油价与利比亚共振（热点透视）

　　

　　

　　利比亚战局依然是原油市场的焦点。在前一交易日大幅下挫后，8月22日布兰特原油止跌回升，8月23日早盘继续攀升。市场人士指出，利比亚局势依然存在不确定性，原油价格受此影响还将波动。但总体来看，利比亚内战已经临近尾声，原油价格将回落

　　战局仍不清

　　因利比亚战事持续，同时市场预期美国原油库存下降，截至北京时间8月23日15∶54，洲际交易所（ICE）布伦特原油10月交割的期货合约报108.88美元/桶，涨幅0.48%。

　　地缘政治因素在此前原油价格上涨中扮演了重要角色。在因战乱而削减产量前，利比亚每天生产约160万桶原油，占全球供给量近2%。利比亚近一半的原油产量出口到欧洲，出口停止后，供给紧张推升更能代表欧洲原油价格水平的布伦特油价。布伦特原油在4月曾触及每桶127.02美元的两年来高位。

　　8月21日，利比亚反对派占领了该国首都的黎波里的大部分地区，市场原以为利比亚乱局将以反对派胜利而落下帷幕，当日，布伦特油价因风险溢价减少，一度下挫超3美元，至每桶106美元下方。不过，8月22日，利比亚战局又有新变化，效忠利比亚领导人卡扎菲的部队仍在该国首都的黎波里与反对派交战，卡扎菲之子赛义夫称，过去24个小时里基本被反抗力量占领的的黎波里实际上处在政府军的掌控中，且卡扎菲仍然安全。受此影响，布伦特油价升至每桶108美元以上。

　　新湖期货分析师祝捷在接受《国际金融报》记者采访时认为，利比亚局势依然存在不确定性，原油价格受此影响还将波动。

　　复产难度大

　　上海中期分析师李宙雷向《国际金融报》记者表示，在利比亚战争爆发前，欧洲对利比亚原油的依赖程度相当高，利比亚战争爆发后，布伦特原油价格持续上涨，并与纽约商品交易所（NYMEX）原油期货价差持续拉大。

　　李宙雷认为，如果利比亚战争结束的话，利比亚原油出口将逐渐恢复，这将对布伦特原油价格形成冲击。除此之外，利比亚原油供应量的回升将促使整个石油输出国组织（OPEC，简称“欧佩克”）产量的增加，从而对国际油价构成压力。

　　祝捷表示：“虽然利比亚战局已经接近尾声，原油风险溢价正在消退，但国际油价难以大幅度下跌。”

　　利比亚可能要几个月才能部分恢复原油生产，而如果要恢复到战前每天生产约160万桶原油的水平起码要一年以上。

　　有利比亚石油专业人士也指出，总体来看，两个月内利比亚石油日产量可能达到50万桶。不过，产量基本上将被利比亚国内消化，而不是用于出口。

　　祝捷告诉记者：“目前还不清楚利比亚能恢复多少产量，战争中卡扎菲有意破坏了国内的部分石油设施，市场普遍认为产量全部恢复将耗时少则一两年，多则三五年。”

　　欧佩克内部人士也表示，利比亚的原油产出可能得到缓慢恢复，完全恢复需要一段较长的时间，利比亚恢复原油生产后对油价的打压将是短期的。

　　回归经济面

　　除利比亚复产外，市场人士认为，整个宏观经济环境也对原油价格产生利空。

　　祝捷告诉记者：“目前，全球主要经济体经济数据不佳，市场对经济衰退担忧加剧，原油需求也随经济有所回落，美国夏季出行用油高峰即将结束，欧洲债务危机依然悬而未决，这些都令市场投资者悲观，因此油价难以上行。”

　　日前，摩根大通也因经济增长预估值降低和利比亚恢复石油出口等因素，把2012年布伦特原油期货预估均价下调9美元，至每桶115美元。该行在报告中称，反对派军队进入首都的黎波里时仅遭遇到有限的抵抗，这预示利比亚内战可能很快得到解决，使该国有可能在2011年末恢复石油出口。该行还称，下调2011年剩余时段和2012年的经济增长预估，暗示2012年石油日需求增长可能减少约50万桶。

　　不过，分析师认为，油价下行概率较大，但下跌幅度有限。

　　李宙雷认为，虽然油价上行压力较大，但是除非爆发全球经济二次衰退，否则继续向下运行的空间也是有限的。整体来看，今明两年全球原油供需基本面依然处于偏紧利多状态。目前来看，NYMEX原油在80美元有较强支撑，继续下跌的话，大量套保以及中长期买单会抄底。因此，未来油价宽幅震荡的概率较大。