债市“淘金”释放积极信号

　　记者 钱妤

　　晚报讯 欧洲主权债务危机仍在持续、美国经济数据远逊预期以及摩根士丹利下调全球经济增长预期，这些因素都令投资者担心美国经济可能陷入二次衰退、全球经济增速将会放缓。将于今日开始发行的交银双利债券基金拟任基金经理、交银施罗德固定收益部副总经理李家春表示，在股市低迷、CPI达到高点的背景下，债券基金尤其是二级债基或将成为投资者资产配置中不可或缺的品种。

　　来自多家机构的观点认为，伴随债券收益率普遍升至历史较高水平，债市投资机会或已开始显现。

　　李家春指出，债市收益率已接近历史顶部区域，今年8月初10年期政策性金融债的票面年利率达4.9%，仅考虑票息收入也具有很好的配置价值；另外，在上半年紧缩调控政策下，国内经济增速已呈现缓步回落态势，预计通胀的高点和拐点有望在三季度出现。在此背景下，短期内继续大幅加息的概率较低。经历调整之后，债券市场已开始显现积极信号。这也是交银施罗德旗下首只二级债基——交银施罗德双利债券证券投资基金在这样的市场环境下发行的原因。

　　除了国债、政策性金融债市场之外，基金研究人士认为，在经历了7月份的大幅调整之后，目前信用债的绝对收益率已具有相当的吸引力，整体收益率继续大幅上行概率较低，从长期持有角度来看，目前的票息率已具备较强吸引力。此外，以银行、石化、电力为代表的大盘转债受益正股估值较低但业绩增长确定存在不错的投资机会，同时转债一级市场投资机会亦值得关注。

　　在主要投资债券市场的同时，二级债基还可以不超过20%的基金资产投资股票市场，并可参与一级市场新股投资，从目前的市场环境来说，债市、股市、新股均有望在下半年取得理想表现。