56623万元；新增平板电脑视窗玻璃防护屏400万片/年产能，预计实现年均收入22646万元，公司认为可以通过自有资金和租用厂房率先达产，保证业绩增长。

　　国信证券预计公司未来三年营业收入增长率在65.2%，毛利率呈逐步下降趋势。2011~2013年摊薄EPS分别为0.82、1.33、2.01，根据相对估值和DCF估值，公司合理估值区间为21.32~25.42元/股，对应2011年动态市盈率为26~31倍。